域寻求资本及业务层面的合作。2、公司拟与中国投融资担保有限公司、蚂蚁金服、云汉投资、盈丰时代投资共同出资5000万元发起设立浙江三潭金融信息服务股份公司,拓展互联网金融业务。
合作方实力强劲,看好恒生聚源发展前景。第一财经是国内唯一一家集广播、电视、日报、网站、杂志于一体的中国专业财经媒体公司。蚂蚁金服系阿里巴巴旗下公司,旗下品牌包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷及筹备中的网商银行等,在金融数据服务领域深耕多年,技术实力雄厚。云汉投资则是恒生电子核心团队对创新业务项目的投资主体。此次增资行为将公司核心管理团队、资源方*绑捆**在一起,未来将在业务层面寻求更深入的合作,目标将恒生聚源打造成一家领先的数据服务公司,发展前景值得期待。
投资建议:我们看好马云入股后公司在互联网金融业务上的发展前景,阿里与其在业务层面的合作有望持续超预期。预计2014-2016年EPS 分别为0.6、0.77、0.96元,给予“买入-A”投资评级,6个月目标价55元。
科大讯飞:安徽发布语音产业规划 语音龙头乘风启航
11 月5 日,安徽省政府发布《安徽省智能语音产业发展规划(2014-2017)》,提出了当地语音产业发展目标,并推出一系列扶持政策。
安徽重点打造智能语音产业园,科大讯飞直接受益。科大讯飞是安徽地区乃至全国最大的智能语音技术提供商,此次安徽发布的语音产业规划就是以科大讯飞为中心“量身定制”的,规划提出,力争到2017 年,语音互联网产品用户达到10 亿、科大讯飞公司主营业务收入达到100 亿元、语音技术应用产业规模达到1000 亿元,即“十亿用户、百亿企业、千亿产业”。
投资建议:此次安徽发布的语音产业规划将极大的推动国内语音产业的发展,公司作为国内语音产业无可争议的龙头,其在各行业的长期布局将进入收获期。此外,公司启动了新一轮外延扩张,加速新业务布局,进一步扩大领先优势。预计2014-2016 年EPS 分别为0.58、0.93 和1.38 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价40 元。
石基信息:合作阿里 畅联发展潜力巨大
公司拥有在酒店、餐饮和零售行业资讯管理系统服务行业强大客户资源,今年9月淘宝软件拟向公司战略注资。公司将借用淘宝流量,实现直连平台——“畅联”的跨越式发展,加速公司向应用服务平台运营商转型。
1-3Q公司营业收入14.98亿元,YoY增长183.93%。净利润2.3亿元,YOY增长22.2%,公司预计全年利润增长0-30%。酒店、餐饮、零售资讯系统业务预计年增速保持10%左右的自然增长水准,支付业务收益酒店PGS系统改造预计近期年符合增速保持40%左右的高水准。
盈利预测:预计2014-2016年公司实现净利润4.53、6.21和8.42亿元,YoY增长26.07%、37.08%和35.49%,我们预计增发在2015年完成,摊薄后的EPS分别为1.467、1.707和2.313元,对应动态P/E为49.1、42.2和31.1倍,依靠淘宝的强大客户资源,公司畅联业务发展潜力巨大,给予买入的投资建议。
天玑科技:业绩整体稳定 期待四季度爆发
营收增长稳健,盈利能力稳定,期间费用率降低。报告期内,公司原有业务保持平稳增长,新产品经过客户测试后开始贡献收入,营收同比增长14.48%,整体表现稳健;产品毛利率在高位保持稳定,为42.41%;期间费用率(仅考虑销售和管理费用)下降了1.2 个百分点。
公司客户优质,PBDATA 测试效果良好,期待4 季度放量。PBDATA 采用标准化硬件,核心在于分布式架构、多数据库系统支持和硬件调优,因此附加价值相对较高。另外PBDATA 乃实体产品,使得公司形象具体化,有利于公司形成拳头产品并提升品牌价值,且有助于突破收入的地域瓶颈。目前,PBDATA 测试效果良好,公司已获卫生、电信运营商和运输等行业公司的多台订单,符合预期。公司核心客户粘性高,盈利强,硬件需求有保证,因此数据库一体机销量有快速上升的基础,传统业务收入增长也将被带动,公司四季度业绩值得期待。
盈利预测。公司前三季度营收增长平稳,毛利率保持稳定,期间费用控制得当,新产品开始有业绩贡献,期待公司业绩在传统旺季第四季度加速增长。预计公司2014~2016 年EPS 分别为0.45、0.63 和0.90 元,对应PE 分别为51X、37X 和26X,维持对公司的“买入”评级。
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