市场回顾

大盘全天震荡分化，沪指延续反弹，创业板指迎来调整。盘面上，传媒、游戏股再掀涨停潮，大金融股全天强势，传媒、服装家纺、公路铁路运输等涨幅居前；半导体板块陷入调整，酒店餐饮、景点旅游、半导体元件等跌幅居前。

市场点评

A股涨跌不一，传媒继续领涨

今日，A股涨跌不一，沪指上幅0.82%，两市成交额超1.1万亿，连续20个交易日突破万亿，北上资金净流出14亿。盘面上，各板块涨跌不一，TMT板块表现分化，传媒板块继续领涨，通信、电子、计算机均承压回调，银行、证券、保险等金融板块午后走强，随着假期结束，前期表现活跃的旅游、餐饮等板块出现明显回调。近期行业轮动相对较快，部分板块波动或将加剧，后续市场表现或偏向均衡。

上市公司一季报弱改善，均衡配置应对短期波动

上周上市公司完成一季报的披露工作，2023年1季度全部A股的营收增速为1.9%，净利润增速2.1%，虽然利润增速环比2022年四季度有所改善，但对比A股过往经济弱复苏周期，本轮是复苏早期盈利环比回升最弱的一轮。此外，4月PMI表现低于市场预期，短期市场不排除有波动加大的可能。但从风险溢价的角度来看，中期角度，A股配置价值值得关注。此外，结构方面我们认为均衡配置仍是更好的应对方式，建议关注高景气低估值的高端制造以及回调后TMT板块内部更受益于中长期产业趋势的方向。