作者：胡语文
来源：股市动态分析
在中美贸易谈判似乎出现转机之际，特朗普提前发布了双方达成阶段性成果的消息，全球市场终于等到了两个大国的握手言和。市场普遍认为这是个重大利好，然而，笔者的观点偏谨慎，笔者建议投资者趁市场狂欢之际，应该提前撤退。在欢声笑语中撤退，在悲观失望中加仓，这就是择时的艺术。
1、股票型基金仓位88%魔咒重现。上次出现“88魔咒”还是在2019年4月初，当时上证综指在3200点左右，现在上证指数在3000点附近，股票型基金仓位又到了88%的位置。
2、爆款基金重现。记得2018年1月份兴全基金曾经创造过一次爆款基金的机会，2019年3月份，睿远基金也创造了一次爆款基金的神话。这次又是兴全基金创造了495亿元的认购规模，标志着市场情绪处于相对高潮阶段。
3、二三线银行股补涨标志着行业轮动进入尾声。本轮行业轮动的节奏，始于券商股的异军突起，中间夹杂着消费白马等核心资产的屡创新高，终结于银行等权重股的掩护出货。
尽管自2019年年初以来的反弹行情，期间也穿插了5G等制造业科技概念的炒作，及医药股、燃气股等主题概念的轮番上演，但整体来看，市场缺乏基本面支撑的主流板块持续配合，更多还是高频率、快节奏的短线炒作。轮动的节奏表明，市场已经从高估值的消费白马等核心资产开始撤退，资金最终转移到了二三线的银行股上面。
但一级市场银行股权冷淡，反映出二级市场银行股的火热投机缺乏基本面支撑。城商行和农商行等基本面缺乏支持，工业企业盈利增速不断下滑的过程中，二三线银行的资产质量肯定会受到影响，但不良率却没有真实暴露，即工业企业盈利增速与银行不良率之间出现的背离关系，导致了市场对二三线银行资产质量的疑惑加大。
4、美股证券化率突破历史上轨。巴菲特有一个著名衡量股市健康的公式，通过观察股票总市值与GDP相比来衡量市场的健康程度。就在2001年网络泡沫破裂之前，这个“巴菲特指标”达到了146%，2007年金融危机爆发前的这一数字为135%，而现在这个比例略高于140%。
往期回顾
10月17日文章：印度经济增长之谜
10月01日文章：货币政策“以我为主”对股市的影响
09月26日文章：现阶段降息空间有限
09月19日文章：负利率时代如何做好资产配置
09月12日文章：2022年上证指数会到7000点
（编辑：小股）
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