读书笔记：香港股史（1841-1997）。
二十世纪初前后：这个阶段香港股市的发展远远落后于进出口贸易。
香港股票经纪会开启香港市场自律监管之先河，当时只限英籍、在港居住10年以上、21岁以上人士申请，出生于印度的遮打是主要推动者。
十九世纪末和二十世纪初，香港股市发展乏善足陈，1899年，香港只有公众公司54家。期间经历了1890年后采矿种植业股票的泡沫热潮。
从行业上看，1895年之后，香港市场上涌现出一批纺织企业，显示香港本土工业此时才开始萌芽。
汇丰在这段时间是其发展最为辉煌的时期之一，股价从1893年的250元上升到1905年的860元，盘旋多年之后，汇丰股价又从1919年的555元持续上升到1924年的1300元。
另外，在此期间，出现过10多家橡胶企业忽然涌现、过几年又忽然消失的奇怪现象，估计与这些公司主要在东南亚经营有关。
读书笔记：香港股史（1841-1997）
省港大*工罢**与股市大震荡。
1925年6月19日，为抗议上海“五卅*案惨**”，香港工人响应广东省的*工罢**呼吁，宣布*工罢**，港督马上于22日宣布戒严，并派出军警与装甲车在市区巡逻。6月23日，英法水军在广州沙基地区枪杀当地*威示**工人，刺激香港的*工罢**规模进一步扩大。当时港府也加强了新闻的审查。这个*工罢**一直到1926年10月10日才宣布结束。
在此期间，香港经济金融体系深受冲击。其间一度因为香港银根不足，港府需要向伦敦求助。
在此期间股市也深受冲击，6月23日香港三个股票经纪会（也就是现在所说的交易所）为避免股市在惊恐中大幅下跌，只好暂停交易。当时的港督司徒拔为了提振股市，专门成立了一个调查委员会来调查股市的问题，调研的结论是政府不宜直接插手经纪运作。面对这次大停市，许多人虽然有不同意见，但是在当时港府的新闻检查下难以发表。港府对当时港股6月份的崩溃进行了专门的调查，得出的原因是大*工罢**、以及本地银行过度借贷，同时，强调立法规管投资者行为的做法，只能视作调控市场的最后手段（last resort），并且强化交易所的角色。从这些政策建议可以看出，在反思香港股市动荡时，香港的专业人士基本秉持自由市场的经济哲学理念。
受省港大*工罢**的影响，1925年香港的公众公司减少9家到69家，有代表性的汇丰的股价从1大*工罢**前的1300元急跌到925年底的1000元，大*工罢**结束之后恢复上升，到1930年底已经达到1760元。在动荡的环境下，汇丰银行作为当时香港银行业的一个重要代表，它的股价显示出当时是汇丰银行发展非常重要的时期，即便有时会因内外部事件使股价受到冲击，但事实证明在短期冲击后难免会有所调整，但总体上呈现上升趋势。这也难怪为什么香港人一直对这家银行有较深感情。
在此期间，正好碰上美国1929年的华尔街危机，但当时香港股市收到的影响很有限，可见在当时的香港，与美国的经济联系相对松散。