#5月财经新势力#
刘倩楠
投资咨询从业证号：Z0014425
航运/集装箱运力
【重要资讯】
1、集装箱运价:5/26日当周SCFI集装箱运价指数983.4,环比+1.1%,同比-76.4%。其中,上海-美西集装箱运价1398美元/FEU,环比+5.2%,同比-82%;上海-欧洲集装箱运价859美元/TEU,环比-1.2%,同比-85.4%。5/22日当周SCFIS美西线报821.79点,环比-4.2%,SCFIS欧线报931.76点,环比+0.6%。
2、干散货运价:5/26日波罗的海干散货运价指数1172点,环比-3.5%,同比-64.0%。
3、原油运价:5/26日波罗的海原油运输指数BDTI报1156,环比-6.62%,同比+2.66%。成品油运价:5/26日波罗的海成品油运输指数BCTI报671,环比-0.15%,同比-54.48%。
4、美国商务部公布的数据显示,美国4月PCE物价指数年率录得4.7%,略超预期的4.6%;月率录得0.4%,同样略超预期的0.3%。核心PCE物价指数年率录得4.7%,月率录得0.4%,创2023年1月以来新高,或意味着美联储心心念念的反通胀进程有所停滞。
5、据CME“美联储观察”:美联储6月维持利率不变的概率为33.5%,加息25个基点的概率为66.5%;到7月维持利率在当前水平的概率为20.2%,累计加息25个基点的概率为53.4%,累计加息50个基点的概率为26.4%。
【行情展望】
集装箱航运方面,宏观方面,美联储劳动力市场依旧强劲,6月加息25BP概率升至66.5%,欧元区基础通胀压力也依然顽固,外需预计继续承压。部分船公司宣布6/1日提价,美线提价500美元/FEU,但实际落地幅度预计不大,考虑短期船公司仍延续停航保价行为,预计集装箱运价震荡偏强,整体仍处低位,关注后续涨价落地情况。
干散货航运方面,近期中国地产修复偏弱,下游需求不佳,但海外铁矿库存仍高,后续发运游望稳中有升。煤炭方面,随气温回升,印度、欧盟等煤炭进口有望增加。粮食方面,随着逐渐走出南美粮食收获旺季,发运预计减量。整体来看,干散货运价短期预计仍偏弱,后续随煤炭和铁矿发运增加,6月运价有望震荡触底,观察中国复苏节奏。
油轮运输方面,5月份OPEC+减产计划的执行对VLCC运价的阶段性负面影响前期在运价上已有所体现,预计VLCC运价回升幅度有限,短期运力仍较为充足;中小型船方面,苏伊士船型和阿芙拉船型运价维持积极反弹走势。与此同时,中国炼厂检修期结束后或对原材料有所需求,以及美国预将于4-6月抛储和下半年补储或将对中期的油轮市场有所支撑。
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大豆/粕类
【外盘情况】
隔夜CBOT大豆指数整体持平至1256.52美分/蒲,CBOT豆粕指数整体持平至388.7美金/短吨。
【相关资讯】
1.CFTC:截止5月23日当周,非商业净多头持仓11万手,较上周减少2319手,同比增加36722手;
2.阿尔伯塔省农作物进展报告:截至5月23日,全省油菜籽播种进度78.5%,高于一周前38.8%及上年同期64.0%。该省表层土壤墒情评级良好以上的比例为52.5%,一周前49%,五年均值68.9%,10年均值72%;
3.油世界:美国生物柴油产量预计继续增长。预计到2023年,美国生物柴油/HVO的综合产量将增加180万吨,达到1200万吨左右。虽然最初美国生物柴油的丰富主要由豆油承担,但最近原料组合更加多样化减轻了乐观的影响。到目前为止,美国对植物油和生物柴油的旺盛需求不足以使全球市场的规模从过剩转为缺口;
4.我的农产品:截止5月19日当周,111家油厂大豆实际压榨量为176.12万吨,开机率为59.19%;较预估高6.32万吨。预计未来一周,国内油厂开机率继续上升。当周全国大豆库存374.86万吨,前一周为344.17万吨,豆粕库存20.72万吨,前一周为19.82万吨
【交易策略】
1.单边:预计近期市场行情以偏震荡为主,建议企稳后逢低买入;
2.套利:M91正套持有
3.期权:买M2309-P-3450&卖M2309-P-3600(观点仅供参考,不作为买卖依据)
银河期货
油脂板块
【外盘影响】
Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.58%至48.74美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度1.60%至3554林吉特/吨。
【重要资讯】
1.SPPOMA:2023年5月1-25日马来西亚棕榈油单产增加43.69%,出油率增加0.17%,产量增加45%。
2.据外电,印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油(CPO)参考价格定在每吨811.68美元,低于5月16-31日期间的893.23美元。
3.印度尽管当地市场食用油价格大幅下跌,但印度当局不会提高植物油的进口关税。目前,该国对毛棕榈油、豆油和葵花籽油征收的进口税率为5.5%,而精炼油品进口税率为13.75%。
【交易策略】
单边:预计棕榈油5月马来库存拐点将会出现,未来产区产量季节性恢复,国内、印度高库存,欧盟进口受到菜油供应压力的抑制,因此远端的产区产量恢复以及需求难寻亮点,预计5-6月份印尼马来将不断累库。且豆棕FOB价差仍低于200美元,POGO价差仍无法提供较好的利润,随着巴西大豆的集中出口以及到港的压榨开工,使得国际豆油的供应愈发充足,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。前期推荐7400附近布局的空单,部分止盈部分持有,继续维持向下的滚动操作。
套利策略:保持观望。
期权策略:持有现货的贸易商,卖出09合约8000以上的看涨期权。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
银河期货
玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
1、据外媒报道,截至2023年5月26日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货连续五日上涨,从上周的18个月低点位置强劲反弹,基准合约大涨8.93%,创下一个月来的最高点,主要因为中西部天气可能干燥,有助于玉米增添天气风险升水。美国农业部作物进展周报显示,截至5月21日,美国玉米播种完成81%,远高于五年平均水平,不过略低于市场预期82%。
2、截至2023年5月26日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货上涨,从之前连续两周下跌的走势中反弹,基准期约收涨1.80%。邻池玉米飙升带来比价提振,空头回补也有助于小麦止跌。
3、Mysteel农产品统计显示,截止到5月24日,阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划31.7万吨,较上一周(5月18日)减少3.2万吨。
4.、受频繁的高空槽影响,河南南部等冬小麦成熟收获区域出现了雷暴大风或冰雹等强对流天气。强对流天气对成熟冬小麦收获不利,很可能出现小麦倒伏,部分低洼地区容易出现湿渍害与霉变发芽风险,也不利于未成熟小麦后期籽粒充分灌浆。
5、美国玉米主产州未来6-10日70%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平,55%地区有较高的把握认为降水量将高于历史中值。
【交易策略】
1.单边:美玉米产区天气高温,美玉米继续上涨,国内进口利润较高。周末河南部分地区受降雨影响,小麦质量堪忧,玉米也相对坚挺。01玉米2450支撑较强,操作上,下游客户可以逢低轻仓买入01玉米。或者01玉米2450附近滚动操作。
2.套利:多07淀粉空07玉米,入场点300-280,目标330附近。
3.期权:下游客户可以买入c2401-C-2600期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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生猪
【相关资讯】
1.生猪报价:今日早间猪价小幅回落,东北14.1元/公斤,持稳,华北14.4-14.6元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤,华中14.2-14.4元/公斤,下跌0.1元/公斤,华东14.3-14.9元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤,华南14.5-15元/公斤,下跌0.2元/公斤;
2.仔猪母猪价格:截止5月25日当周,50公斤母猪价格1627元/头,较上周持平,15公斤仔猪价格651元/头,较上周持平;
3.前瞻网:美国最高法院通过了加利福尼亚州的的第12号动物福利提案,将从2024年开始限制该州的猪肉产品供应,同时增加该国其他地区的供应并压低价格,最近美国养猪业缩减了运营规模,并计划进一步削减养殖规模以应对新的加州限制措施并响应疲软的消费者需求;
4.农业农村部:5月26日"农产品批发价格200指数"为121.94,上升0.04个点,“菜篮子”产品批发价格指数为122.63,上升0.07个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.33元/公斤,上升0.4%;牛肉75.79元/公斤,下降0.4%;羊肉67.50元/公斤,上升0.2%;鸡蛋10.09元/公斤,下降0.8%;白条鸡18.06元/公斤,下降0.5%。
【交易策略】
1.单边:预计近期现货上涨可能带动期价反弹,等待高点抛空为主
2.套利:LH79正套
3.期权:产业套保可以尝试高价卖货,卖出LH2309-C-19000持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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鸡肉
【重要资讯】
1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流收购价格稳定,在4.60元/斤,实单实谈。产品走货一般,屠宰企业收购积极性平平,毛鸡供应有限,市场交投趋稳,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定,在4.60元/斤,实际成交价格需单談。(卓创资讯)
2、白羽肉鸡鸡苗:30日山东大型孵化场大肉食鸡苗报价稳定,厂家报价3.20元/羽,实际成交价格需单谈。养殖端补栏积极性略有提升,孵化场按计划排苗,苗价稳定。卓创资讯)
3、分割品:今日华东地区分割品价格有稳有落。毛鸡价格走低,终端产品市场消化节奏放缓,经销商补货积极性不佳,厂家出货节奏减速。近期肉鸡价格弱势运行,经销商多观望市场,短期产品价格或有下滑。(卓创资讯)
4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5460.74万羽,环比涨幅0.29%,同比涨幅15.70%。(卓创资讯)
5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率72.35%,环比下滑1.65个百分点;冻品平均库容率73.29%,环比下滑7.24个百分点。(卓创资讯)
【行情展望】
1、鸡苗和种蛋:鸡苗价格继续回落,鸡苗走货较慢。目前部分鸡苗价格仍然盈利,鸡苗供应量较高,预计鸡苗价格继续回调。种蛋供应一般,市场蛋价格目前亏损,预计短期蛋价偏强。
2、白羽肉鸡:山东毛鸡价格稳定,养殖利润盈利增加,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎,5-6月毛鸡供应量增大。白羽肉鸡养殖利润盈利,预计白羽肉鸡仍有回落空间。
3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,库容率下降,屠宰企业亏损,但最近消费低于预期,高价格拿货谨慎,库存较高,低价生猪压制鸡肉,预计大肉食产品价格短期稳定。
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鸡蛋
【重要资讯】
1、现货:周末全国蛋价稳定为主,北京石门和回龙观等主流报价200元/44斤,较上周五价格持平。昨天东莞市场剩6台车。今天全国蛋价主流价格维持稳定,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价200元/44斤,较昨天价格稳定,大洋路截至早上7点累计到货8车,到货量较多,走货一般,报价197-205元/44斤,以质论价,价格与昨天基本持平。今日东北辽宁价格稳定、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳、河北价格稳定;山东主流价格多数维持维持稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格有涨,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。
2.卓创数据:4月份全国在产蛋鸡存栏量为11.86亿只,环比减少0.2%,同比增加1.1%,高于预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4707万羽,环比增加4%,同比增加20.4%。
3.根据卓创数据:5月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1987万只,较前一周增加3.4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,5月25日当周淘汰鸡平均淘汰日龄518天,较前一周持平。
4.根据卓创数据显示,5月25日当周全国代表销区鸡蛋销量为7600吨,较上周增加1.1%。
5.根据卓创数据:5月25日当周生产环节周度平均库存有1.3天,较前一周减少0.08天,流通环节周度平均库存有0.98天,较前一周库存减少0.07天。
【操作建议】
1、单边:从补栏情况来看在产存栏量将逐步增加,4月份在产存栏略高于预期,到9月份之前预计蛋鸡的在产存栏将继续增加。南方梅雨季节到来鸡蛋难以保存,需求较弱,鸡蛋价格趋势上偏弱。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期大趋势走低,9月份基本面偏空,但是跌至目前价位预计支撑较大,预计短期震荡为主,建议等待反弹后建仓空单。
2、套利:多8月空2月,8月为旺季合约2月份为年后淡季合约价格偏弱。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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白糖
【重要资讯】
1.巴西航运机构Williams 5月25日发布的数据显示,截至5月24日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的80艘上升到84艘。港口等待装运的食糖数量从上一周的343.93万吨上升到了349.02万吨,本周等待出口的食糖总量中,高等级原糖(VHP)的数量为342.84万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为257.25万吨,帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为85.66万吨。
2.5月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为4397.6万吨,较去年同期的3429万吨增加了968.6万吨,同比增幅达28.25%;甘蔗ATR为124.56kg/吨,较去年同期的125.82kg/吨下降了1.26kg/吨;制糖比为48.40%,较去年同期的40.85%增加了7.55%;产乙醇19.1亿升,较去年同期的16.57亿升增加了2.53亿升,同比增幅达15.26%;产糖量为252.6万吨,较去年同期的167.9万吨增加了84.7万吨,同比增幅达50.43%。2023/24榨季截至5月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为7896.8万吨,较去年同期的6359.2万吨增加了1537.6万吨,同比增幅达24.18%;甘蔗ATR为118.39kg/吨,较去年同期的117.67kg/吨增加了0.72kg/吨;累计制糖比为45.61%,较去年同期的38.50%增加了7.11%;累计产乙醇36.74亿升,较去年同期的31.53亿升增加了5.21亿升,同比增幅达16.52%;累计产糖量为406.3万吨,较去年同期的274.5万吨增加了131.8万吨,同比增幅达48.04%。
【交易策略】
1.单边:虽然目前宏观及商品形式较差,但是内外价差的修复需求是当前国内盘面走势的主要定价核心,近期尽管原糖从最高点出现一定程度的回落,但即使原糖现货价格跌至25美分/磅,进口成本仍在8000元/吨附近,进口糖仍深度倒挂。在国内现货紧张的背景下,内外价差均有修复的需求,预计郑糖仍将维持高位。
2.期权:看涨比例价差持有到期。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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棉花-棉纱
【外盘影响】
上周五ICE美棉价格大涨,主力合约价格涨3.5美分/磅(4.37%)至83.64美分/磅。
【重要资讯】
1、根据中国棉花监测系统,根据对60余家大中型棉花加工企业的调查,截至5月25日,全国棉花销售率未90.2%,较过去4年均值提高14个百分点,其中*疆新**棉销售率为90.3%。根据产量推测预计累计销售皮棉606.1万吨,较过去4年均值增加155万吨,其中*疆新**销售562.5万吨。
2、5月中旬希腊棉区遭遇了短暂持续的降雨和低温天气,使得新棉播种进度有所放缓,且使得部分棉株发育延迟,此外还有可能导致虫害现象滋生。总体来看,截至5月中旬前后新棉播种进度达70%,部分遭受虫害干扰的棉田,需要补种。据当地机构预测,新棉种植面积或在21万公顷,若后期天气持续向好,产量有望高于25万吨。由于新棉种植偏晚,因此新年度或将于10月开始采摘,较往年推迟半个月左右。
3、据中国棉花信息网消息,26日国内棉花现货市场皮棉现货价随期价下跌,基差无变化,部分*疆新**库31双28/双29对应CF309合约基差价在400-850元/吨;部分*疆新**棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在550-1150元/吨。棉花期货较昨日跌幅趋缓,棉花现货价格随期价下跌,部分企业皮棉销售成交价下跌100元/吨左右。据了解,当前*疆新**库31双28或单29含杂较低提货报价在15850-16350元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在16150-16550元/吨。
【交易策略】
1、单边:新年度预计棉花种植成本高且面积预计减少幅度较大,市场将关注点放在面积减少及天气炒作上面,新年度中国棉花产量预计将大幅减少,棉花大趋势上偏强走势。上周五美棉在郑棉结束后大涨,预计郑棉开盘补涨,且到该位置郑棉基本调整到位,建议可考虑建仓多单。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。
2、套利:可考虑做多棉纱-棉花价差。
3、期权:建议可考虑买入看涨期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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花生
【重要资讯】
上周国内花生价格弱势运行,市场需求减弱,盘面影响下各产区小幅调整报价。产区基层上货量偏低,部分贸易商持货仍以观望为主。目前河南白沙通货米报价11800-12400元/斤,大花生11600-11800元/斤。东北白沙通货米12200-12800元/斤,由于价格偏高,部分筛选厂见加工利润单薄,多停工歇业,持库存货源观望。进口苏丹米维持高位运行,报价10800元/吨左右,市场求购心态较弱。油厂少量到货,报价维持稳定。
昨日花生油价格小幅下调。花生油进入传统需求淡季,油厂销售量有限,受大宗油行情偏弱影响,花生油价格稳中偏弱运行。目前,国内一级普通花生油报价15100元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场主流报价为17000元/吨,观望心理明显。
副产品方面,海关问题影响依旧,但大豆、豆粕库存有所回升,油厂开机率也好于预期,豆粕整体供应尚可,豆粕供应偏紧局面将有所缓解,豆粕现货、基差价格将有所回落。花生粕报价以稳为主,报价4300-4400元/吨。
【操作建议】
单边:上周10合约大幅走低,当前认为10合约盘面价格或存在超跌,或有恢复性上涨的可能性,建议背对9600-9800轻仓试多。
期现策略:当前价格保持观望。
月差:10-1驱动不明显,建议保持观望。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
