#港股收评# 周四（4月25日），恒生指数收涨0.48%报17284.54点，录得四连阳；恒生科技指数跌0.54%报3554.3点，恒生国企指数涨0.33%报6120.37点。从行业表现看，恒生行业指数日内多数上涨，原材料业涨1.55%，能源业涨1.46%，医疗保健业涨1.33%。跌幅方面，资讯科技业跌0.8%，非必需性消费跌0.42%，必需性消费跌0.38%。大市成交1199.12亿港元，南向资金净买入18.8亿港元。从盘面来看，Wind概念板块多数上涨，互联网信贷指数涨7.76%，租售同权指数涨4.94%，中建系指数涨4.86%。跌幅方面，中资教育指数领跌8.2%，教育指数跌8.05%，在线教育指数跌7.27%。原材料、医药、内房股走强，中国海外发展涨超6%领涨蓝筹；新城发展涨近10%，雅居乐集团涨超9%，中国铝业涨近6%。科技股分化，商汤冲高回落收涨近4%，盘初一度涨超15%；东方甄选跌超9%。汽车股涨跌参半，长城汽车绩后涨超5%，理想汽车跌超3%。医药医疗股多数上涨，高视医疗涨6.9%，科济药业-B涨5.5%，药明合联涨5.4%，君实生物涨5.2%，远大医药涨5.2%，石药集团涨4.8%。内房股多数上涨，新城发展涨9.8%，雅居乐集团涨9.3%，绿景中国地产涨8.5%，富力地产涨6.4%，中国海外发展涨6.3%。物业股多数上涨，雅生活服务涨4.9%，永升生活服务涨4.9%，宝龙地产涨3.8%，龙湖集团涨3.7%，保利物业涨3%。港交所披露数据显示，4月25日共606只港股被沽空，总沽空金额为154.91亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有32只，腾讯控股、美团-W、中国银行沽空金额位居前三，分别为14.92亿港元、9.39亿港元、6.73亿港元。Wind数据显示，4月24日，共41只港股获公司回购，3只个股回购金额超千万港元。其中，恒生银行、凯富善集团控股、太古股份公司A回购金额最大，分别获公司回购5979.5万港元、3000.0万港元、1423.87万港元。中国海洋石油4月25日在港交所发布公告称，第一季度营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%；归属于母公司股东净利润397.19亿元，增长23.7%。备受瞩目的小鹏汇天“陆地航母”分体式飞行汽车将于2024年第四季度正式开启预售。此次推出的飞行汽车，是小鹏汽车在智能出行领域的一次大胆尝试，其创新的设计理念和先进技术的应用，有望在二级市场上引发投资者的广泛关注。小鹏汽车的这一举措，不仅展示了其在智能出行领域的雄厚实力，更是其在市场竞争中不断突破自我、勇于创新的体现。在谈及对A股看法时，高盛分析师表示，过去一个月中，走访了美国、新加坡、东京等多地，与投资者交流后发现，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善。得出上述结论的原因在于以下四个方面：一是中国第一季度的经济表现已经好于预期。制造业和非制造业的PMI数据有了有意义的改进，在此前4月10日的研报中，高盛也上修了对中国2024年全年GDP增速的预测，从前值4.8%上调至5%。正是看到了经济宏观基本面的改善，海外投资者态度变得更加积极起来。二是“国家队”的托举。高盛用了“直接赞助”来形容此次国家队的举动。并指出，国家队的加入改变了A股风险回报的方程式。在此前，投资者担心进一步的下行风险，当国家队提供支持时，意味着遏制了继续下行的风险。这是海外投资者尤为关注的重点。三是回到企业基本面，中国企业陆续披露的2023年四季报的业绩整体好于预期。从估值角度来看，A股和港股均处于低位。四是当前全球共同基金对中国股票敞口占总资产管理规模配置并不算高。与此同时，高盛分析师也注意到新“国九条”中关于提高上市公司质量、分红、退市等相关规定。高盛认为，A股股息率依然不高，上市公司在分红上仍有很大的空间。在退市方面，剔除质量差的公司，保留好公司才能要提高股东和投资者的回报。此外，高盛认为，借鉴美国经验，国内在金融犯罪领域的处罚也可适当提高。因此，高盛预计，即便是不考虑基本面情况，随着A股资本市场制度的完善与规范，股市仍有较多的价值可以释放，估值提升潜力约20%，更乐观的预计或高达40%的潜在上涨空间。