今天大盘的玩法，都在盘前笔记里：
昨天的反弹冲高回落，让抄底资金又挨了一棍，融资余额略有降低。距离150亿KPI还差30亿左右。如果资金不光图融资盘的割肉，还有什么更大的目标？这个问题背后就有点瘆人了。
那应该就是中证500的雪球产品（“自动赎回型期权”）了。$中证 500(399905)在5200点一线的部分雪球产品已经陆续发生敲入，更集中的敲入大概在5100点以下，每下跌100点敲入规模大概50亿以上；4800点会开始加速，每下跌100点敲入规模大概110亿以上。
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下午财联社的信息：援引信达金工团队的测算，造成约70亿的中证500雪球和50亿的中证1000雪球发生敲入。
按照盘前笔记里的测算，和信达金工的测算：当前挂钩中证500的雪球产品距离集中敲入还有8%的空间，挂钩中证1000的雪球的集中敲入还有7.3%的空间。对标的走势可以看看$中证1000ETF(159845)、$中证500ETF(512500)，如果要稳住局面，得它俩走强。
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雪球期权是一种自动赎回型期权，是针对中证500、中证1000等指数未来行情走势的一种对赌协议。
举个例子，比如现在买入中证1000指数的雪球期权，定的敲入值是80%，年化收益是14%，时间是2年。
1、未来两年始终没有达到最大跌幅20%（以每天的收盘价为准），那么到期后除了拿回本金，还有14%的年息，2年就是28%。
2、未来两年里如果有任意一天的【收盘价】跌幅超过20%，就会敲入，只要期权敲入，那高额的利息就没了。并且此时你的本金就会变成真实的仓位，而且是以你买入期权的当天计算仓位成本。也就是说发生敲入的那一天，不但利息打水漂，持仓还会变成亏损20%的指数基金，之后就变为随行就市，到期的时候剩多少算多少。
搞懂了这套规则，大家就明白为什么这个【敲入】对买雪球期权的人来说十分要命，就算市场只暴跌到那一两天，但只要指数过了那条线，就能让大量高位发行的雪球产品触发敲入，之后即便快速反弹回去也没用了。比如2022年4月25、26那两天。
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所以一旦收盘价跌狠了，就会触发敲入造成雪球产品大面积亏损。
要避免出现这种循环，就要有资金把指数收盘价拉上去。多空双方就在这慢慢博弈吧。就是苦了高位买入雪球产品的散户，他们现在就是案板上的肉……
这一轮空头胃口很大，融资盘割的肉要吃，雪球这一波的产品肉也快要吃到了。
A股这边没创新低，大哥还是出了手的。
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2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%至11.7亿部。是全球经济遇冷的表现之一，其实2023全球经济都是这熊样子，但各家股市都在逆着经济上涨，唯独……唉。
融资盘跟踪：现阶段150亿KPI 应该是基本到位了。目前中证全指已经跌破了2022年4月的低点，对应的融资盘余额比当时高出约1300亿（15号的数据，今天的还没更新），但是2023年8月进行过一次降低保证金，所以算上这个政策的变化，差距应该持平了。
如果大哥觉得够，这个地方可以搞点反弹了。如果大哥觉得不够，要把1300亿抹平。那后面的故事就还远。
杀跌的时候，微盘股组合整体加了点仓，别的没什么操作，避风港里好好待着。
【文中所涉个股和ETF仅作为文章案例，方便行情跳转和股吧收录，不作为买卖推荐。】