近年来，“旺旺不旺”是体现在真实的数据上的，财报显示，2004年-2013年旺旺总营收复合增速达21%，这也是旺旺的“黄金十年”。高光时刻的2013年，总营收达到236亿元，总市值超1600亿港元。之后，就迎来了持续的下滑。旺旺似乎也没有避开“盛极而衰”哲学规律。
回顾旺旺的历史，其前身是中国台湾一家做食品罐头的企业，名为宜兰食品。1976年，蔡衍明从父亲手中接权，“求学”日本，1983年推出米果食品“旺旺仙贝”，在巅峰时期，“旺旺仙贝”在台湾的市场占有率超过95%，堪称真正的“人民食品”。
1992年，旺旺进入大陆市场。在改革开放的春风里，旺旺和诸多舶来品牌一样，贪婪地吸收着这块广袤土地上的市场养分，凭借产品、广告、渠道“三面真火”，迎来了企业的高光时刻。
在产品上，旺旺先后推出了旺仔牛奶、旺旺小馒头、旺旺碎冰冰、旺仔QQ糖等产品，可谓出道即巅峰，第一代家族的成员，让旺旺成为中国食品界名副其实的“名门望族”。
这在很大程度上得益于旺旺的营销策略，“明星产品+*脑洗**广告+渠道下沉”，这些在今天看来司空见惯的营销组合拳，对于当年的中国市场来说，都是前辈级别的横走江湖之道。
站在历史脉络的横轴上打量，我们也可以看到旺旺到底有多领先：
90年代末，当旺旺在零食业所向披靡时，达利食品还只是泉州一间鲜为人知的小工厂；
21世纪初，当旺旺凭借旺仔广告给数以万计的小朋友*脑洗**时，三只松鼠创始人章燎原还在东莞打工、卖光碟、做电工，有时候连饭都吃不饱。
2000年前后，当旺旺依靠旺仔牛奶在含乳饮料领域一骑绝尘时，伊利和蒙牛还在争着做内蒙市场的大哥。
如今，这些后辈们已然成为食品领域的参天大树，而曾经的江湖大哥，却突然星光暗淡下来。
究其原因，旺旺已不甘心在食品家族的势力，而是将触角伸向更为广阔的版图，于是打造出了包括媒体、保险、医疗、餐饮、农业、房地产等庞杂的产业。
家族成员也随之繁衍迅速：
联合自然堂推出了“雪饼气垫”、面膜；
和TYAKASHAT推出了联名款，毛衣、帽子、T恤、卫衣等一应俱全；
“社会人”火了，旺旺又马上跟进，推出旺仔二锅头、雪饼零钱包和旺旺大金链三件套；
不止是联名，自创品牌也如雨后春笋涌出：
黑皮雪饼
哎呦休闲零食
那多利
辣人
邦德咖啡
爱至尊老年人饮品
特别是咖啡和老人饮品，旺旺似乎洞察到了儿童市场的瓶颈，它考虑的不是如何创新和深耕儿童食品，而是转向了新消费者。但不管是儿童产品，还是非儿童品牌，均没有激起太大水花。
2018年，还推出了针对女性职场的“莎娃SAWOW酒”、草本植物饮料的“大口爽”、创意冰品“冻痴”以及“刹”能量饮料等新品，最近的一个创新，来自效仿今麦郎凉白开，推出了自己的“凉白开”。
从领先者，到模仿者，旺旺的勤奋繁衍，要掩盖的恰恰是其商业上停滞不前。
2022年上半年，旺旺营收、利润双双下滑，营收108.3亿，同比下降4.8%；净利润16亿，同比下降23.6%，
随着旺旺最后一波忠实消费者的长大，如今的旺旺似乎已经成了“父辈”的产品，再难唤起新一代儿童的注意了。