CTA策略（Commodity Trading Advisor Strategy）称为商品交易顾问策略，又称管理期货策略。主要通过对商品等投资标的走势做出预判，通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作，为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。
CTA策略诞生于1949年，在20世纪70年*开代**始兴起。截至2020年三季度，CTA策略在海外的管理规模已经达到3030亿美元，成为发展最快的投资领域之一。CTA策略在中国的发展同样比较快，全市场CTA策略管理人管理的总规模约为430亿元。
CTA策略根据策略特征划分，可以细分为趋势跟踪策略、套利策略与高频策略。
CTA策略多空并举，跨越不同市场，其投资商品类资产独立于股票市场，与股票类资产可以形成互补。
可投资标的包括
CTA的优势 - 较强的抵抗风险能力
在其他类别资产受宏观因素而表现动荡下挫的期间，CTA基金仍能保持稳健的表现，与其他资产呈现低相关性；这一特性在缺乏做空机制的国内市场中表现的尤为明显。
CTA的优势 -危机中表现稳健
由于CTA基金可借助期货、期权等衍生品交易工具，多空双向都均可进行投资操作，其操作灵活的特性在牛熊市场都有机会获利。在极端行情下，CTA基金因其余其他策略相关较低的特性，能提供较好的风险保护，是资产配置中的风险稳定器。
量化CTA策略：
- 多品种﹑多周期﹑多策略获取不同价格的趋势（量化量价）。
- 策略容量大，进场周期和进场策略不同，能够有效平滑趋势反转带来的回撤，策略夏普率高。
- 对标公司：元盛﹑英仕曼﹑大奖章基金西蒙斯
大宗商品价格驱动策略：
- 基于大宗商品产业链期货价格发现的优势，寻找相关的上市公司进行事件驱动操作。
- 基于大宗商品价格发现的优势，寻找相关上市公司主营业务影响比较大，业绩弹性大的交易性机会。
商品基本面量化策略：
- 通过量化模型分析商品的估值和驱动因子（量化基本面）。
- 权衡估值因子与驱动因子信号强弱及方向配对做出多空单边或者对冲投资决策。
- 对标公司：桥水基金﹑凯丰基金﹑永安国富。
对冲套利策略：
- 用对冲套利手段消除或削弱不可预测的宏观和市场情绪等因素对策略的扰动，以获得低波动的趋势性获利机会。
- 分析产业链上下游生产与库存周期，寻找估值错配和不合理的价差，顺应驱动实施跨期套利和跨品种对冲策略。
- 对标公司：凯丰基金、永安国富。
量化CTA策略-多趋势策略组合
以雄厚的衍生品投资研究力量为核心，坚持中长线多品种趋势追踪为主，短周期趋势交易策略、股指趋势策略为辅的数量化投资策略，严格执行交易纪律、资金管理和风险控制。
把2小时、1小时、30分钟等短周期策略加入到策略库里面，同时运作多个不同级别的趋势，量化CTA策略的平滑度得到一定提升，能够容忍较大的宽幅震荡。
CTA策略原理
当市场呈现出上涨或下跌的趋势时，趋势跟踪策略往往会表现较好；但当市场呈现出趋势逆转或盘整时，趋势跟踪策略表现稍差。
关联度低的不同期货产品在任何一个特定时期往往会呈现出不同的走势格局。
商品基本面量化策略
商品估值驱动策略涵盖农产品、黑色、化工以及有色几乎所有流动性好的商品。对单一商品，从估值与驱动两方面来衡量。估值主要考虑商品的生产利润与基差。驱动则相对复杂，也是该策略最核心的部分，对每个商品，选取适合的因子以适应不同周期级别的行情。
估值评级：
现货估值：用商品上下游生产利润来度量商品现货估值。其具体数字来源于对历史生产利润数据进行统计分析得出，以展示现货高估或低估的程度。
期货相对现货估值：使用“基差收益率”来计算期货相对现货的估值（基差收益率=（标的物现货价格-期货价格）/ 标的物现货价格）。
驱动评级：普遍会采用库存消费比、开工率以及产能利用率等指标。除此之外，还会针对特定商品制定出高频指标来帮助判断驱动方向和大小。
商品价值驱动矩阵分为四个象限。高估和低估是横轴，评级从-3 到+3，-3 到 0的区间代表低估，0 到+3 的区间代表高估。驱动向上和驱动向下是纵轴，评级从-3 到+3，-3 到 0 的区间代表驱动向下，0 到+3 的区间代表驱动向上。
高估值驱动向下（IV象限）：考虑单边做空策略
低估驱动向上（II象限）：考虑单边做多策略
高估驱动向上和低估驱动向下（I、III象限）：考虑品种间对冲策略
大宗商品价格驱动策略
基于期货大宗商品价格异动的先行优势，寻找特定时间段产业链上上市公司业绩弹性最大，供需矛盾突出的公司进行事件驱动交易机会。
基于大宗商品的估值驱动的角度出发，寻找行业困境反转类中长期交易机会 。
目前跟踪的行业包括农产品产业链，化工产业链，有色产业链和黑色产业链。
对冲套利策略-策略介绍
跨期套利：在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，最后平仓了结获得收益的方式。
跨品种对冲：在买入或卖出某种商品（合约）的同时，卖出或买入相关的另一种商品（合约），当两者的差价收缩或扩大至一定程度时，平仓了结的交易方式。
套利对冲策略基于“宏观+产业+价差结构”的研究方法，深入研究宏观和产业基本面对价差结构的影响，寻找产业链中生产、库存、消费间的错配和不合理价差，构建对冲交易头寸并通过价差的趋势变化来获利，其核心是寻找安全边际获得确定*交性**易机会。
对冲套利策略-策略优势
降低回撤——采用对冲手段可以平抑波动，降低回撤，获得稳定趋势。
提高趋势判断胜率——对冲套利策略能较大程度上对冲宏观、突发政策面扰动、短期市场情绪等因素的影响，有利于实施基于产业基本面逻辑的投资方法。
提高策略实施成功率——价差结构有一定的历史规律和现实依据，便于寻找安全边际。
提高资金利用率——对冲套利策略波动相对较小，在控制回撤的同时可使得资金利用率有效提高。
策略核心竞争力
1、多周期，多策略结合
多个周期级别、多品种、不同逻辑进场方式，能够获取不同级别趋势，策略的稳定性大幅提升。
2、通过风险平价模型来优化策略配置
通过风险平价模型来配置运用的交易策略以及交易的投资标的，多策略组合的，收益的稳定性大幅提高。
3、基本面量化分析与技术面分析结合
通过基本面定性分析，提升量化交易标的选择的正确性，基本面和技术面结合，策略胜率和盈亏比大幅提高，基本面左侧交易和量化右侧交易有效结合,量化量价和量化基本面结合。
4、期货，期权，权益多标的综合运用
大宗商品期货、股指期货、大宗商品期权、股指期权多种权益等金融工具运用，捕捉不同大类资产的多空收益。
投资组合构建及风控框架
