今日三支创业板标的申购，精析如下：
（1）何氏眼科（保荐人：中原证券）
公司由留学归国眼科医学博士、全国防盲技术指导组副组长、国际眼科理事会（ICO）理事何伟及其团队创办，是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构。
逻辑解析：
①看估值：何氏眼科本次公开发行股票数量为3,050万股，发行后总股本12,155.8824万股，本次发行价格42.5元/股，对应标的公司上市总市值51.66亿，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为57.91倍，主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水平情况如下：
低截至本招股意向书签署日，公司2021年度财务报告已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审阅，并出具了容诚专字[2022]110Z0020号《审阅报告》。经容诚所审阅，2021年公司营业收入为96,245.14万元，同比增加12,397.81万元，较2020年增长14.79%；归属于普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润分别为8,636.43万元和7,581.49万元，同比减少1,387.16万元和1,339.28万元，下降13.84%和15.01%；估值水平有所下降。
②基本面：
公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。公司以“人人享有何氏眼保健”为使命，秉承“技术·仁德”发展理念，深耕眼科专科诊疗服务和视光服务二十余年，拥有丰富的临床诊疗经验和领先的技术优势。公司坚持预防为主、防治结合，依托先进医疗技术、人才、设备，为各类眼病患者提供眼科全科诊疗服务，诊疗服务项目包括白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病，也包括干眼、中医等特色诊疗服务；同时，针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等眼科专科诊疗服务和视光服务。
何伟及其团队自1995年创业初期就引进白内障超声乳化技术、玻璃体切割技术、眼底激光技术，同时开始打造何氏特色的三级眼健康医疗服务模式。鉴于医疗技术队伍、医疗服务能力与水平、医疗质量状况、科研与教学等综合能力，沈阳何氏眼科医院被评为“国家临床重点专科”，同时也是国家卫健委“防盲治盲培训基地”、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构。复旦大学医院管理研究所发布的《中国医院专科声誉和综合排行榜》显示，沈阳何氏是2016年至2018年连续三年东北地区眼科声誉排行榜唯一上榜的民营眼科医院。
公司建立了完善的三级眼健康医疗服务模式，基于互联网技术，整合线上、线下资源，使线下服务不断向诊前、诊中、诊后延伸，构建了以个人眼健康为中心的医疗服务模式，有效支撑公司业务持续、快速发展。
沈阳何氏眼科医院作为国家卫健委防盲治盲培训基地、辽宁省基层医生眼保健培训中心，从事基层医生、护士、视光师、眼公共卫生及防盲管理者培训工作，为公司在防盲领域积累了良好的品牌声誉。
沈阳何氏眼科医院作为国家药物临床试验机构，主持或参与了众多眼科新药、设备、耗材等的临床试验研究，能及时掌握最新的眼科诊疗技术及眼科行业未来发展趋势。沈阳何氏眼科医院还参与了国家科技部科技惠民计划专项“沈阳市糖尿病眼病防治惠民体系建设综合示范（国家）项目”建设、国家卫健委组织的“常见功能性眼病的诊疗、防控和康复技术体系研究”公益性行业科研专项项目。
经公司初步预计，公司2022年1-3月可实现营业收入24,334.58万元至26,896.12万元，较上年同期增长15.70%至27.88%，归属于普通股股东的净利润3,190.91万元至3,526.79万元,较上年同期增长14.16%至26.18%；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润3,164.06万元至3,497.12万元，较上年同期增长15.43%至27.58%。
③看募投：
按本次发行价格42.50元/股，发行人预计募集资金总额129,625万元，扣除预计发行费用约13,193.87万元（不含增值税，含印花税）后，预计募集资金净额约为116,431.13万元，由董事会根据项目的轻重缓急情况安排实施，具体如下：
目前公司实现辽宁省内地市级医院全覆盖，同时开始积极拓展全国业务，开始布局以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心的长三角地区、以深圳为中心的大湾区和以成都、重庆为中心的西部地区等地，在各区域投资建立眼科专科医疗机构，初步形成各区域连锁网络布局和全国重点城市的战略布局。本次募集资金投资项目是在公司既定的业务发展规划和战略布局下，实施眼科医疗机构、视光门店的新设和扩建；一方面有利于进一步巩固辽宁省内市场份额，另一方面全国重点城市的业务布局，拓宽了公司服务半径，使公司的营销网络不断贴近各地患者，更好地适应医疗服务地域性的特点。本次募集资金投资项目的实施，有利于完善公司医疗网络布局，培育新的利润增长点，更好的应对市场竞争。
综上，公司所处行业景气度尚可，募投成长空间尚可，但在业绩驱动下估值水平较高，存在破发概率。
（2）哈焊华通（保荐人：中信建投证券）
公司是一家专业从事各类熔焊材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业，是国家发改委国有企业混合所有制改革第四批试点单位，目前主要产品包括各类碳钢焊丝、低合金钢焊丝、不锈钢焊丝、铝合金焊丝、镍基焊丝、药芯焊丝、特种焊条、焊剂、焊带等各系列上百个品种，其中抗硫化氢腐蚀用钢焊材、超低硫磷高纯耐热钢焊材、核电用系列焊材、管线工程专用焊材等系列产品实现了焊接材料国产化，更有部分产品技术水平处于国际领先、国际先进水平，填补国内空白，公司产品应用到港珠澳大桥、华龙一号、白鹤滩水电站、煤化工超大加氢反应器等国家重点大型工程项目，应用领域覆盖轨道交通、石油化工、核电水电、工程机械、集装箱、船舶及汽车制造等各行业，产品远销六十多个国家和地区。
逻辑解析：
①看估值：哈焊华通本次公开发行股票数量为4,545.34万股，发行后总股本18,181.34万股，本次发行价格15.37元/股，对应标的公司上市总市值27.94亿，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为40.69倍，可比上市公司估值水平如下：
高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率28.96倍，超出幅度为40.50%；高于同行业A股可比公司2020年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率31.15倍，超出幅度为30.63%，2021年业绩表现如下：
净利润略有下降，估值水平变化不大。
②基本面：
公司系国内较早进入焊材行业的企业，自设立以来，多年深耕熔焊材料的研发、生产和销售，在市场中形成了较强的核心竞争力；建立了稳定的研发、经营团队，积累了丰富的工艺技术及生产经验，掌握了具有自主知识产权的生产核心技术；公司产品性能指标良好、质量稳定、供应及时，与下*行游**业的龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司在产品研制、生产工艺方面具有国际领先、国际先进的技术水平，研制的镍基合金、高端铝合金焊丝等产品填补国内空白，且在多个国家重点项目中得到应用。随着熔焊材料的轻量化、高端化、国产化快速发展，公司产品顺应未来趋势，市场前景广阔。
通过多年的客户积累，公司已与诸多产业领域的龙头企业形成良好合作关系，例如轨道交通领域的中国中车、铁道科学研究院，石油化工领域的中石化、中国煤炭科工集团、兰州兰石重装，军工核电、航空航天领域的中国东方电气集团、中国兵器工业集团、中国航空工业集团、中国能建，工程机械领域的国机集团、徐工集团、三一重工、中联重科、中国一重等，集装箱制造领域的中集集团、新华昌集团、中国远洋海运集团，汽车制造领域的宇通客车、金龙汽车、上汽集团、豪爵控股等，全球领先的液化天然气工艺技术和设备供应领域的Air Products，全球活跃的多元化工业集团ThyssenKrupp，美国工具类商超领域的HarborFreight等国内外大型企业，公司产品和服务受到行业和客户的高度认可。
公司自成立以来，始终重视产品质量和技术实力提升，并通过ISO9001管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO18001职业健康安全管理体系、*器武**装备质量管理体系认证，公司为中国焊接协会第六届、第七届、第八届理事单位，并积极参与编制焊接材料十三五、十四五行业发展规划，先后参与制（修）订镍及镍合金、铝及铝合金、不锈钢焊丝和焊条等14项国家标准、2项行业标准、6项团体标准，是行业标准的主要参与者之一。公司主要产品已获得中国、美国、德国、英国、日本等多个国家船级社认证，累计获得专利51项，其中发明专利25项。
公司实验室建立了完善的检验检测质量体系，被江苏省科学技术厅授予“江苏省焊接材料工程技术研究中心”称号，同时公司研发的多项产品获得国家重点新产品等奖项。公司于2007年起连续获得高新技术企业认定、承担了国家火炬计划项目，2008年成为江苏省省级重大科技成果转化承担单位，2012年起连续获得中国合格国家认可委员会颁发的实验室认可证书（CNAS）。
③看募投：
《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为56,284.00万元，按本次发行价格15.37元/股、发行新股4,545.34万股计算，预计发行人募集资金总额约为69,861.88万元，扣除预计发行费用约为5,763.92万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为64,097.96万元，高于前述募集资金需求金额。用于以下募投项目：
公司本次募集资金项目聚焦公司主营业务，通过实施“高品质焊丝智能生产线建设项目”、“特种高合金焊丝制备项目”和“工程技术中心建设项目”，一方面结合生产线建设和实际生产经验对生产工艺的改良，提高生产效率，有利于公司技术创新、产品创新能力；另一方面旨在增强公司工艺技术的研发能力和研发储备，提升研发队伍，加大研发投入。本次募集资金投资项目均对公司主营业务的创新创造创意起到支持性作用。
④看管理：
基础性科研定位的央企股东背景，为公司的长期发展提供强大支持。公司实际控制人机械总院集团是中央企业中唯一从事装备制造业基础共性技术研究为主业的单位；控股股东哈焊院是焊接技术研究方面具有综合科技实力的国家级科研机构，是中国焊接协会秘书处、中国机械工程学会焊接学会秘书处、全国焊接标准化技术委员会秘书处挂靠单位，拥有国家焊接材料质量监督检验中心。
综上，公司所处行业景气度较高，国资背景较好，但估值水平相对较高且往年业绩成长性一般，存在破发概率。
（3）华融化学（保荐人：海通证券）
华融化学是一家致力于氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业，主要产品为氢氧化钾。根据百川盈孚统计，公司2019年固钾销量居国内第二。公司围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。公司依托自身多年的技术、工艺及生产管理经验积累，围绕钾化合物和氯化合物向下游精细化工产品延伸，通过对各生产板块的科学布局以及对工艺流程的合理安排，充分发挥生产设备、原材料与能源的使用效率，循环利用生产过程中的水资源、热能、钾离子，建立了以“资源合理开发和能源综合利用”为特色的循环经济运营模式。
逻辑解析：
①看估值：华融化学本次公开发行股票数量为12,000万股，发行后总股本48,000万股，本次发行价格8.05元/股，对应标的公司上市总市值38.64亿，对应发行人2020年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为38.47倍，可比上市公司估值水平如下：
低于可比上市公司静态市盈率，低于中证指数有限公司2022年3月4日（T-4日）发布的“C26化学原料和化学制品制造业”最近一个月平均静态市盈率。根据四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）出具的2021年度审阅报告，公司2021年度营业收入同比下降31.89%，归属于母公司股东的净利润同比下降1.37%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下降13.86%。估值水平有所下降。
②基本面：
发行人已掌握碱类及酸类超净高纯试剂的生产技术和量产能力，秉承“钾延伸、氯转型”的创新发展战略，优化产品结构，重点投入湿电子化学品等战略新兴产业领域技术的研发创新，大力发展超净高纯试剂、食品添加剂、环保型水处理剂和优质钾肥等鼓励类新兴精细化工产品，着力打通“产、供、销、储、运”全流程大数据，构建一体化综合服务的新业态；通过募投项目的实施，不断提升公司在电子信息、新能源、食品医药、高端日化、新型肥料等下游应用领域的影响力和市场占有率，实现从生产型企业向研发、生产及服务一体化企业转型。
公司2021年度业绩较去年同期下降的原因主要在于：（1）2020年11月公司关停聚氯乙烯后不再经营聚氯乙烯业务，而聚氯乙烯产品在2020年度实现约2.9亿元收入及1,600万元毛利；（2）受到磷酸铁锂需求上升以及云南地区能耗双控削减黄磷产量共同影响，2021年三季度开始国内黄磷价格出现跳涨，以黄磷为主要原材料的磷酸二氢钾生产企业普遍开工不足，对液钾的需求减弱，公司液钾产品销售规模有所下滑；（3）聚氯乙烯停产后价格较低的普通盐酸产销量大幅上升，高等级盐酸尚处于逐步放量的过程中，盐酸亏损规模有所增长。
得益于氢氧化钾市场价格上升、次氯酸钠产销量增长以及高等级盐酸收入提升的影响，公司2022年一季度营业收入预计增长24.15%至38.78%。原材料氯化钾市场价格自2021年二季度开始一路走高并在下半年高位震荡，使得公司2022年一季度氢氧化钾生产成本上涨明显且短期内尚未完全传导至下游客户，而上年同期公司拥有较多低价氯化钾库存从而保持了较高的毛利率水平。因此，2022年一季度公司预计实现归属于母公司股东的净利润约1,547-2,544万元，较上年同期有所下降或持平，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约1,381-2,378万元，变动区间为-33.51%至14.50%。
③看募投：
《招股意向书》”）中披露的募集资金需求金额为49,500.00万元，按本次发行价格8.05元/股、发行新股120,000,000股计算，发行人预计募集资金总额为96,600万元，扣除发行费用6,457.77万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为90,142.23万元，高于前述募集资金需求金额。拟按照轻重缓急投资以下项目：
本次募集资金投资项目的顺利实施将进一步提升公司在行业内竞争力，并使公司丰富产品种类，优化产品结构，拓展下游产业链，实现产品的升级提档；同时将降低公司成本，减少综合能耗，优化内部管理，通过信息化手段提高生产过程的产品质量、生产效率以及安全性，并实现生产与管理的智能信息化、面向客户的产销一体化。
降风险促转型改造项目（一期）与消毒卫生用品扩能技改项目的实施，是公司开展产品创新与业务创新的关键。通过上述募集资金投资项目的实施，一方面公司将实现产品多样化与结构优化，并完成对湿电子化学品、消杀产品、高端日化产品等新兴领域的布局；另一方面将推进公司从生产型企业向研发、生产及服务一体化企业的转变，支撑公司的业务模式创新。
智慧供应链与智能工厂平台项目的实施，将把公司打造成为集智慧物流、供应链完善、产销一体、高数字化、信息化的新型现代工业企业，企业的人力、资金、设备以及信息等综合平衡与利用水平将迈上新的台阶，并对企业制定、执行与管控创新、创造及创意性工作提供更强的系统性支持。
④看管理：
截至本招股意向书签署日，新希望化工持有发行人95.50%的股权，为发行人的控股股东，刘永好先生通过其控制的新希望投资集团及新希望集团分别持有发行人控股股东新希望化工的51.22%股权及48.78%股权。因此，刘永好先生间接控制公司95.50%的股份，为公司的实际控制人。刘永好先生通过拉萨新希望等公司开展对外投资，以现代农业与食品产业为主导，布局农牧食品、乳品快消、地产文旅、化工资源、金融投资等多个产业板块，控制新希望六和（000876.SZ）、新乳业（002946.SZ）、兴源环境（300266.SZ）等上市公司。
综上，公司所处行业景气度一般，资本运作痕迹较重，业绩表现看公司成长性一般，存在破发概率。
结论：今日三支标的投资价值一般，且近期市场波动较大，稳健投资者均建议观望。 小沙弥今日放弃申购 。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。