江湖有种说法，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。
前两天，我用绝对估值法，写怎么买股票。简单说，就是能够判断未来现金流的企业，三年后能15倍市盈率100%获利，是买入股票的时机，高杠杆企业打6折。
但，我并没有说，何时卖出股票？
巴菲特曾说过，我愿意把伟大企业的持有期限，设置成永远。他的喜诗糖果，可口可乐，持仓有三十多年，难道这两只股票，就没到过他的卖出点吗？
那么，我们依据什么来判断卖出时机呢？
我先提个概念，时间成本。
在时间上，上帝是公平的。不管是谁，每人一天只有24小时。如果你花时间做了A的事，你就没时间做B事。所以，在同一时间，做A还是B，你会选择做利益最大化的那件事。
钱也是有时间成本的。你把钱放在股票里，你就不能存银行，买国债，买黄金了。
那么，什么时候卖出股票呢？
我认为，用时间成本来解答，最合适。
你卖出这只股票后，有没有更好的选择？有没有出现另一只获胜概率更大，三年后能15倍市盈率卖出，100%获利的股票？还是股票已经非常高估，把股票变成现金，债券，或者黄金，更为保险，划算。
所以，巴菲特持有喜诗糖果，可口可乐三十多年，原因是，他认为钱放在这两只股票里，长期来说利益最大化。
所以，怎么卖，才能成为师傅呢？
我认为，如果你真的发现了一眼就能看出胖瘦的投资机会，那么卖掉股票，换另一只股票，是没问题的。
但如果你只是追求短期盈利，为了博反弹，那么往往会“你要它的利，它要你的本”。就好像你扔*子骰**，已经扔出了五次6，但扔第六次，出现6的概率仍然是16.7%，跟前五次概率一样，因为每一次扔*子骰**，都是独立事件。
股市也是如此，连续出现5次下跌，第六天仍可能会下跌。关键是你对于企业价值的理解。最终企业价格会回归价值，为了博反弹，买到劣质企业，资产会不断缩水。
我的股票一两年都不交易一次。昨天，有粉丝留言说，我昨天补仓后，股票就涨了，替我高兴。
其实，用时间成本的概念，我补仓的股票离变成现金，还有超级巨大的距离。而且这只股票，是我能懂的企业里，获利概率最大的股票。所以股价涨跌，短期来说，对我意义不大，还是不过度关注的好。当然，如果未来真的出现了，更大的获胜概率，那时我会考虑其他的选择。