马云希望国家放宽金融监管。以前由于不了解花呗，借呗的贷出资金哪儿来的，一直误认为是蚂蚁金服自有资金。因为这事，我才知道到了花呗，借呗，网商贷的资金来源。蚂蚁金服的操作，就借着金融监管漏洞在搞变种的次贷。
蚂蚁金服融资一般只有两个途径，一是向银行*款贷**融资。我在当信用卡客服时，有遇到过客户表示没有贷银行的款为什么征信有显示向银行*款贷**了，这就是客户贷借呗的这笔钱是向银行融资的。
第二个途径是资产证券化，向市场融资，通过各种理财产品融资，但是巴塞尔协议对此也是有提高资本金的要求的。
蚂蚁金融它的资金只有30亿，现在融资放大一百倍到3000亿，靠的是什么？首先，蚂蚁金服把30亿放贷出去，成为债权，然后，用这30亿债权作为资产，向市场再融资30亿资金回来继续放贷，通过多轮重复融资操作，用30亿放大到3000亿的规模。一般来说，要是蚂蚁金服用这30亿债权做抵押，向银行融资，银行是不可能贷出30亿给它的，一般要打个六七折，比如，第二轮只给贷出21亿。第二轮贷出去再融资，再打个六七折，只能代出15亿，这样子它就融不了几轮资。
为了避开这种融资限制，蚂蚁金服就转向证产证券化，对权债设计了A B C三级，*级A**占资本金的A70% ，B级占了20% C级占了5%。其中*级A**年化利率为6.1% ，B级利率为7.5%，C级为16%-18%左右。蚂蚁金服放贷，主要以C级为准，用C级去放贷。ABC内部之间相互购买，AB这两级再出去市场外部融资，这些融资就变成了各种理财产品。蚂蚁金服通过AB 融资 给 C放贷，可以避开直接向银行*款贷**融资的限制。它可以通过这种融资放大杠杆，从中赚取大量利率差。把融资风险留给了购买理财产品的投资者，要是蚂蚁金服出理现了大量不良债务，它的资本金只有30亿，有限责任公司，亏也亏不到哪去，要是赚了钱，早就分红出去了，所以，这是一场空手套白狼的好买卖。把利率差赚走，自己还不用承担任何风险。
现在，国家发现了这个漏洞，于是制定最多只能融资五轮，马云马上就跳出来指责国家监管太严，什么当铺思想啦，西方巴塞尔协议是老年俱乐部思想啦！
国家为什么要加强金融监管？
大家可能只是听说过2008年美国金融危机，不太了解危机的原因，我这里先做个科普，2008年叫金融危机不叫经济危机，是因为金融上出现的次贷危机造成的。所谓次贷，就是次级*款贷**的意思，就是高风险高收益的*款贷**。
银行把钱贷出去之后，会对债权分级，对于那些风险评估较高的债权分作次级*款贷**，钱行为了早点收回本金，缩小风险，往往会把次级*款贷**债权打包转卖给第三方债券投资公司，第三方债券投资公司买到次贷之后，再做成债券形式向市场融资，投资者再买入债券，享收益。要是，次贷还款良好，那么收益可观，若是次贷还款违约，那么投资者就承担分险！在这个过程中，银行把钱放贷出去，再把次贷打包转卖出去，银行既可以吃利息差，又不用承担风险，还能快速回笼资金给下轮放贷，是个稳赚不赔的好买卖。于是，银行拼命地去*款贷**给那些风险高的人群，再打包卖出去，风险转稼给第三方市场。2008年美国金融危机爆发是因为，次贷还跟房地产挂上了钓，银行找到那些没钱买房的人，*款贷**给他们买房，银行再把*款贷**买出去。一开始，由于*款贷**买房的人比较多，房价上涨很快，于是市场上更多人加入了这场游戏，直到房价崩盘之后产生系统性金融危机，才结束这样游戏。
马云天天说自己的蚂蚁金服给中小微企业发放*款贷**做了多少贡献，而实际上蚂蚁金服的消费*款贷**占了80%以上，商业*款贷**不到20%，给中小企业发放*款贷**的网商贷不仅利率高，额度还低。
我敢保证，这次国家加强金融监管，蚂蚁金服第一个砍的额度肯定是网商贷，绝不会是借呗的消费贷。