券商独家调研安利股份
调研内容如下：
1.请简要介绍公司目前产品结构及营收占比。
公司立足于国内、国际双循环，坚持内外销双轮驱动，积极构建“2+4”市场新格局，深挖功能鞋材、沙发家居类等优势品类市场潜力，大力拓展电子产品、体育装备、汽车内饰、工程装饰等新兴品类市场，集聚资源，发挥优势。目前，公司优势品类长期向好，占公司总营收比重约80%左右，新兴品类动能强劲，占公司总营收比重不断提升。未来两年，公司计划大幅提升电子产品、汽车内饰营收及占比，期望在“十四五末”，新兴品类营收占公司总营收比重约40%左右。当然，公司产品结构比重受客户订单、品质质量、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，并不完全取决于公司，具有不确定性。
2.公司主要合作的品牌客户及营收占比情况？
公司定位于全球中高端市场，坚持立足本土、面向国际，营销、技术双轮驱动，形成国内国际市场双循环相互促进，在优势品类和新兴品类全面布局，客户、市场持续升级，受到耐克、彪马、迪卡侬、亚瑟士、威富集团、安踏、李宁、特步、苹果、丰田、宜家、长城等国内外头部企业青睐，合作趋势向好、长期向好。此外，公司与品牌客户加强产品开发与扩大合作，努力提高市场份额，提升市场影响力，实现更好的效益。以耐克为例，安利是耐克在中国大陆唯一一家中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商。公司期望在2022年，占耐克采购份额约5%-10%左右，未来三年期望努力提升至30%左右。当然，公司与耐克等品牌客户的合作及订单份额，受产品开发、品质、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，并不完全取决于公司，具有不确定性。
3.公司如何看待近几年新客户的放量情况？
在工艺、技术、市场和客户的开发经营上，公司坚持“四代同堂”和“四个一个”的策略，即“生产一代、开发一代、储备一代、构思一代”，以及“嘴里吃一个、手里拿一个、眼里看一个、脑里想一个”，构建了梯队式的优质客户群体和产品结构，公司应变能力和竞争能力增强，产品技术含量和附加值提高，充分满足客户多样化的需求。从长远来看，公司技术领先、工艺先进，有着良好的积淀和积累，由过去市场和技术的整合期、播种期，步入高成长、高质量发展新通道，未来动能增强，发展可期。2021年，公司与苹果合作正常且稳定，与迪卡侬、亚瑟士、彪马合作深化扩大、成效显著，与李宁合作增长较快，与丰田、宜家处于积极合作、打基础阶段；预计2022年，丰田、宜家、长城汽车等品牌客户将有较快增长，耐克将会大幅增长。当然，具体合作与增长幅度，受以上品牌客户产品销售、订单、质量、开发等因素影响，不完全取决于公司，具有不确定性。
4.公司吸引客户提升应用比例的主要因素是什么？
公司获得国内外头部企业青睐，且内部份额提升的主要原因是公司构筑了良好、长期的综合竞争优势，主要体现在产品质量稳定，品质优越，颜值美丽、功能出众、环保出彩，新产品、新技术、新工艺开发能力强，尤其在水性、无溶剂工艺技术上走在全球行业前列，率先成功将水性、无溶剂工艺产业化，成为全球技术的领先者、产能规模的领军者、全球行业的领跑者，快速抢占市场份额，与越来越多的世界领导品牌深化合作。
5.公司目前的技术水平和竞争对手相比如何？
公司目前的主要竞争对手是日本、韩国、台湾等地区的合成革企业。相比之下，在渠道方面，日韩合成革企业与汽车、运动休闲鞋等国际高端品牌客户关系整合相对较好，台湾合成革企业与运动休闲鞋等国际高端品牌客户关系整合相对较好。在技术方面，日韩合成革企业在水性、无溶剂工艺技术主要定位于功能鞋材、日韩系汽车内饰等领域，台湾合成革企业虽然在生态革产品上有一定开发，但是在水性、无溶剂领域不具有先发优势。安利公司的优势一是新工艺、新技术的开发与布局，尤其是水性、无溶剂、生物基、硅基、可回收、可降解等核心技术全面发力，走在全球同行业前列，通过产品创新和工艺技术转型升级，促进产品、技术迈向中高端。二是公司工艺设备先进，在全球同行业内具有领先水平，成为全球技术的领先者、产能规模的领先者、全球行业的领跑者。三是公司在新兴品类，如电子产品、新能源汽车内饰等领域具有先发优势，合作态势良好。
6.公司生物基、可降解材料是什么样的技术路径？
生物基(Biobased)产品主要指利用可再生的玉米、秸秆等生物质为原料，生产环境友好的化工产品，代替石油、煤炭等不可再生资源，是未来可持续发展的方向。其主要特点是聚氨酯多元醇来自生物基多元醇；基布来源于绿色植物，原料来源可再生；减少使用石油基不可再生资源，低碳环保。2021年，公司生物基生态环保聚氨酯合成革(ECOPUSYNTHETICLEATHER)产品获得美国农业部(USDA)生物基产品标签认证。可生物降解材料是指由自然界存在的微生物如细菌、霉菌(真菌)和藻类的作用而引起降解的材料。理想的生物降解材料是一种高分子材料，具有优良的耐水解、耐老化等使用性能，废弃后可被环境微生物完全分解，最终被无机化而成为自然界中碳素循环的一个组成部分。公司不断创新，追求卓越，积极布局和开发研究水性及无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生、可生物降解等材料，打造未来重要增长点，拥有多项全球领先的核心新技术，不断占领全球技术高地和市场高地。
7.公司目前与哪些汽车公司有合作？汽车内饰类产品需要多长的验证周期？新能源汽车应用场景里一辆车的价值量是多少？
汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域之一，公司积极寻找与国内外汽车品牌合作机会，努力扩大市场份额。目前，公司与丰田、长城、江淮、宇通、奔驰重卡等品牌客户开展合作，态势良好。此外，公司正积极联系新能源汽车相关品牌企业，期望建立合作。汽车内饰市场开发周期长，需要有良好的渠道资源和介入契机。一般而言，国内汽车品牌验证周期约6个月至一年左右，国外汽车品牌验证周期约一至两年左右。根据不同品牌车型和使用部位，一辆车大约需要5-10米聚氨酯合成革，用于汽车内饰、座椅、门护板、仪表盘等部位，根据车型、材料性能、单价的不同，价值量会有所区别。
8.公司目前的产能产量及扩产计划？扩产会受环保、原料方面的限制吗？
公司目前具有年产聚氨酯合成革及复合材料8300万米的生产经营能力，能够满足品牌客户订单及公司未来发展的需求。安利越南公司计划于2021年下半年部分生产线安装完成并投产，其余生产线计划2022年上半年投产；安利越南公司全部建成达产后，将会新增年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1200万米的产能。此外，公司也将积极适时研讨增产扩产计划。随着国家对环保、安全、职业健康要求越来越高，国内聚氨酯合成革行业集中度会进一步提高，两极分化明显，给安利这样的优势大企业带来更多机遇。