一说到“步步高”，很多人第一印象可能是电视广告中经常出现的步步高学习机。其实中国有两个不同领域的品牌，都叫“步步高”。生产学习机的这家在广东，而在A股上市的步步高商业连锁股份有限公司，来自湖南。
之所以提到上市的步步高，是因为这家2008年上市的“民营商超第一股”，陷入了巨大困境，去年净亏25亿，昨天又发布公告称，公司被法院裁定重整，股票简称从“步步高”变成了“*ST步高”。如果重整失败，公司甚至可能出现退市等更糟糕的结局。
步步高“重整”
步步高在10月29日晚发布了一则并不令人感到意外的公告。3天前，湘潭市中院下公司送达了一份《民事裁定书》。原来，作为债务人的龙牌食品股份有限公司，向法院提出了申请，要求步步高重整。法院受理申请后，作出了裁定，步步高进入重整状态。
这个裁定对步步高带来的影响，不只是重整，因为它是上市公司，所以公司股票在10月30日停牌一天，并在10月31日复牌，但是要被实施退市风险警示。退市风险警示大家并不陌生，一方面公司股票简称将变为“*ST步高”，单日涨跌幅限制为5%。
更严重的是，既然被警示了退市风险，说明公司存在退市的可能。至于是否退市，就要看公司接下来的重整情况。如果重整完成，不但不会退市，还会撤销退市风险警示，恢复正常交易。
步步高能否重整成功？这是问题的关键。
步步高被裁定重整，明面上就是债务问题，公司还不了钱。而事实是，公司亏损严重，资金告急。
根据步步高发布的2022年财报，去年公司经审计后，一共亏损了25.4亿。这已是公司连续第二年亏损。今年上半年，公司继续亏损了4亿多。连续的亏损，考验着步步高的现金流。
作为一家商超，一般来说，它的债务人主要就是供货商。龙牌食品股份有限公司就是一家食品生产企业。
还有一点值得注意，步步高在今年1月发布的业绩预告中，只说预计的亏损额不超过19.5亿。后面发布的正式数据增到到25亿多，两者相差太大，也引起了监管部门的注意，湖南证监局专门发出了警示函。
昔日“民超第一股”
根据公开资料，步步高1995年创立于湖南湘潭，创始人是王填。
王填出生于1968年，1987年湘潭商业学校财会专业，1989年毕业后，他给湘潭市南北特食品公司写了一封长达5页的调查分析，获得公司领导的青睐，成为一名业务员。由于表现突出，1992年初升任业务科长。
1995年，王填和妻子主动辞职，创立了步步高。2001年，他们在湘潭开一家28000平方米的综合购物广场，从此进入发展的快车道。2008年，步步高商业连锁股份有限公司在深交所挂牌上市，获得了“中国民营超市第一股”的美誉。
王填夫妇也以32亿元的身家，登上胡润中国富豪榜，成为湘潭首富，湖南第三富。
积累了一定实力后，步步不再满足于湖南本身，先后通过收购的方式，进入广西、四川、江西等市场，成为全国性的大型连锁名牌。
但是，随着电商和新零售的崛起，许多实体商超受到了严峻考验，步步高也难以幸免。从2021年开始，公司经营陷入困境，并出现了上市以来的首次亏损。不过当年亏损额不大，只亏了1亿多。但这是不好的信号。果然，2022年，公司净亏额度突然猛增到25亿。
步步高积极自救，除了经营层面，还向国资靠拢。2023年1月，步步高的大股东步步高集团将所持8639万股股份（占上市公司总股本的10%），协议转让转让给湘潭产投。
在电商狂烈的冲击下，如今步步高超市已经从多个外省市场退出或收缩。除了重整，公司在经营方面还需要更大力度的调整，顺应电商时代的新潮流。