未名湖涤荡胸襟，充盈我生命；新时代激荡风云，召唤我前行。北大青年CEO俱乐部作为北大青年创业校友的精神家园，已经成为北大创新创业生态体系中不可忽视的力量，为创业者赋能助力，让创业者不再孤独。
为展示北大青年创业校友风采，北大青年CEO俱乐部推出“未名创星论坛”系列活动，邀请三名左右北大青年创业校友及投资人分别就行业热点进行深度分享和解读，为创业路上的校友照亮前进的道路。
海贝资本合伙人谭云鹏在“未名创星论坛第二期——5G时代的ARVR、物联网创业及投资机遇”活动中发表演讲，以下为演讲内容，已经作者确认，略有删减：
海贝资本合伙人谭云鹏
物联网有哪些创业方向
1.RFID的应用
举个例子：有一个创业项目，帮助机场和航空公司监控飞行过程中行李的情况。他使用的就是RFID半主动式的芯片，也不打扰托运的流程。同时，寻求了一个比较好的成本平衡点。
这个项目有一定典型性。但是最后没有投。关键是在流量的后端已经很难玩出一些东西来。不过退一步来讲，这并不影响他应用场景考虑的周全。
2.北斗导航系统应用
结合北斗三期的一些新的功能，当时涌现出来了不少相关的项目。有一个项目是一个应急背包。内置了北斗发射器，可以方便你野外一键报警。
3.信息安全
信息安全的本质是对安全领域的延伸，比如互联网安全，区块链安全，物联网安全。我看到一个亚信投过的项目，在考虑是不是要进入，团队是非常优秀的。但是这个领域受制于物联网行业发展现状，整体上没有特别好的商业模式。或者说，还没有发现短期内把现金赚回来的方式。
4.智能安防
包括像智慧城市呀、智慧楼宇、智慧社区这样的概念，其实还是有很多事情可以做的。额外提一下它，是因为它就属于在物联网现在整体变现情况不太好的背景下，这一块其实还是挺容易赚到钱的。如果是中小型的企业，那其实比较容易解决初期的无论是商业模式问题，还有现金的问题。
JOSH操作系统
这是一个用于物联网嵌入式开发的操作系统。国内可选择的物联网操作系统有不少。但是这一家还是有很多自己的特点。站在投资人的角度，这个项目到底有什么特点呢？
第一，团队层面的优势和稀缺性，还是非常强的。
因为当时全程参与Java，包括Java ME，包括这一段的转成收费这个模式。从开源模式转成收费模式，这些版本迭代过程当中非常核心的几个团队成员，其实都在它的技术团队里面。当然打头的CTO也是非常重要的一个点，这一点其实是我们投资比较重要的基础。因为做操作系统级的这种创业项目，那我们对技术团队的要求肯定是非常高的。
第二，行业的应用案例。
这也跟他的创业思路有关，也间接证明这个团队创业的思路还是有一定水平的。其实最早是做了一个商用空调的物联网解决方案，让我们看到了它后续发展的可能。我们接触这个项目的时候，他们的团队全职人员，大概接近二十人，但是他拿下空调业务的时候，算上兼职人员一共十几个人。
那为什么能把这么大的业务接下来呢？因为这个行业的痛点非常明显的。连芯片带程序，原有的解决方案是定制化的。每一次的定制都并不完善，遗留的系统性问题也会固定下来，很难是一次或者几次就完成，问题会一批一批的出现。
那每一次发现之前的问题，那肯定就要迭代嘛，就是要升级。但是由于这种技术架构，导致了它其实很难形成一个统一的版本。后续再更新、更改也是很难的。而做大的供应商呢，说白了就是软件服务、软件技术是它的核心竞争力，但是它的实际商业模式是卖物联网的芯片、模组，是这种模式。那对于它来说，一个大成本的，还要不断追加投入的售后服务，其实并不是它想做的。而且原有赚钱效率也非常低，所以其实这个事情在行业里面是一个很痛的痛点。
那么一个小公司呢，凭着技术的足够优势，其实拿到这个订单，并且做得非常到位和优秀，这个我们在尽调环节收集了甲方的意见。这一点让我们看到这家创业公司至少是起步阶段的希望吧，也间接证明了它的实力。所以要想拿到投资人的钱，要有一个可圈可点的方案。这个方案对于创业公司来说，不只是赚回钱的问题。
第三，商业拓展能力和资源。他们后续有可能签下其他的订单，包括空调企业，以及一些这种头部的对工业互联网有需要的公司。还跟一家电信运营商的物联网研究院达成了战略合作，一起联合推广。这些都进一步增加了我们投资他们的信心。
最后，商业模式。企业要把自己的技术优势转化成商业优势，这点是一个加分项。
上述几点就是我们当时判断投资它的逻辑。
天基物联网
第二个项目也有自己的特点。我们讲万物互联最后进入到物联网平台上。但是在硬件建设上，其实还有比较大的差距。时间、连通性和区域覆盖其实是很重要的几个方面。该项目是利用低轨卫星，相当于是基站在天上的物联网项目。
那边我也列了它的主要一些指标，它主要想应用的场景呢，包括海面的钻井平台，一些野外作业的机械，包括在无人地区比较多一点的运输，包括飞机以及无人机的一些应用。现在这个项目还没有投，但是我们还在重点关注，但是投的意向还是蛮强的。下面我把天基物联网这个项目的投资逻辑也解读一下。
首先这一家团队比较优秀，以CEO为代表，有国防和航空航天体系的从业经历。这也为他的业务能力、管理能力背书。
还有一点是必要的行业资源，比如卫星相关的项目，你能申请到的波段、空间以及信号落地的接收，这几个重要的环节，涉及国家管控。对此，你的团队有没有能力解决呢？
最后行业需求很高。在我们看来卫星通讯的适当补充是未来物联网大发展的一个必要的东西，这边也列了一些数据，比如说2G覆盖，就说咱们本土（因为整个商业计划还没有特别想走出国门的服务，更多是咱们本国），那2G覆盖就是39%，3G覆盖14%，4G覆盖不足10%，那这样一个比例，那其实跟真正的万物互联进入物联网还是有比较大的一个差距的。
创业四要素
下面说一下，咱们如果是在物联网或者是在科技类领域创业，在投资人视角认为什么东西最重要，什么样的创业项目最容易拿到融资。
创业四要素
那么斜着这条线是创始人和团队，这是与人相关的。那梦想和商业模式呢，其实是所谓与事情相关的。
创始人，包括联创。那么你的创始人是一种专家型的人才，还是说要更博学一点，有更丰富的经历，以及跟经历与眼下业务的相关性。
在整个项目的讲解、尽调的过程中，让投资人明白“为什么是你们来做”这一点。是很重要的。
梦想，也就是愿景，是一种大尺度上的方向，公司应该往什么方向走，你的创业项目有什么额外的意义。你的团队为什么要跟你一起做，这是团队和梦想之间的关系。
我为什么在创始人里面也提到联合创始人呢？
我的理解是这样，创始人和联创加在一起决定梦想，那剩下的你团队里的其他人，包括你的投资人都是来认可、帮助你实现这个梦想的人。
团队，你有了什么样的梦想才能搞定什么样的团队，因为你给大家讲的故事不一样，然后你能找到这个人，但你能找到什么人很大程度上决定于你，当然也决定于你的梦想，然后你会带大家去哪里。
广义的团队也包括联合创始人、CXO这个级别的和其他高管，在团队这个环节合理的股权分配方案很重要。应该适度考虑未来的团队变化（例如出现更多人持股的情况）。
商业模式其实就涉及你这个事具体怎么干，你如果是时间轴拉的长一点，至少要给大家讲一个三年以上的故事，虽然后面是看不清的，但是你多少要有所思考，三年五年的那也就是你的发展路径是什么，包括你的用户属性。
这点把它特别提出来是因为它跟你的团队很有关系，你这是2B、 2C的业务，你是重营销、重运营，你重的是哪一块，这样的话涉及你最重的那点，你要打造自己的核心竞争力，那你需要对应的团队来支持。
总体来讲，创始人有了自己的梦想，找好团队，然后团队会反过来对梦想有影响，有反作用，这团队里面有比较牛的人那是联创，可能会跟你一起修正你的梦想，然后再强化出一个团队，而你应该找什么样的团队呢？找的是能够实现你的梦想要走的那条路，走的那个商业模式所需要的人才，在里面最重要的那些一开始就要搞定，组这样的团队。
合适的融资节奏
合适的融资节奏
种子轮是初步阶段，拿到的钱是100万以内；天使轮要1000万以内，有一个初步的情况，主要看团队；A轮基本是1个亿，我自己做过最大的A轮就是1个亿融资的A轮，但其实很多A轮到不了那么大；B轮涉及到产品的上市、迭代、盈利模式、验证、收入的模式以及收入的验证， B轮投资人对上述因素都会考虑。A轮的钱基本也是VC的，现在VC也在投天使轮，这个就是不太准确了，投资额2亿，模式进一步地验证，然后开始盈利。
种子轮好多是个人，也有一些是种子投资机构，都是带有孵化性质的，如果是一些知名的也可以考虑，也不错。特别是对于首次创业的，对于创业这事的细节不太清楚的，或者是在创业领域的朋友比较少的创业者，选择上述机构比较合适。
天使*大轮**概50万以上200万以内的范围，一个正常的项目足够启动，也足够保持创始团队的诚意和决心。同时其实也基本解决了初始投资的所谓实缴问题，能一下解决很多问题。
说到盈利，不见得非得C轮开始才能赚钱。我自己经手的融资项目就有A轮开始盈利的，这个依据不同的商业模式也不一样，盈利点要求也会不太一样。互联网相关的项目更看重产品数据。C轮，特别是C轮以后，大一点的PE就会进入，投资额10亿左右。
面对投资人的两点问题
第一，没有必要放太多股权出去。接受投资过多会出现这样的问题：越早稀释，你的代价就越大，你的价格越低，你要是自己都不觉得你这个项目未来能值几十亿，那肯定更没人投你；如果你自己认定了你这个项目是一个最终能到几十亿上百亿的项目，你现在随随便便就多付出5个点、10个点的股份，那你怎么能舍得呢？
第二点是估值问题，个人天使这块估值还是要尽量合理一点，因为我们也看了很多项目，其实个人天使估高了，导致了后面大家都非常难受，你作为创始人更难受。因为你那么高一个估值，你拿的钱是多还是少，你要用这些钱把你的价值真正要做过这个估值，而且你下一轮面临的，你不能到了天使轮、Pre-A轮你还都找个人吧，你就要找正式机构了。机构估值比较严格，如果做得不够好，就面临着跌过前一轮融资估值的问题。
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文字 | 谭云鹏
编辑 | 江缘 杨天意
摄影 | 赵楠
制图 | 崔龙成
校对 | 王佳琪
终审 | 蔡润维