巴菲特炒股你学不来()。
邵薇薇，金融交易导师，《钟山风雨话投资，一个职业交易员的20年》作者。
巴菲特并不是通过二级市场上直接交易股票获利的，他干的是与我们完全不同，因而也无法仿效的事。朋友们好，欢迎收看薇薇道来。上期说到巴菲特所缔造的传奇，明智的做法是作为一个孤立的特例来对待，而不是试图学习和复制他。关于巴菲特到底是怎样投资的，上期说了前面的两点，本期接着说第三点。
巴菲特的股票绝大部分不是通过二级市场买的，而卖的时候却绝大部分是通过二级市场去卖的。广大二级市场上的投资者只不过是巴菲特出货时的接盘者而已。更令人气愤的是巴菲特通常所买的那些东西甚至不能称之为股票，而是一些带有固定回报，有时可转换为普通股套现的优先股和认股权证。
股神进场的时机也与众不同，他不会在牛市的亢奋期进场，而往往会在危机和恐慌席卷市场的时候进场。已有的案例显示巴菲特对于进场的时机的选择并不是以精确见长的，他经常太早进场。
例如2008年的9月23号，当金融海啸袭来的时候，巴菲特与深陷危机的高盛达成协议，出资50个亿购入高盛股息为10%的永久性即不可转换优先股。高盛有权在任何时间回购上述优先股，但必须支付10%的溢价。
此外波克夏·哈撒韦公司获得了有权在5年行权期内的任意时间以115美元/股的行权价，当时的股价为125美元/股。购买高盛50亿美元普通股折合4348万股，行权后会占高盛总股本的9%的认股权证。但是两个月之后高盛的股价一度跌破50美元，巴菲特115美元的行权价显然定高了。
2008年的10月1号，巴菲特对面临破产威胁的通用电气出手相救，购买后者30亿美元年息为10%的永续优先股。通用电气3年后可溢价10%赎回，并以22.25美元的行权价，当时的股价是24.5美元。获得30亿美元普通股的认股权证有效期为5年。但是2009年3月通用电气的股价却一度跌破6美元。对此巴菲特懊悔地说：如果等到2009年3月市场触底时才动用他的现金，他就会大赚一票了。
·第四点是股神在金融危机期间的股票投资并非如人们所想的那样都是十拿九稳的，是价值投资理念支配下的高安全边际的抄底行为。恰恰相反，他的这些投资实际上是一种赌博，当然赌的仅仅是标的的公司不会破产以及美国经济不会破产，而不能奢望别的什么。
尽管巴菲特通过高固定利息的优先股加上认股权证的安排已经使自己置身于股票市场的巨额波幅之外，但是这些投资依然面临着巨大的风险。因为一旦标的公司真的破产，就算优先股的清偿权优先于普通股，他投入的钱照样会遭受到严重的损失。
就拿对高盛的投资来说，巴菲特自己也表示如果国会不能通过救助计划，所有的赌注都将血本无归，他危机期间在高盛以及其他的投资将被扼杀。
巴菲特还做过一些其他看起来"赌味十足"的交易，例如波克夏公司曾经卖出48.5亿美元的看跌指数期权。根据该合约，如果2019年后的某个特定的日期包括标准普尔在内的四大市场指数低于对赌双方签约时的点数，波克夏将要赔付370亿美元。
2008年的9月30号，波克夏公司已因指数连续四个季度下跌而计提67.3亿美元的损失准备。不过话说回来，几十乃至数百亿美元的赌注对于普通人来说虽是天文数字，但相对于波克夏高达2800亿美元的资产规模所占的比例极低。
所以巴菲特依然是稳健的，何况他在美国政商两界拥有几无瑕疵的卓越的信誉和无与伦比的人脉关系，称得上是一位手眼通天的人物。当金融危机爆发的时候哪家企业会破产哪家不会，他心如明镜。
2008年美国大批的知名的巨无霸企业受危机冲击同时陷入风雨飘摇之困境，他出手救助的是高盛、而不是最终破产的贝尔斯登和雷曼兄弟，难道这不值得我们深思吗？所以我说巴菲特的炒股你学不来。
我是邵薇薇下期见。