1998年，一场以索罗斯为首的国际炒家们和中国政府的暗战在香港打响了。

索罗斯打算「把羊养肥了再宰」，做空香港。殊不知待宰的羔羊是披着羊皮的巨龙。

这个时候中央下场了索罗斯一开始还不屑一顾，但很快他就笑不出来了。

但这个故事还要从泰国说起。

‬亚洲“四小虎”

20世纪八九十年代的东南亚几乎是整个世界的动力引擎，因为人力资源便宜，土地成本又低，许多发达国家的加工贸易几乎全部转移到了这个地区。欧美大型企业从技术含量低的纺织服装到稍高点的机械加工，慕本都在亚洲找到各自的代理加工厂。

虽然此类产业赚的不多，又有污染，可穷的叮当响又没任何大型产业的东南亚各国几乎感激涕零地接受了一个又一个转移加工项目。到了九十年代继亚洲四小龙之后，又出现了亚洲四小虎：泰国、 菲律宾、 马来西亚和印度尼西亚，一片热火朝天的景象被誉为亚洲奇迹。

所以泰国的经济自然飞速发展，政府和民间在政治上的诉求更加热烈。能举办如此一场高级别国际会议，让每个泰国人脸上都洋溢着自豪的笑容。

泰国人有骄傲的资本。作为亚洲新四小虎头号经济实体，泰国已经持续近十年经济腾飞。

泰铢更是直接和美元挂钩，排排坐，吃果子，趁着美元贬值的机会，快速增加出口业务，得十年间的泰国制造业出口年增长 30%，制造业出口占总出口的比重由 36%上升到 81%。如此数年泰国从农业出口国转型成为制造业出口国应业结构快速升级，旅游业几乎成为继半导体产业更火热的经济支柱。

有投入和产出就需要资本，欧美等国的游资随后悄无声息地潜入亚洲，到处寻找投资的目标和方向。

但是，资本的背后是吃人不吐骨头的资本巨鳄他们的真实目的可不是为了什么世界和，共同繁荣，而是：更高效地赚钱。

亚洲诸多穷怕了的国家哪里知晓这些，反正有人投资就是爷，路舔还来不及，根本想不到去做一些防御，纷纷打开大门，欢迎金主爸爸来做客。

他们抓住了世界经济结构的大规模调整后资本和技术的对外转移机会，，经济得到飞速提升可他们并没有意识到，这种对资本的过多依赖和只比拼动力成本的模式早就掉入了资本市场的陷阱。

在此期间，虽然泰国的股市期间有过一些波动，但总的还是以增长为主，大家视而不见，看涨不看跌。就连泰国高层也没空去思索这个问题全耗在了内江上从 1995年到1996年，泰国前后换了3个总理和5个财政部长，堪比宫斗剧。

不过，股市的下挫在一贯乐观的泰国人看来只是个小插曲。毕竟国家整体实力一直在增强，又承办了重要的国际会议，股市没道理不继续回涨。

当时，还没有人意识到1月份的股市其实已经触顶，再想回来，那得是 17年以后了。

‬巨鳄吃小老虎

实际上，泰国政府和高层已经意识到不妙，亚欧首脑会议的其中一个议题就是讨论泰国的债务问题。

长期的泰国经济繁荣景象表现在房产和股市仅1993年到1996年三年间，泰国的房地上涨了近 400%，泰国本国的 SET 综合指数街止1996年的1月上窜到令人乍舌的1410.33前所末有。

此后，房地产和股市一路下滑，不良资产已经达到1.78 兆亿泰铢，不良资产率高达 35.8%。泰国的银行业一片哀嚎。

更致命的是，自从美元在 1995 年开始升值原本紧跟美元的泰铢不得不汇率持续走高重影响了本国出口业，导致 GDP 增长从 8%降到 5%。

亚洲金融危机的泰国股民

泰国政府陷入骑虎难下的局面：如果促进经济，那只能实施扩张性货币政策，但是会导致通胜；可要控制通胀、弥补项目逆差，又必须提高利率，出口业依旧会遭受重创。

无奈之下，为了让泰铢不贩值，造成企业大规模破产，泰国政府只好咬牙以提高利率来维持和美元的汇率制度。

这样一来，泰国的存款利率和*款贷**利率分别达到 12%和 13.75%，不仅是亚洲最高、还是界平均水平的2倍以上。

这样的办法治标不治本。高利率政策让泰国的投资和消费急速放缓，经济更加低迷,银行业的不良资产率一天天持续恶化。

更要命的是，到了1996 年底，原本一直乐观的泰国人民再也笑不出来。外债高达 930亿美元,相当于 GDP 的50%，其中短期外债占了60%。

一个长期的逆差和高昂的通胀配上脆弱的金融体系的国家，那正是资本猎手垂涎的大肥肉千是，1997年1月，67岁的索罗斯出手了。

1996年、泰国政府的庞大债务和脆弱的金融体系终于引来了索罗斯，他卷起袖子，招呼其他国际对冲基金毫不犹豫地扑上去咬了一口肆抛售泰铢讲行套利。

泰国央行没有认怂，通过动用约 120 亿美元储备以及大幅提高息率等措施进行反击，晢时遏制了索罗斯为首的游资攻势。可泰国国内已经开始慌了，许多资金流出国内，迫使政府不得不开始资本管制。

6月对冲基金再度向泰铢发起冲击，直接烧完泰国 300 亿美元外汇储备。泰国政府扛不住了，放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，泰铢重挫导致元气大伤。

7月2日，一觉醒来的泰国老百姓却怱然发现手里的泰铢贬值了 20%，恐慌的民众急忙去银行兑换货币，让泰国政府50多家金融机构强制关闭，泰铢继续贬值 60%，股票市场狂泻70%,所有泰国人的资产一夜回到解放前。

事后统计，危机期间泰国损失财富达到1412亿美元而泰国 1997 年的 GDP 不过 1136.76亿美元。紧接着，菲律宾、马来西亚、印度尼西亚，相继成为国际炒家的攻击对象，这些国家的货币纷纷贬值，一时间亚洲各国的金融市场鸟烟瘴气，人仰马翻。

震惊世界的亚洲金融危机从此拉开了序幕。

时任马来西亚总理的马哈蒂尔在申视上指名道姓诅咒乔治•索罗斯，他说「这个家伙来到我们的国家一夜之间使我们全国人民十几年的奋斗化为乌有。

但咒骂并不会让索罗斯等投机者收手，曾经的亚洲四小龙四小虎顷刻间就变成了任人宰割的羔羊。

面对饿狼，惊恐的羊不懂团结，只能慌乱逃窜成为狼一口一个的猎物。大获全胜的索罗斯缓缓转过身，开始细细打量亚洲最后一个目标——中国香港。

‬龙鄂相争，香港保卫战

此时的香港刚刚回归，举国欢腾的热潮还没消，香港金管局就相继收到各国金融体系发生动荡的消息。

到了10月，不是我们无能，是敌人太狡猾！台湾地区央行犯了当年国军的*毛老**病抵抗都没抵抗，直接放弃对新台币的支持，得新台币瞬间贬值 9%。

香港一看也慌了，台湾省的外汇储备是东南亚国家的外汇储备总和，他们都打不住，自己也就更不要说了。

如临大敌的香港财政司司长曾荫权和金管后长任志刚立即下令银行管控，严控短期拆借额度。

随后香港股市在其后几个月连接受到攻击，作为金融管理局主席任志刚因只有提高短期*款贷**利率一种办法，被香港市民戏称为任一招。

你来我往数月，香港逐渐安定下来，似平击退了这场1997年10月的投机来袭。暗自侥幸的香港民众举目四望，其他亚洲国家经济上已是一片焦土。

就这样苦熬了快一年，到了第二年8月，香港才醒讨神：上*日的狗**当了。

绝望的香港股民

此时，香港金管局才发现投机者其实是明修栈道暗度陈仓，表面是攻击港币市场，其实一直盯着的是恒生指数。可惜醒悟太晚了，8月12日，香港恒指跌穿 6500点。

谁都知道一旦真的跌破4000点，那意味着整个香港的财富蒸发三分之无数香港家庭都会因此破产。此时，香港所有角落一片哀鸿，有许多受不了财富蒸发的市民甚至选择了自杀。

‬中央下场

时任总理的*镕基朱**在一个重要场合发声：如果香港有需要，中央政府不惜一切代价保卫香港。

据说，闻听此消息时，正在悠闲喝咖啡的索罗斯冷笑了下，不屑一顾。

但很快，这头金融巨鳄就笑不出来了。

生死決战“8.28”

1998年8月28日，是香港恒生指数期货8月合约的结算日，也是香港政府打击以对冲基金为主体的国际游资操控香港金融市场的第10个交易日。双方经过前几个交易日的激烈搏杀后，迎来了首次决战。

上午10点整开市后仅5分钟，股市的成交额就超过了39亿港元。半小时后，成交金额就突破了100亿港元，到上午收市时成交额已经达到400亿港元之巨，接近1997年8月29日创下的460亿港元日成交量历史最高纪录。

下午开市后，抛售有增无减，成交量一路攀升，但恒指和期指始终维持在7800点以上。随着下午4点整的钟声响起，显示屏上不断跳动的恒指、期指、成交金额最终分别锁定在7829点、7851点、790亿上。

8-28”之战，港府取得了决定性胜利。但是，对国际炒家来说，期指转仓是可行性选择，更可能成为他们的“救命稻草”。因此，对香港特区政府来说，“8•28”之战也只能算是阶段性胜利。港府决定，在9月份继续推高股指期货价格，迫使投机资本亏损离场。

9月7日，香港金融管理局颁布了外汇、证券交易和结算的新规定，使炒家的投机大受限制。当日恒生指数飙升588点，以8076点报收。加上日元升值、东南亚金融市场趋稳等一系列因素，使投机炒家的资金、换汇成本大幅上升，不得不败退离场：9月8日，9月合约价格升到8220点。8月底转仓的期指合约要平仓退场，每张合约又要亏损4万港币。至此，国际炒家见大势已去，纷纷丢盔弃甲，落荒而逃。