大家好我是谈投资品价值，本期老司基硬核测评的主题是科技主题基金，测评对象分别是诺安和鑫灵活配置混合(F002560)、金鹰核心资源混合A(F210009)、南方人工智能混合(F005729)、景顺长城电子信息产业股票A(F010003)、创金合信科技成长A(F005495)、南方信息创新混合A(F007490)。
初步对比后我发现金鹰核心资源混合A(F210009)在本次测评基金中业绩遥遥领先，并且金鹰基金在今年基金排行榜中多款基金排名靠前比如金鹰添盈纯债、金鹰红利价值、金鹰科技创新。所以我决定深度分析一下金鹰核心资源混合A(F210009)。
基本概况： 金鹰核心资源混合A(F210009) 成立于2012年5月，11年老基金。基金类型为混合型偏股，属于证券投资基金当中较高风险、较高预期收益的品种。一般情形下，其风险和预期收益高于货币型基金和债券型基金。基金规模6.9亿，规模中等偏小。管理费1.2%托管费0.2%每年，作为主动管理基金1.4属于标准费率。
业绩比较基准： 沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%，对比业绩比较基准过去三年超额收益43.97%过去一年超额收益46.22%过去六个月超额收益38.47%（数据来源基金中报）。
投资目标： 以追求资本可持续增值为目的，以深入的基本面分析为基础，通过投资于拥有稀缺资源的个股，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速 发展的成果与稀缺资源的价值增值，进而实现基金资产的长期可持续稳健增长。
投资策略： 本基金采用“自上而下”的分析视角，综合宏微观经济、证券市场、政府 政策等层面的因素，定性与定量相结合分析研判股票市场、债券市场、货币市场的预期收益与风险，并据此进行资产配置与组合构建，合理确定基金在股票、债券、现金等资产类别上的投资比例，并随着各类资产 风险收益特征的相对变化，适时动态地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例，以规避或控制市场风险，提高基金投资收益。
业绩分析： 本基金成立以来累计收益79.12%近三年17.8%近一年30.69%近6月4.82%，近五年年华收益15.39%，今年以来收益27.74%在偏股混合类基金中排名第一，在TMT分类中排名第十，考虑到这几年股市大环境不好再看这个业绩可以算相当炸裂，今年业绩只比美国纳斯达克100指数差一点。
和其他科技类测评基金对比： 今年业绩是远超其他基金，按照年度收益看19到21年连续三年保持良好收益22年回撤控制的还不错，在TMT分类中21年最大回撤排名第一，在TMT分类中近4年夏普率排名第四。
持仓分析： 半年报显示计算机39.28%电子18.6%总体持仓来看算是比较分散，重仓股票(前10占比36.47%)，从去年年底到半年报期间几个比较重大的持仓变化，减持计算机、传媒、医药生物。增持电子、食品饮料、国防军工、机械设备、电力设备。
业绩球解： 今年上半年业绩主要是选股贡献39.4%市场贡献-0.69%，计算机贡献18.64%传媒贡献5.35%通信贡献0.77%，在大环境不好的情况下就很看重基金经理的选股能力，调仓换股直接关系到基金业绩和回撤。
数据分析： 近1年波动率26.56%夏普比1.10最大回撤15.42%风险收益比优于100%同类产品，总的来看风险和收益并存。
持基感受：满3年盈利概率67%平均收益21.58%，满2年盈利概率64%平均收益17.52%，满1年盈利概率56%平均收益9.42%，满6月盈利概率57%平均收益5.47%，基金的普遍规律持有时间越长胜率和收益就越高。
基金规模： 连续三季度持续增长，目前净资产6.9亿，持有人结构机构占比29.69%个人占比70.31%，对比上一季度机构占比有所提升，其中有1只FOF产品持有该基金。
基金经理： 陈颖 14年从业经验 任职回报116.16% 任职年华18.03%
陈颖，男，中国籍，13年证券从业经历，北京大学学士，中山大学工商管理硕士。曾任广东省电信规划设计院项目经理，中国惠普公司技术顾问，戴尔公司高级系统顾问，深圳市瀚信资产管理有限公司研究总监、基金经理等职，2012年9月加入金鹰基金管理有限公司，先后任研究员、研究小组组长、基金经理助理等，现任首席投资官、权益投资部基金经理。2016年3月23日至2017年9月8日，担任金鹰智慧生活灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年6月11日至2018年7月7日，担任金鹰稳健成长混合型证券投资基金基金经理。2017年9月19日至2019年12月4日，担任金鹰策略配置混合型证券投资基金的基金经理。2019年1月26日起，担任金鹰核心资源混合型证券投资基金的基金经理。2020年4月28日起，担任金鹰红利价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年11月12日至2022年3月14日，担任金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年12月31日至2022年3月25日，担任金鹰技术领先灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。自2020年12月31日起，担任金鹰中小盘精选证券投资基金的基金经理。自2021年5月18日起，担任金鹰科技创新股票型证券投资基金的基金经理。
投资策略：上半年，以美联储为代表的海外各国央行在高通胀的压力下，持续进行加息，试图遏制通胀上行。虽然海外利率敏感部门因为高利率出现部分风险事件，但在科技技术突破和创新的带领下，全球股市仍然呈现震荡上行的走势。随着美联储 7 月加息预期升温，目前市场普遍认为 7 月加息后，美联储再次加息的概率不大。上半年国内货币政策较为宽松，经济呈现温和复苏态势，复苏力度略低于市场预期，导致上半 年指数呈现震荡下行的趋势。受到海外 AI 技术创新的刺激以及国内对数字经济政策扶持，上半年科 技板块呈现结构性牛市走势，相关板块涨幅较大。回顾上半年，本基金保持了较高仓位，重点配置了以计算机、传媒为代表的高科技板块，具体基金投资方面，在 5 月初本基金减持了部分涨幅较大、短期透支的品种，降低整体仓位的同时增持了部分低估值品种。随着 5-6 月部分科技股调整到合理区间，本基金逐步增持了部分性价比突出、以电子和计算机为主的低位科技股。
金鹰基金管理有限公司
2002年8月,金鹰基金管理有限公司获准筹建,是自律制度下中国证监会批准设立的首批基金管理公司之一。公司注册资本1亿元人民币,股东包括广州证券有限责任公司、四川南方希望有限公司、广州药业股份有限公司、广东美的集团股份有限公司,分别持有40%、20%、20%和20%的股份。2002年12月25日,金鹰基金管理有限公司获准正式开业。金鹰公司按照高起点、市场化、科学化、规范化和国际化的要求管理运作,其竞争力在于: 股东优势--主要股东有成长迅速的专业券商、声誉良好的知名上市公司和富有创新活力的著名民营企业,共同给予金鹰长期战略支持,确立了长远发展的坚定信念,并形成了雄厚资本与丰富专业经验能力的有效融合,实现了专业和行业的优势互补。完善的公司治理结构--金鹰致力于建设一个运作高效、完善合理的公司治理结构,为此建立了"三层三纵"的制度体系、严谨的业务执行系统和健全的监督系统。独立董事占董事人数的45%,包括享誉国际、精通业务的金融、法律和财务管理专家及知名经济学者。人才优势--聚集海内外金融精英,19%为博士,72%以上具有硕士以上学历,且大部分毕业于北大、清华、复旦、交大等著名高校,还有海外留学人士加盟。团队精神--金鹰坚持团队合作,努力打造一个团结一致,为共同目标不懈努力的精英团队。崇尚创新--金鹰提倡不断进取,追求卓越,不断地超越自我,在市场创新中,保持领先地位。国际合作--金鹰与法国CDC资产管理公司、美国Wellington资产管理公司和美国国际集团(AIG)等国际知名投资机构建立了良好的国际合作关系。金鹰在合作中积极引入国际先进基金管理经验和技术。
总结： 金鹰核心资源混合A(F210009)今年表现比较优秀，良好的业绩主要归应为基金经理的选股能力和AI风口。收益和风险并存，这只基金的风险点在于持仓的高估值和AI行情能否持续，从中报可以看出基金经理已经发现这点，减持短期透支品种适度分散持仓和转投低估值品种都是为了控制回撤，保持上半年的业绩优势。