此篇为风口系列的第一部分第一篇，意为抓住投资风口。在这个系列，我们将顺着科技产业—5G—物联这样一个三部曲逐步向后推导。从整个科技产业的重塑；过渡到其中一个风头正茂的概念，5G；最后就是5G技术的应用层，物联。
这样的一个顺序，一般来讲是可以当做一个投资周期的。此系列的目的，是深度挖掘行业发展和变化，明白行业周期规律，直击行业关键领域。在未来投资标的的选择上做到当时不杂，胸有成竹，未来可期。
庞大的A股，繁杂的行业，要说哪一个行业时不时就能爆发出高估值的大牛股，那就是TMT了。也就是广大股民口中科技行业。TMT一直是专业投资机构眼中的宠儿，占据着众多的眼球与谈资。
那么，到底是什么能让这个行业有如此之魅力？我们来看几家公司。
这三家公司，分别是美股的亚马逊，苹果和谷歌。在过去十年时间里，基本上都创造出了十倍左右的涨幅，而这十年间美元的累计膨胀率在28%左右。也就是说，十年前你手中如果持有一万美元到今天，实际价值只有7200美元，但是用来买这任何一家公司的股票，到今天，这一部分钱已经变成了十万美元，绝对收益率达1000%。
也许此时很多人都会说，这些都是在美国上市的公司，因其处于成熟金融市场所以能收获如此靓丽的表现，如果换到中国A股这新兴市场上，可还能保持这样的高增长？那接下来我们看看A股的公司。
这三家公司都是在A股上市，分别是生益科技，立讯精密和恒瑞医药。近十年以来，从低位到高位的绝对收益率分别约为1000%、1600%、3800%。按照这个收益率，可是比美股的收益率还要高出不少。这就说明，A股这个新兴市场并不比美股的成熟市场差。
这里出现一个小小的疑问——严格意义上属于医药工业领域的恒瑞医药怎么也跟TMT挂上了钩？
那为什么要把恒瑞医药放在高新科技行业里呢？
其实，TMT科技行业的概念一直变化，最早所谓的TMT，两个T，一个是通讯，一个是科技或者技术，中间的M是一个媒体的概念。再后来，又包含了通讯，电子，计算机，传媒。上一波互联网浪潮来临后，用TMT这样的定义去框定一个公司或者一个行业，结果必定会产生相当大的偏差。要知道，最近几年正在形成这样的趋势：港股美股化，A股港股化，投资环境和以前不可同日而语。所以，我们需要一个新的认知体系或者投资观，用以适应新的投资环境。
在各个研究机构内部，关于TMT新的定位早已开始。有TIMES，其中包括了科技、互联网、媒体、娱乐、体育，这个概念将互联网独立了出来，区分了硬科技；还有ABC，其中的A是指AI（人工智能）、B是Big Data（大数据）、而C则是云计算。这样的概念下我们所能看到的并不完整和全面；还有一个ITC，意思就是IT行业和CT行业的融合，IT是信息技术产业，CT一般是指通讯行业，但是在精细分工时，IT和CT行业的公司其实差别还是挺大的。所以，在这种行业与行业融合的情况下，再用旧的准则去定义新事物就不是很合适了。
这一点从云计算这个技术上就能看出，最简单的应用就是只要有账号和密码，数据就都可以恢复，比如百度云，QQ同步助手，华为云等等，这避免了手机损坏或者遗失带来的麻烦。这是虽然是一个很简单的应用，但是背后所用到的技术却是多种多样的。需要底层的数据中心，需要网络，需要虚拟化技术，还需要PaaS（平台即服务）和SaaS（软件即服务）的服务商，有了这么多技术和企业的配合，才最终形成了云计算这项服务。
从公司的角度去看也呈现出了这种趋势。就好比华为，最开始是一家非常典型的CT类公司，刚成立时的华为在行为手册上就明确着这么一条：华为永远只做设备提供商。但是现在来看华为，它所做的云计算、企业网和政企业务都是典型的IT类业务。
还有一家更明显的公司就是阿里巴巴。最早归属于传媒行业，那时在做的中国黄页，后来被归属于互联网行业，又有了大量的云计算业务，云计算本身算一种技术，所以又被归纳成科技行业。到现在，阿里巴巴变成了一个综合体，很难用特定的行业去定义，因为横跨了太多的细分行业。
换一种思路去想，阿里巴巴哪一项技术是最强的？亚马逊云计算这么强，是哪项技术作为主要支撑的？其实没有一个绝对的答案，越来越多的公司和企业开始从提供单点技术或者产品开始走向向用户提供综合的服务，而对技术本身的关注度越来越小。
现在我们很少能看到某一个产品或者技术一经出世，就能做到把所有的产品和原有的技术都颠覆了。科技和生活发展到今天，创新已然成为一个多细胞的生态。从一个单细胞变得越来越复杂，这个时候很难用单点式技术去解决很多结论性的东西。
那么，到今天科技行业怎么就发展成为这种趋势了呢？归根结底，主要还是需求端的改变。比如运营商，运营商内部都是以产品或部门划分的，像网络事业部，终端事业部等等。问题是，客户不关心这些，客户关心的只有你能帮他解决什么问题。所以当一项需求背后需要多种技术的时候，单点式技术的企业就无法为其提供服务了。但这并不是说现在单点式技术类型的公司现在已经不存在了或者全部转型了，依然还是有单项技术很厉害的公司，这种公司一般不会出现和消费者直接接触的领域内，而是作为一条产业链的中游或者上游继续提供服务。
现在客户的需求越来越多，越来越复杂，从“以客户为中心”的角度来说，各个企业会从提供技术和产品走向提供服务，以至于说这种公司到底在哪个细分领域或者哪个细分行业越来越不重要，往后融合和交叠一定会越来越多。所以，以客户的需求为导向，高新科技行业的公司肯定不会仅仅限于硬科技的公司，只要符合条件，我们都可以将公司纳入高新科技行业，不管这家公司原本属于生物医药还是农林牧业。而融合和交叠也是现在传统的TMT公司未来的发展方向。
这就是我们重新塑造出来的科技行业。以下游需求为主，以上游技术为辅的观念。
下一期我们将对比中外科技企业和成为科技企业关键性的条件，可以用以对比国内的公司筛选出优质的标的。
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