最近3年无疑是中国资本市场比较暗淡的一个长夜，在全球其他经济体资本市场频创新高的情况下，A股和港股连续3年的表现非常不尽人意。
所谓没有对比就没有伤害，非常多的投资者经历着漫长的煎熬，很多人开始绝望，有些人不惜冒着十几个点的溢价购买国外经济体的ETF，有些人开始怀疑中国资本市场是否还有价值，悲观情绪往往充斥着各种媒体，有人非常确信地提出，价值投资在A股和港股根本不适用。
那么A股真的就不适合价值投资么？
我的观点是价值投资在A股和港股市场依然是最好的投资策略，长期来看能为投资者带来非常可观的投资收益。下面我从两个看似矛盾的对立面来分析下在A股进行价值投资的困难和挑战。
首先，我认为在A股进行价值投资相对美股市场需要更高的门槛，投资过程中需要面对更大的困难和挑战。A股和美股的特点不同，美股市场的特点是熊短牛长，而我们的A股是熊长牛短，所以在A股市场进行投资需要经历更久的长夜和煎熬，需要更大的耐心和定力。投资者的天性是厌恶亏损的，长期经历亏损是绝大多数投资者无法在心理上能承受的，这导致很多投资者无法穿越长夜，甚至投降在黎明之前。
再者，我认为在A股进行价值投资相对美股也是更容易的，因为A股市场熊长牛短的特点给与投资者更长的买入窗口，市场大多数时间给你捡拾便宜筹码的机会。而反观美股多数时间资产不便宜，导致很多优秀的投资者往往持有大量现金，需要耐心等待比较稀缺的买入窗口。
这两点看似矛盾却又是统一的，作为投资者需要努力思考投资的本质并不断提升在这样的市场生存的品质。
在A股市场进行价值投资，耐心和定力更显得难能可贵。因为在慢慢熊市的过程中，市场充斥着悲观情绪，各种市场鬼故事层出不穷，因为鬼故事而导致股价连连下跌，不断的下跌会触发更多的鬼故事，往往会陷入自我强化的下跌漩涡之中。市场情绪在其中推波助澜，会把行情演绎到极致。
比如近段时间的$万科A(SZ000002)$ ,在宏观和微观环境的影响下，叠加行业周期低谷，市场一片哀鸿，各种踩踏抛售，其中不乏持有$万科A(SZ000002)$ 好几年的长期投资者也承受着巨额损失而投降卖出，能持有$万科A(SZ000002)$ 好几年这些人不可谓没有耐心，也不可谓没有定力，但是依然败给了市场情绪和鬼故事，非常令人惋惜。然而相信伤痛还未终结，当未来$万科A(SZ000002)$ 股价逐渐修复好转之时，这些恐慌抛售的投资者估计还会有更大的痛苦和不甘。
在市场最悲观的时候，往往最大的敌人就是自己，投资者往往坚持比较难，认输比坚持要容易的多。认输了往往也能很快的原谅自己，美其名曰，“像某某投资大师一样犯了错”。
在A股市场进行价值投资，必须要做好过山车的心理准备，强大的能穿越漫漫长夜的心理建设，还要有与行业和公司一起共度难关的勇气和毅力。
相信市场会奖励拥有这些难能可贵品质的投资者。