“迎峰度夏”阶段，极端高温天气提早到来并持续，拉动尖峰负荷增长，但水电出力同比降低，叠加火电顶峰装机增长不及预期，本身顶峰容量裕度已然不足的电力系统或将出现供需矛盾紧张的情况，电力系统紧平衡甚至“有序用电”出现的时间或将更早，出现的范围或将更为广大。
高温天气拉动尖峰负荷创新高
顶峰容量短缺激化电力供需矛盾
气温方面：5月以来，全国多地已经迎来高温天气，且多数为提前到来。 截至6月5日，一半以上省会级城市迎来高温，绝大多数为提前到来。南方与北方分别于5-6月出现连续高温。
负荷方面：高温天气拉动用电量和最高负荷快速增长。 5月31日，南方电网最高统调负荷2.22亿千瓦，接近历史最大值；6月端午假日期间，华北电网最大负荷达2.82亿千瓦，创2023年新高。
来水方面：5月以来来水情况较一季度有所好转，但同比仍处于低位。 长江来水6月再度下行，截止7月3日，长江三峡水库出库流量同比下降51.87%。云贵地区同样经历干旱。
影响：“迎峰度夏”阶段，极端高温天气提早到来并持续，拉动尖峰负荷增长，但水电出力同比降低，叠加火电顶峰装机增长不及预期，本身顶峰容量裕度已然不足的电力系统或将出现供需矛盾紧张的情况，电力系统紧平衡甚至“有序用电”出现的时间或将更早，出现的范围或将更为广大。
深圳发布全国首个“电力充储放一张网”
重视虚拟电厂投资机会
深圳发布全国首个“电力充储放一张网”：6月29日，深圳市发展与改革委员会在2023国际数字能源展上正式发布深圳市“电力充储放一张网”1.0版本。
深圳市智慧城市科技发展集团联合南方电网深圳供电局，基于全市域级、全自主可控、精细建模的统一时空信息平台（BIM/CIM），率先打造了国内首个“电力充储放一张网”。
一张网平台1.0版本以数字孪生、全景可控的形式，全量接入分布式资源，融合多源异构数据，包括深圳全市17万个充电桩、5100个5G储能基站、6000个电动自行车充换电柜、1200个光伏站、15个储能示范站、13个V2G（车网互动）站以及大型数据中心等资源，并与虚拟电厂管理平台协同，实现分布式资源可观、可测、可控，精准动态调控。
随着多地虚拟电厂管理平台落地实施，我们看好虚拟电厂在新型电力系统中发挥可调可控灵活资源的价值，建议重视虚拟电厂投资机会。
建议关注：
具备电力调度、出力及负荷功率预测技术禀赋的东方电子、国能日新；分布式资源丰富、具备聚合商潜力的芯能科技、南网能源；配网供应商国电南瑞、威胜信息、安科瑞、苏文电能。
迎峰度夏！
开启千亿蓝海市场
虚拟电厂的投资逻辑与标的
一、虚拟电厂基本概念
1、本质： 聚合优化分布式资源，贡献电网“灵活调节价值”。
2、两大核心作用： 增强电网调节能力、提供用户新盈利模式。
3、产业链： 上游能源资产、中游运营平台、下游需求方。
4、发展三个阶段： 邀约型、市场型、跨区域自主调度型。
6、参与市场的三种路径： 需求侧响应、电力辅助服务、电能/辅助现货市场。
二、电网不稳定性加剧，叠加迎峰度夏期间国内电力供需紧平衡
1、电网侧： 新能源发电占比逐年提升，用电量与发电量峰谷易形成错位，电力保供和促消纳需求相互交织，呈现净负荷鸭子曲线。
2、用电侧： 由于厄尔尼诺现象，入夏以来各地气温攀升，居民用电及企业生产负荷同步增长，南方电网最高负荷达2.22亿千瓦，接近历史最高。
三、紧平衡背景下，虚拟电厂是提升电网系统灵活性的高性价比之选
据国网测算，如果实现电力系统的削峰填谷、满足5%的峰值负荷，通过虚拟电厂实现这一目标的投资额仅为火电厂的1/8到1/7。 此外，负荷侧海量灵活资源可发挥多样作用、大大激发市场活力、聚合调控潜力巨大，亟需被唤醒和引导。
四、他山之石：海外澳洲、德国等虚拟电厂起步早于国内约10年，商业模式相对清晰，极具借鉴意义
1、澳洲： 2022年共有61个虚拟电厂项目，以储能为主体的项目占比最高（64%），售电公司为主要参与方（54%）。
2、德国： 政策不断催化，基本实现商业化运行，分布式光伏项目倾向选择交由虚拟电厂运营。德国Next Kraftwerke公司是全欧洲最大的虚拟电厂运营商，2022年已聚合各类分散式能源单元超过13000个，总容量超过11GW。
四、我们判断国内虚拟电厂的演绎路径为
1、前期软件平台需求量爆发
2、催生终端硬件设备改造替换周期
3、聚合商长期稳定运营
4、各类业务深度融合，例如一家大型的聚合商可有多重身份
5、价值量最终回归到软件上（形成最优策略、赚取超额收益的算法和模型）
五、虚拟电厂业务拆分与空间测算
1、业务拆分： 软件平台、硬件、运营聚合，毛利率依次递减、市场容量依次递增。
2、空间测算： 2025年虚拟电厂软件和硬件投资规模有望突破200亿元、600亿元，整体建设规模突破800亿元。
六、投资建议
在新型电力系统加速建设的背景下，虚拟电厂作为协调分布式资源参与电力交易和需求响应的重要调节手段，受益于产业政策和电网需求不断加码，有望迎来行业快速发展。
虚拟电厂相关公司梳理
信达证券《电力月报：高温来袭负荷迎新高，火电支撑用电量快速增长》
安信证券《深圳发布全国首个“电力充储放一张网”，重视虚拟电厂投资机会》
国金证券《虚拟电厂系列专题（一）：迎峰度夏！开启千亿蓝海市场》