【免责声明：小师弟写文，只为致敬缠师。文中所述，均为个人观点，不构成任何投资建议，据此操作，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。】
小师弟按：本文原稿写于10月23日A股大跌期间，一开始只是以开玩笑的方式闲聊，但因为“你懂的”原因，历经数次删减，文章的可读性也随之变得极差。现尝试将中间一些跳跃较大的地方进行一些修补后重新发布以飨读者。全文略长，希望不会影响到读者朋友们的阅读雅兴。
市场跌跌不休，现在来谈A股市场，似乎并不是一个招人待见的话题。不过，市场跌，小师弟闲来无事，也就不妨说上一说，反正，吹牛又不要钱，对吧？
先从超大的宏观说一说。
传说地球村有三大泡沫：美股、日债、某房。分别对应着村里经济体量最大的几个家伙。
资产虚拟化是资本主义发展的必然阶段，而这，并不以人的主观意志为转移。房地产金融，美日都已经是过去式了，某房还是进行时。这没办法，起步太晚，都是在学习西方的。美日暂且不说，发展到今天也不是一帆风顺，大萧条和失去30年的痛，不是每个国家都能体会。
这么说来，某大事件是不是有点恐怖片开场的感觉？
那倒未必，这事本身可能并没有如很多分析那么悲观。
某大事件并非没有征兆，早在其主动爆出自身负债规模达到惊人的2.4万亿，并以“大而不能倒”的口吻发布公开信时就已经明朗化了。国家层面也为解决问题提供了诸多可能，但许选择的是通过离婚、信托等各种手段转移资产，直至事态发展至今。
那句话怎么说来着，时来天地皆同力，运去英雄不自由啊。回想皮带哥当年的意气风发，真有点眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他......的感觉（呃...好像有点跑题了）。
但不管怎么样，在若干年后，人们回过头来再看，这或许会成为一个标志性的事件，那就是：
这种资产虚拟化，很大程度上就是资产证券化。现在已经有半官方的学术组织在开始讨论“股权财政”了。这也是土地财政难以为继之后的“穷则思变”，就像权威人士在《两次全球大危机的比较研究》中说的，危机只有发展到最困难的阶段，才有可能倒逼出有效的解决方案，这一解决方案往往是重大的理论创新。当然，“重大的理论创新”估计暂时是没有的，因为都有西方历史经验可供参考。
好，绕了一大圈，终于回到主题来了。
这样来看，史无前例地提出“活跃资本市场”，是不是就有点好理解了呢？
可能有人要说，瞧你说的，感觉像是要举全国之力拉抬大A的样子，怎么就跌成那样了呢？你这忽悠谁啊？到底是哪个无良资本家请的五毛，赶紧老实交代！
别忙啊，这不刚翻开第一页么，就想着要高潮了，是不是也太着急了点啊。还有，伟大领袖毛主席怎么说来着的?打扫完屋子再请客！
注册制的全面实施，就是打扫屋子的第一步，大幅降低IPO门槛，为将来的大规模资金建立足够大的蓄水池，并借由市场的力量——退市，来对垃圾企业进行出清。
当然，肯定又有人要跑出来反对了，列举各种监管政策的问题、漏洞，甚至可以扣上帽子：大A就是各种政策给玩坏的。
还是不要急啊，大A从1990年出生到现在也才33岁，与西方发达国家股市动辄上百年相比，就一毛头小伙啊，有点毛躁不也很正常嘛，风物宜将放眼量。
只是，随着市场的逐渐成熟，越来越专业化，市场标的数量的不断增加，市场的分化会越来越严重，去看看港股里遍地“仙股”就有个初步感受了。对小散们会越来越不友好，非专业人士混市场也会越来越难。咳咳...小师弟也是小散，感觉好怕怕...
不过，话说回来，前面不是说都有西方发达国家的历史经验可供参考嘛，那就看看美股呗。作为小散，可以看不懂特斯拉、看不懂奈飞、看不懂Meta（前Facebook），甚至可以看不懂苹果微软，但可口可乐总归是看得懂的吧，实打实的生意啊，巴菲特老爷子就长期持有啊。如果你有一定量的资金，这样的公司就当好股东，坐等现金分红不是挺好吗？到市场里上上下下折腾啥呢？然后，就去海滩上晒晒太阳、思考人生.....
这么一说，好像又没那么可怕了呢不是。
咦？感觉哪里不对呀！你是说资产证券化以后股市就一定会涨吗？凭什么呀？要是不涨你负责吗？
别问，问就是不负责。谈钱伤感情。
不过侃侃大山倒是可以的。
先来看一下市场价格为什么会有涨跌
市场里有买方，有卖方，股票不过是买卖双方进行交易的凭证，跟菜市场买菜也没什么本质差别。买方手里拿着货币，卖方手里拿着股票，他们一个想把手里的股票换成钱，另一个想把手里的钱换成股票，于是交易就发生了。当有更多的人想要把钱换成股票，那市场里股票就变得供不应求，就会有人以更高的价格购买，于是价格就涨了。相反，有更多的人想要把股票换成钱，那市场里钱就不够用了，就会有人愿意以更低的价格卖出，价格就跌了，就这么简单。所有涨跌原因的讨论和研究，本质上都是试图去解释为什么买（卖）方更多的问题而已。
从这个角度来说，任何参与市场的力量都只是市场的一个分力，市场的最终走向是由市场各方博弈均衡后的合力决定的，企图把自己当上帝以为能够操控市场的，下场都不会太好。连被散户视为神明的郭嘉队，不也照样被套得牢牢实实的吗？市场，就是专治各种不服，谁要是不服，市场就会分分钟教他做人
嗯，阿玛尼白大褂表示有话要说。【手动狗头】（建议微信订阅号也搞个表情包啥的）
好，说完市场价格的涨跌问题，再来看看都是谁在买，谁在卖。
谁在买不太好说，总之就是手里有钱，并认为买入会有利可图的家伙。但是谁在卖是比较容易弄清楚的，那就是手里有股票的，不然手里没货你卖个锤子啊!可能又有人表示不服说：融券卖空。融券你也得融得到啊，愿意融券给你的人不也是手里有货的人吗。
那么请问，谁手里货最多啊？大股东们要是不愿意长期做多头，股票能持续涨吗？
又有人说了，你说的这些我都懂啊，可*家庄**拉高割韭菜的戏码不就一直在上演吗！
那，要是有一种玩法，*家庄**坚持做多比割韭菜更有利可图，这样的玩法，你猜，各路*家庄**们会不会玩呢?有吗？
咳咳...美股的“市值管理”了解一下 。
其实呢，任何具有成熟资本市场的经济体系，都无一例外地主要以股票市值对上市公司与股东财富进行价值衡量。例如，当人们谈论比尔·盖茨或埃隆·马斯克的财富时，就以其拥有的股票市值为基准。而承认实物资产与虚拟资产在交易原则上的等价性，是市场经济开始摆脱不成熟状态走向成熟的重要标志。
可以想象一下， 这种社会共识和财富衡量体系建立起来后，对于上市公司和股东的重要意义。这种“市值”既是“他”的财富象征，也是“他”社会地位与信用的标签，可以让“他”从社会中以极低的成本获取各种社会资源 。回想一下，前些年那些手握核心地段房产的人到银行*款贷**有多受欢迎，享受的利率有多低，大概就有一个直观的印象了。
因此，在市值标准确立后，所有股东的利益由此得到统一，上市公司的经营也必将转向以股东利益最大化为首要目的。而公司质量与其市值的相关度将大为增加，资本市场对资源的有效配置才具有实现的基本前提。好公司的股票就值好价钱，可以顺利在市场中获得足够的低成本融资去完成各类资源的有效配置、重组。这种资源的有效配置与重组，又将反过来促进优秀企业的发展，从而形成良性循环。以前那种毫无基本面支持就能把垃圾公司股票炒上天的纯投机行为，将变得越来越没有价值。
对于占市场比重最大的国有股，在新的价值衡量体系下，国有资产管理部门对国有上市公司管理人员的绩效考评以及国有资产的价值考核，其核心评判必将从净资产转向市值，国有资产的保值增值也必然转向以市值为标准进行衡量。
当然，国有资产的保值增值，其意义远不止上述那么简单，咳咳...不然那些半官方的学术组织讨论“股权财政”是在讨论啥呢。【言止于此，手动狗头】
一旦实物资产与虚拟资产的等价*交性**易原则被确立，所有上市公司的控股股东就成了真正意义上的长线多头，他们最大的利益，归根结底在于股价的长线上涨，所有有利于支持股价长线上涨的资源都会不断组合到上市公司中来，大牛市真正的、最坚定的多头就此形成。
从净资产到市值，证券市场才能真正成为经济的晴雨表，成为市场资源配置的最有力*器武**，所有股东才能最终被统一到创造、提高上市公司价值从而使得所有股东利益最大化的方向上来，市场才能最终形成一批占绝对控制地位的长线多头，进而转化成真正支持大牛市长期运转的核变动力。从此，唯一能让市场真正走熊的因数，只能是整体经济的严重恶化与衰退，除此之外，一切其他因数所导致的调整，都不会让大牛市的方向有根本改变。
小师弟按：更多相关论述，请参见缠师于2007年写的博文《从净资产到市值，大牛市的核变动力》及其相关的《货币战争和人民币战略》系列文章。缠师伟大、睿智与前瞻性的洞见，必将在不久的将来为世人所理解和认可！小师弟谨在此向缠师致以崇高的敬意！
简单来说，上市公司的“常规操作”可以变成买自己的股票（回购），提升市值，市值上去了，就说明公司有更大的价值，就可以进行融资、重组，把有利于企业发展的资产装进来，这样企业就有了更优质的资产和发展前景。然后，估值是不是也该水涨船高呢......
就是这种“骚操作”，造就了美股的长期牛市。
标普500指数走势
金融资产也成为美国居民财富的主要配置方式，就像有人说的“中国人民有多爱房产，美国人民就有多爱金融资产”。这么说来，要是有人在2003年劝你买房，现在是不是该回去感谢一下那个人呢？
这次，兔子怕是又要摸着鹰酱过河了，也不知道鹰酱屁股被摸秃了没有。
不过到这里，有懂行的看官可能又要问了：这，怎么看着有点像庞氏XX呢？
那么请问，某房就不是了吗？那么多房子，那么高的价格，怎么兑现呢？谁来当最后的接盘侠？
终于有人绷不住了：好虚幻啊！
那么，你银行账户里的数字，虚不虚幻？金融资产账户里的代码，虚不虚幻？每天不停变化的盈亏值、市值虚不虚幻？我们要做的是以幻制幻，幻中取利。真要这么认真思考的话，小师弟还真没法回答这个问题了，甚至都没法告诉你我们这个世界有什么东西是真实的，那明显就聊不下去了嘛......
凯恩斯跑出来插话道：从长期来看，我们都是要死的。
呃...一不小心废话那么多了，小师弟一向懒惰，就不说了。下一场，我们从技术角度接着来侃侃大A，感兴趣的看官朋友，欢迎继续围观。
最后，等过个十年二十年，请各位看官再回来瞅一眼上面这通废话，到时候要是发现小师弟这牛吹的还算靠谱的话，记得打赏个三毛五毛的，小师弟好去买根油条吃吃，先在此谢过了！
小师弟按：如果读者朋友们觉得小师弟这牛吹得还有那么点道理的话，小师弟希望各位能够多多转发、点在看，让更多的读者朋友们能看到。当初缠师选择开博，和盘托出自己的所学所思，也没打算藏着掖着。小师弟当然不敢狂妄到跟缠师相提并论，但缠师的这种精神和遗志，小师弟誓将继承！我们都身处在这个大时代，如果小师弟的废话能成为那照亮他人的一点点微小的火光的话，小师弟会觉得很开心也很自豪。赠人玫瑰，手有余香，感谢各位的阅读和分享！