核心提示：本周铜价探底回升。宏观层面，欧美制造业PMI数据公布，均不及预期，需求显著疲软。风险事件不断，外有美债上限谈判进度缓慢，内有地方城投债危机干扰。下周需要持续关注谈判进度，国内五月PMI等数据。沪铜主力关注6.3-6.6万、伦铜7900-8400美元、废铜关注6.0-6.2万。

消息面牵动市场神经铜价触底反弹

图1：沪铜主力60分钟走势图

本周铜价触底反弹，美债上限谈判进度干扰市场情绪，铜价一度破位，后在取得乐观进度后有所回升。当前来看，消息面不确定性大。宏观面海内外经济预期均不乐观。基本面供应存在宽松预期，需求则有转弱趋势。铜价整体仍承压，反弹高度不宜高估。

本周现货铜 跌 1480元，周五好铜升水210元，相比上周 跌 130元。本周铜价大幅下行，下游补货积极性较高。关注进口货源补充情况，若不足以弥补缺口，则升水预计维持高位。

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废旧市场动态

现货铜与上周相比 跌 1480元/吨左右，废铜 跌 1400元/吨左右。精废价差在1200元/吨附近。

本周沪铜盘面先抑后扬，价格对比上周五 跌 1400元左右。沪铜盘面接连下行，引发市场恐慌心理，利润空间骤减，致货商贸易热情受损，捂货情绪渐起，从而市场货源紧张，整体成交清冷。保定部分贸易商看空行情，定有大量空单，小幅挺价收货。下游铜厂方面因铜价下滑至成品利润缩减，仅维持刚需采购；同时受传统淡季影响，部分厂家停产/减产计划逐步提上议程。周五盘面上 涨 ，贸易商怕后续走势下 跌 ，少量出货，交投氛围尚可。

行情走势预测

图2：伦铜K线走势图

图3：沪铜K线走势图

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本周铜价探底回升。宏观层面，欧美制造业PMI数据公布，均不及预期，需求显著疲软。风险事件不断，外有美债上限谈判进度缓慢，内有地方城投债危机干扰。周尾受初版协议形成消息影响，市场风险偏好回升。当前市场已充分定价美联储6、7月加息25BP，美元 涨 势放缓，人民币汇率止 跌 。需要注意的是宏观不确定性依然存在，且海内外经济预期均不乐观，铜价实现反转可能性低。下周需要持续关注谈判进度，国内五月PMI等数据。沪铜主力关注6.3-6.6万、伦铜7900-8400美元、废铜关注6.0-6.2万。