大市 评述：
昨日，港股市场三大指数高开低走，恒生指数下跌1.58%，收于30595.27点；国企指数下跌1.53%,恒生科技指数下跌3.23%。大市成交2826.81亿港元，其中恒生科技指数成份股成交727.63亿港元。成交量依然处于高位，港股热度不减。美股市场，三大股指低开震荡，道琼斯工业指下跌0.38%，标普500指数下跌0.44%，纳斯达克指数下跌0.72%。
短期看，恒生指数或将继续休整蓄力。2月1日~2月17日，11个交易日，恒生指数上涨9.90%，最高涨至31183.36点，昨日，恒生指数下跌约490点，收于30595.27点，仍高于2021年1月份时两次突破30000点时达到的点位。技术面上看，恒生指数目前已经步入超买区域，短期预料将继续回落休整，为下一阶段上涨蓄力。
长期看，维持我们此前观点，看好2021年港股市场表现，主要原因在于经济复苏、港股市场估值仍相对较低、南下资金持续大幅流入、核心公司持续受到青睐及IPO市场活跃等。
对于具体方向，需注意板块轮换，长期看，“核心资产”科技、消费、物业、医药等板块仍是配置方向，但经过大幅上涨后，短期或将面临休整；而2021年疫情防控积极乐观，香港及全球宏观经济复苏预料积极，因此，2020年因为疫情受到重创的行业及公司或可留意。
个股点评：玖龙纸业 （02689.HK）
核心观点：
1. 截止到 2020 财年玖龙纸业造纸总设计产能为 1674 万吨，造浆设计产能为 85万吨，居于行业首位。玖龙纸业包装纸市场占有率达到 23%，未来随着中小厂商因为成本上涨和供给侧改革而逐步推出市场，市场占有率也会随之升高。
2. 国废和废纸浆等原材料价格因为外废逐渐趋零而渐渐走高，玖龙纸业在2020 年底开始发布各个基地的提价函，在各个基地的提价的情况下，玖龙纸业作为龙头的规模优势较为明显，未来给公司带来毛利率上升的空间。
重点关注：
1. 昭衍新药（06127.HK），2月16日-19日招股，拟发行4332.48万股股份，每股发行价133-151港元，每手100股，最小认购金额15252港元，预期将于2月26日上市。
2. 持续关注联想集团（00992.HK）。1月12日，联想集团（00992.HK）发布公告，公司拟在上交所科创板上市，最多发行13.38亿股普通股，占发行后总股本的10%。
公司财报公布：
1. 2月19日，金沙中国(01928.HK)公布2020年全年业绩。
2. 2月22日，中电控股（00002.HK）公布2020年全年业绩。
3. 2月22日，玖龙纸业（02689.HK）公布中期业绩。
公司简讯：
1. 联想控股(03396.HK)发布公告，于2021年2月18日，联泓新科(003022.SZ)(本公司的关连附属公司)与新奥股份(600803.SH)及廊坊华源就建议收购事项订立意向性框架协议，联泓新科拟收购新奥股份及廊坊华源合计持有的标的公司82.5%股权。
2. 赛生药业(06600.HK)于2021年2月19日-2月24日招股，该公司拟发行1.16亿股，香港发售占10%，国际发售占10%，另有超额配股权15%。每股发售价17.20港元-18.80港元，每手500股，预期股份将于2021年3月3日开始在联交所买卖。
3. 新丰泰集团(01771.HK)发布公告，预计集团截至2020年12月31日止年度的母公司所有人应占利润将较2019年年度母公司所有人应占利润增长约20%。
4. 中兴通讯(00763.HK)发布公告，公司拟为附属公司中兴通讯印度尼西亚有限责任公司在《设备采购合同》及《技术支持合同》项下的履约义务提供连带责任担保，担保金额为4000万美元，担保期限自公司担保函出具之日起至中兴印尼在《设备采购合同》及《技术支持合同》项下的义务履约完毕之日止。
5. 北京汽车(01958.HK)发布公告，戴姆勒发布2020年财务报表有关北京汽车及北京奔驰的主要财务信息。戴姆勒2020年财务报表有关北京汽车及北京奔驰(持有9.6%及49%)的权益业绩分别为亏损3.03亿欧元及盈利13.35亿欧元，上年同期分别为盈利4000万欧元及盈利12.95亿欧元。
市场要闻：
1. 税务总局增值税发票数据显示，春节期间全国居民消费市场持续活跃，全国批发零售业销售收入同比增长27.9%；餐饮服务销售收入增长358.4%，已恢复至疫情前常态水平，比2019年春节增长5.4%。
2. 美国2月13日当周初请失业金人数为86.1万人，预期76.5万人，前值修正为84.8万人；初请失业金人数四周均值83.325万人，前值修正为83.675万人。2月6日当周续请失业金人数449.4万人，预期441.3万人，前值454.5万人。
3. 消息称高瓴资本斥资2亿美元参与比亚迪最新一轮股票定增。比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞对此予以确认，称对高瓴资本参与本轮定增表示感谢和认可，相信前瞻资本与先进智造的结合会给企业带来更好的发展前景。
4. 中信证券研报指出，供需两端共同推动国际油价上行，政府刺激政策推动宏观经济复苏。近期化工价格快速上行，80%产品过去1年价格上涨，近期粘胶等化纤、聚酯产业链、煤化工、炭黑等产品差价差快速上行。当前时点建议关注四条主线，即油价上行、顺周期、大农化、消费属性及材料平台公司。此外化工二线龙头有望迎来戴维斯双击。
5. 中信证券研报指出，预计2021/2022年全球光伏新增装机分别为165/200 GW，对应组件需求量约198/240GW，对硅料的需求分别约为58/70万吨。考虑到库存因素和硅料实际供需释放节奏，预计硅料行业供需紧张格局或延续至2022年。
6. 2月11日至17日，全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，比去年春节黄金周增长28.7%，比2019年春节黄金周增长4.9%；全国电影票房达78.22亿元，再次刷新春节档全国电影票房纪录，增长32.47%，同时创造了全球单一市场单日票房、全球单一市场周末票房等多项世界纪录。
大行评级：
1. 【华泰证券：上调五矿资源(01208.HK)目标价104%至5.3港元 维持“买入”评级】华泰证券发布研究报告，将五矿资源(01208.HK)目标价调高104%至5.3港元，维持“买入”评级。
2. 【国信证券：金山软件(03888.HK)办公业务继续高增长 维持“买入”评级】国信证券发布研究报告，维持金山软件(03888.HK)“买入”评级，目标估值区间为94-100港元。
3. 【汇丰研究：维持长实集团(01113.HK)“买入”评级 目标价上调至50.6港元】汇丰研究发布研究报告，维持长实集团(01113.HK)“买入”评级，目标价由50.4港元上调至50.6港元。
4. 【招银国际：对李宁(02331.HK)今年前景乐观 目标价上调至67.66港元】招银国际发布研究报告，对运动服装股李宁(02331.HK)今年前景乐观，上调目标价至67.66港元，维持“买入”评级，调高未来3年纯利预测4.4%╱6.5%╱3.1%，以反映较高的电商销售、毛利率及经营杠杆，估计三年核心纯利年均复合增长33%。
5. 【瑞银：维持港交所(00388.HK)“买入”评级 目标价上调41.3%至650港元】瑞银发布研究报告，将港交所(00388.HK)目标价由460港元上调41.3%至650港元，维持“买入”评级，并调升对港股今明两年日均交易量预测18%至20%，最新预期今年日均交易可达1930亿元，明年进一步增至2300亿元，对比过去五年平均为960亿元。
6. 【瑞银：将永升生活服务(01995.HK)评级降至“中性” 目标价上调23.4%至25.3港元】瑞银发布研究报告，将永升生活服务(01995.HK)评级由“买入”调低至“中性”，但仍对其基本面维持正面看法，尤其是竞争优势及第三方合同招标的良好记录，目标价由20.5港元上调23.4%至25.3港元，以反映这项并购提升其竞争优势。
作者：艾德证券期货研究部
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