以下是“金牛奖”七年开放式混合型持有优胜金牛基金名单：

1、基本信息

资料来源：wind

最新规模：

12只基金中，规模最大的是<兴全趋势>，384亿，在全市场5578只混合型基金中排名第4；规模最小的是<华商优势行业>，22亿，规模排名694/5578；有4只基金规模破百亿，分别是<兴全趋势> <汇添富价值精选> <兴全合润> <汇添富消费行业>。

基金经理：

管理经验最丰富是<兴全趋势>的基金经理董承非，拥有14年+的基金管理经验；其他基金经理的经验在6-8年不等。

管理时间：

尽管我们看的7年持续优胜基金，但这7年未必是同一个基金经理管理的。比如，董承非有14年+的经验，但他是2013年10月开始管理<兴全趋势>的，管理了8年。另两只管理时间超过7年的基金是<兴全合润>，谢治宇于2013年2月开始管理，管了8年半；<民生加银策略精选>，孙伟于2014年7月开始管理，管了7年。

其他基金经理差不多都是在2015年-2016年开始管理基金。管理时间最短是<嘉实优化红利>，常蓁于2018年10月开始管理，管了3年。

业绩比较基准：

12只基金中，大多数基金都是以“沪深300”为基准，只是给予股票的权重不一样。比如，<兴全趋势>的基准是“沪深300*50%+中证国债*45%+同业存款利率*5%”,这就暗示了，这只基金的“股性”可能没有那么强，也可能，基金偏向于通过“资产配置”来获取绝对收益；又比如，<华安逆向策略>的基准是“沪深300*80%+中国债券*20%”，基本可确定这是“偏股型”基金，股票仓位不会低。

有4只基金的基金和“沪深300”无关。<嘉实优化红利>和<交银定期支付双息平衡>以“中证红利”为基准；<银华中小盘精选>以“中证500”为基准；<汇添富消费行业>以“中证主要消费”和“中证可选消费”为基准。

投资范围：

不同基金对于“股票资产占基金资产的比例”的限定范围不同，这往往与“业绩比较基准”是对应的。还是以<兴全趋势>和<华安逆向策略>举例，前者的“股票投资比重为30%-95%”，后者的“股票资产占基金资产的60%-95%”。

有些基金对于股票的投资还做了进一步的限定：<南方优选成长>“投资于高成长性企业的资产不低于股票资产的80%”；银华中小盘精选“投资于中小盘股票的资产不低于股票资产的80%”；汇添富消费行业“投资于消费行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于80%”。以前我是不太看这些范围要求的，因为发现很多基金往往不太遵守，但最近看到新闻说监管层对“主题基金发生风格漂移”这个问题进行了窗口指导，所以还是要看看。

2、历史业绩

资料来源：wind；绿底绿字：收益＜沪深300全收益指数

12只基金在2014年-2020年的7年总回报都在300%以上，年化回报率22%以上 。同期，“沪深300”的总回报率为160%，年化15%不到；“中证500”的总回报率78%，年化9%不到。

如果看单个年份，基金并不能每年都跑赢指数。2014年，12只基金都没有跑赢“沪深300”和“中证500”；7个完整年度里，基金基本有1-2个年份没有跑赢指数。

因为我们这篇文章涵盖的基金数量比较多，如果想要进一步了解为什么基金当年没有跑赢指数，推荐大家去看基金的季度报告或者年度报告“运作分析”这一部分。

3、年度排名

资料来源：wind；绿底：排名＜50%

在2014年-2020年的7年中，每年都能在前50%的基金是：<兴全趋势> <汇添富价值精选> <南方优选成长> <交银定期支付双息平衡>。

4、固定持有期回报

对于投资者来说，他们可能更关心自己如果买基金放X个月或者X年，大概可以赚多少钱？

资料来源：wind

以上统计的是2014年~2020年的七年间。

① 如果以“五年”为投资期，你投资“沪深300”或者“中证500”有可能还是亏钱的，但是投资这些金牛基金，最差也能获得50%的总回报。

② 对比同一持有期下的最小值和最高值，差距都非常大， 在A股市场，“择时”对收益有明显的增强/减弱效果 。

③ 12只基金中， <交银定期支付双息平衡>的投资体验应该是最好的 ：不管是哪一档持有期，最差回报都比指数好，并且，1/4分位收益比其他基金高；持有3年，有的基金最小值还是亏的，但他的最小值达到了23%，也就是说，如果你在历史最高点买入<交银定期支付双息平衡>持有3年，也能获得23%的收益。

（ 风险提示 ：网传<交银定期支付双息平衡>基金经理杨浩疑患抑郁症，该基金今年以来表现较差，9月30日增聘了基金经理。）

④ 12只基金中， 最需要择时的是<华安逆向策略> ：持有3年，如果你择时能力弱，最差可能需要承担25%的亏损，如果你择时能力强，最多可以获得260%的回报，同样是3年持有期，两者差距300%。不管是哪一档持有期，<华安逆向策略>的最小值和最大值都差异比较大。

5、上下行区间回报率

我们把“沪深300”上涨/下跌的阶段做大概的切割，看看对应期间基金的表现：

资料来源：wind；红底红字：基金收益＞同类中位数

在市场下行区间（①③⑤⑦），四段都展现出抗跌性（跌得比同类中位数少）的基金 是：<兴全趋势> <南方优选成长><交银优势行业> <交银定期支付双息平衡> <民生加银策略精选> <华商优势行业>。

但是，今年的市场下行阶段（⑨，不在评奖考核期），能够继续保持抗跌性的是<交银优势行业>和<华商优势行业>。

在市场上行阶段（②④⑥⑧），四段都展现超额收益（涨得比同类中位数多）的基金是： <汇添富消费行业> <华安逆向策略> <民生加银策略精选> <汇添富价值精选> <银华中小盘精选>。

当然，我这个是以“同类中位数”为基准作对比，而且对比生硬。有些基金数字上只是差了一点点，不妨碍他的长期投资能力。比如<兴全合润>，在市场上行阶段，他在阶段④⑥⑧的超额收益明显，唯一没有超额收益的是阶段②，收益率143%，只比同类中位数145%差一点点。

所以，建议大家自己看表格进行对照。

下面涉及到基金风格问题，所以我们把现任基金经理管理前后用分割线标注出来。

6、历史股票仓位

资料来源：choice金融终端

比较明显会做仓位管理的基金是：<兴全趋势> <交银优势行业> <民生加银策略精选> 。

其他基金可能也会做适当的仓位管理，比如<华商优势行业>，但不如这3只这么明显，需要进一步看“运作分析”去验证。这3只基金很明显：仓位高的时候75%甚至85%+，股票仓位低的时候到50%+甚至30%+。

长期较低仓位运作的是：<南方优选成长> <交银定期支付双息平衡>，股票仓位基本在55%-75%之间。

你会发现：以上“会做仓位管理”或者“长期较低仓位运作”的基金，基本跟“在市场下行区间（①③⑤⑦），四段都展现出抗跌性（跌得比同类中位数少）的基金”是一批。

长期较高仓位运作的是：<兴全合润> <银华中小盘精选>，股票仓位基本在85%以上。

有的基金长期仓位也不低，比如<汇添富价值精选> <汇添富消费行业> <嘉实优化红利>，股票仓位大多数时候在85%+，但偶尔季度末会在75%+，这里就需要进一步从其他角度去验证基金经理的风格。

7、历史行业分布

资料来源：choice金融终端

我个人泛泛的认为：如果2-3个行业就能占据基金50%以上的仓位，行业集中度是比较高的。

大多数时候符合这一标准的基金包括 ： <交银优势行业> <银华中小盘精选> <嘉实优化红利> <汇添富消费行业> <民生加银策略精选> <交银定期支付双息平衡> <华商优势行业>。

其中，<汇添富消费行业>的主题性是最强的，重仓“食品饮料”，2016年-2017年还重仓“家用电器”，都属于消费行业。<嘉实优化红利>的重仓行业也基本没变，“食品饮料”+“医药生物”。<交银定期支付双息平衡>主要在“计算机”+“传媒”+“电子”。当然，也有基金行业集中度并不具有一贯性，比如<华商优势行业>，他的行业集中度比较高，但是不同时间重仓的行业不是一挂的，2020年上半年重仓的“计算机”，2021年上半年重仓“有色金属”。

行业配置比较分散的有：<兴全趋势> <汇添富价值精选> ，他们对于单一行业的配置比重比较少超过15%。

也有基金在分散配置的基础上对个别行业有略微侧重，比如：<兴全合润> ，对于重点行业的配置比重可能在15-25%左右，有时候甚至到30%，同时兼顾了行业分散度。

8、个股集中度

资料来源：wind

持股集中股明显比较高的是：<嘉实优化红利> <汇添富消费行业> <民生交银策略精选> <交银定期支付双息平衡>。

9、换手率

资料来源：choice金融终端

换手率明显高于同类：<银华中小盘精选> <华安逆向策略> <民生加银策略精选>。

换手率高，意味着基金经理在半年/一年内换仓幅度比较大，说明基金经理并不只赚股票长期增长的钱，还会通过较频繁的换手获取超额收益。当然，也有一些外因会导致换手率数据高，比如基金的投资人偏散户化，进进出出的资金比较多且频繁，又比如随着规模的增大，基金的换手率会被动下降，<兴全合润>就有点这种感觉。

<兴全趋势>的换手率极低 ，说明基金经理买了股票不太动，收益增长主要来源于持仓股票股价的上涨； <汇添富价值精选> <汇添富消费行业>和现任基金经理管理下的<嘉实优化红利>的换手率也偏低 ，类似的道理。

也有一些基金阶段性的换手率会高于同类，比如<交银定期支付双息平衡>，这就要我们从其他角度去寻找原因了，进而更深刻的了解基金经理的风格。

以上是对于今年“金牛奖” "七年开放式混合型优胜基金"的数据盘点，希望对大家有帮助~