巧用支撑位和阻力位
原创 趋势量化 强势股量化投研笔记 2023-12-12
支撑和阻力的概念是技术分析中的重要元素。支撑和阻力的基本概念很简单，但深入理解它们是至关重要的。这篇文章将分解许多支撑和阻力的要素。
什么是支撑和阻力？支撑位置是价格下跌到特定区域时，出现了大量的买入活动。这种买入活动导致价格回升并远离支撑水平。阻力是支撑的相反。阻力水平是价格下跌的区域，因为卖压压倒了买盘。
支撑和阻力位置的出现是由大型机构在它们的目标买入和卖出水平上买卖所致。
突破、跌破和拒绝
当股票价格达到支撑或阻力水平时，会发生两种情况。
第一种情况是价格反弹或拒绝从支撑或阻力区域回落。有时价格几乎精确地从支撑或阻力线上反弹，而其他时候，价格可能进入支撑或阻力区域，然后被向相反的方向运行。
第二种情况是价格突破支撑或阻力水平。突破阻力被称为突破，而突破支撑则被称为跌破。
支撑和阻力如此复杂的部分原因在于它并不总是看起来一样。支撑和阻力可能在价格图表上以不同的方式呈现。让我们看几个例子。
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上面的图表显示了支撑和阻力线以蓝色直线显示。您会发现在这张图表上，价格经常会下跌到支撑水平，然后反弹回升。但最终，价格确实突破了支撑线。请注意，随着价格的上涨，它很难再次突破支撑线，反复反弹，这时支撑线就变成了阻力水平。我们很快将讨论支撑水平为何会变成阻力水平的原因，但这里的关键是，价格图表上的同一条线可能既是支撑水平又是阻力水平。
但是，正如我们在下面的图表中所看到的，支撑和阻力也可能会出现在多个水平。
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在上面的图表中，你会看到支撑和阻力水平形成了一个交易通道。在这种情况下，阻力水平形成了交易通道的上限，支撑水平则构成了下限。价格在这两个水平之间波动，通常会反弹，但偶尔也会突破支撑和阻力。要认识到的关键是，价格通道包含了两条平行线之间的价格行为。
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价格也可以呈现出通道趋势。在这种情况下，支撑和阻力线会平行上升（上升趋势）或下降（下降趋势），同时会在支撑和阻力处出现拒绝。
这三个例子并不是你在图表中看到的支撑和阻力的唯一方式。但它们是最常见的一些方式，应该让你对分析图表中的支撑和阻力有直观的认识。
支撑和阻力存在的原因
大多数的支撑和阻力水平是由机构投资者和交易者确定的。让我们来支持这个说法。
尽管支撑和阻力可能以许多方式在图表上显现，但它们只存在于两种情况下：基本面和心理面。
支撑和阻力的基本原因：大型机构在购买证券之前都会进行大量的研究。机构对公司有价值观。他们对持有的每一种证券都有目标买入和卖出价格，并且有购买清单。当他们购买清单上的股票达到他们的买入价格时，他们会购买；当一个头寸达到他们的卖出目标时，他们会卖出。是不是很简单？
并不完全是这样——机构需要大量的交易量。他们的头寸规模带来了一个独特的挑战：机构必须在不引起市场太大波动的情况下购买或卖出大量股票，避免滑点或者让市场得知并进行前瞻交易。为了解决这两个挑战，机构会在几个星期或几个月内以目标水平购买和卖出股票。了解这一点很容易理解为什么在这些价格水平上会有支撑和阻力。
这也是为什么股市会像电梯一样上涨，像扶梯一样下跌。机构的买入是一个缓慢而稳定的过程。
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以上由恐惧驱动的抛售行为也引出了支撑和阻力水平存在的第二个原因。
支撑和阻力的心理原因：正如我之前所说，机构交易者在边际上决定了大多数证券的价格和支撑和阻力水平。这些机构在买卖股票时都有严格的流程，只有在风险变得不可忍受时才会偏离这些流程。虽然几乎所有交易者都会受到心理偏见的影响，比如损失厌恶，但大多数情况下这些偏见并不会发生在机构层面。但也有一些情况下，心理因素会发挥作用，比如基本面强势和52周高点锚定效应。
分析师给公司设定价格目标，而这些目标往往会受到其他分析师的估值和历史价格走势的影响。这些锚定偏见会加强这些水平的支撑和阻力。
当支撑和阻力转换
当价格达到支撑或阻力线时，价格可以反弹或突破该线。当价格突破时，这两条线的作用就会颠倒。如果一条线支撑价格，现在它就成了阻力，如果它曾是阻力，现在它就成了支撑。
这种情况的一个很好的例子就是之前显示的第一个价格图表，为了方便起见再次显示。
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具备了对机构交易和交易量的基本理解，你现在应该明白为什么支撑和阻力会翻转，反之亦然：
构交易者必须与其他机构进行交易。这导致阻力（卖出活动）变成支撑（买入活动），反之亦然。
如何确定支撑和阻力：在价格图表上画支撑和阻力线有多种方法。我们将在下面介绍最常见的方法。
使用局部的高低点确定支撑和阻力：局部的高点和低点是最直接的潜在支撑和阻力区域。
