2014年开始了沪深股市与香港股市的互联互通，即内地投资者可以通过港股通买入香港市场股票，而香港市场投资者可以通过沪股通、深股通买入内地股市的股票。香港市场的投资者除了香港本地资金以外，还有很多是全球投资者，即国外资金。沪深港股通实际上成为了全球资金进入中国内地股市的一个通道。
关注沪深港股通的资金流动，可以观察内地资金流出及外资流入的动向，及对中国内地股市走势的影响。
截至2024年1月19日，北向资金（外资）历史累计净买入17368亿元人民币的内地股票，而南向资金（内地股市资金）历史累计净买入了29122元的香港股市股票。也就是说自2014年沪深港股通以来，香港市场流入的资金低于内地市场流出的资金，内地股市资金净流出了11754亿元人民币。沪深港股通没有实现中国内地股市的资金净流入，反而出现了资金净值流出，11754亿元的净流出相当于中国股市总市值的1.5%左右。
2023全年，南向资金从内地股市净流出了3188亿元人民币，而北向资金向内地股市净流入了436亿元人民币。可见，2023年全年，内地股市资金呈现总体流出的状态，流出2751亿元，相当于中国股市总市值的0.3%左右。
总体来看，无论是北向资金的流入流出规模还是南向资金的流入流出规模，相对于中国股市的总市值规模来说，还是占比很小的，对中国股市总体影响不大。
2023年1-2月份，北向资金大幅流入内地股市，流入规模接近2000亿元人民币，这期间也恰恰是中国股市显著上涨的阶段。当时，中国放松疫情关注，各方普遍预期中国接近会强劲复苏，强预期推动了中国股市的强劲上涨，也吸引了外资通过沪股通、深股通流入内地股市，成为推高中国股市的一股力量。
2023年3月以后，中国股市已经开始回落，一直到2023年8月，中国股市总体回落，但3-8月北向资金依然持续净买入中国股票，8月初开始，北向资金调转枪头开始疯狂跑路，中国股市也随之显著下跌。2023年8月初到2024年1月19号，北向资金累计跑路了将近2500亿，相当于跑路了25%以上的持仓。
8月份以来，北向资金疯狂跑路也带动中国股市持续下跌，当然不一定能够将股市下跌归咎于外资跑路，但至少这两件事情同时在发生。要么是外资嗅觉灵敏提前察觉到了中国股市即将下跌，要么是外资跑路助推了中国股市下跌，要么是两者兼而有之。
2024年以来，外资依然在跑路，虽然股市看起来似乎很低，但外资没有抄底迹象。
北向资金1
南向资金1
沪港通1
深港通1
港股通2
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