上周五，市场各大指数出现了强势反弹，大盘指数（上证）也迎来了久违的中阳线，并且突破了上方多重均线的压力。这次反弹是具有重要突破性意义的，因为它是在A股顶着国内外双重利空压力下自发出现的。一方面，近期国内公布的金融经济数据不是很好，货币供应量总体呈现逐步回落的状态；同时，4月份公布的通胀数据也增幅较大、超越预期（4月CPI同比增长0.9%，PPI同比增长6.8%）。另一方面，因公布的通胀数据超预期，美股在周三周四也出现了较大幅度的回调。就在国内外双重利空影响下，近日A股依然表现出非常强的韧性，不仅抵抗住了下跌压力而且在上周五走出突破向上的走势，成交量也开始放大，两市成交合计超9000亿元，市场交投重新活跃起来，北向资金也流入超100亿元，形势一片良好。
图1 上周各大指数涨幅
资料来源：通达信软件
市场为何能在国内外双重利空影响下走出突破向上的走势？笔者认为，主要原因有以下几方面。一、4月底召开的中央政治局会议强调“要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固”，还强调要“保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯”，“要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好”等，这表明政府高层并不会因通胀数据走高而大幅收紧货币政策，不急转弯，保持政策的稳定性和连续性，这给市场吃了一颗定心丸。另外，美国公布通胀数据走高后，美联储并没有发表鹰派言论也缓解了市场的货币紧缩担忧。二、随着海外疫苗接种加快推进，欧美经济复苏步伐加快，有利于拉动国内出口经济。三、一季报业绩披露结束后，市场迎来业绩数据的空窗期，市场绷紧的神经得到放松；同时，自2月份大幅回调后，市场的高估值状态得到缓解，呈现板块轮动的结构性行情。四、今年是建*党**100周年重要时刻，临近大庆日子有望迎来政策的平稳期和友好期。
除了关心市场大涨的原因之外，相信投资者更关心市场未来走势如何，哪些板块更有机会。据上周五收盘数据，欧美股市全线收涨，纳指涨超2%，国际油价也涨超2%，海外市场回暖有利于推动A股进一步反弹。
图2 上周五欧美股市和国际油价涨幅
资料来源：东方财富网
纵观A股三大主流指数，除了创业板走势较强、有一定的涨幅外，上证和深证指数目前还处于底部刚向上突破阶段，总体处于低位，是布局的好时机。同时，预计行情发展以板块轮动为主，震荡上行，连续拉升上涨概率较低。投资者可关注前期超跌的券商、保险、军工板块，也可关注行业景气度上行的新能源汽车、芯片等板块。
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文： 陈重庆
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