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一、人民币持续下跌，底在哪里？
中国经济前景很可能意味着人民币将继续走软，但不大可能会大跌。
人民币走弱的基本理由显而易见。尽管中国的贸易顺差仍然巨大，但随着出口趋软，顺差已开始下降。在经济增速下滑之际，中国央行正在加大宽松力度。与此同时，美国的利率维持在高位，对美国经济实现“软着陆”的预期持续升温意味着，美国利率居高不下的态势可能会保持到明年开年以后的很长一段时间。
在经历由疫情后的重新开放带动的一轮反弹之后，中国经济正在经历一段艰难时期。中国7月份的社会消费品零售额总额、工业增加值和投资表现令人失望。在大型房地产开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称﹕碧桂园)遭遇流动性问题之际，中国房地产市场再次迅速恶化。今年春天曾短暂飙升的出口现在出现明显下滑，下降幅度超过进口降幅。
与此同时，中美之间的利差在不断扩大。中国央行周二下调了两个关键政策利率，野村(Nomura)预计这两个利率今年还会再下调一次。中美10年期国债现在的利差为1.7个百分点，而年初时仅为1个百分点左右。由于2023年以来，美国的通胀已大幅下降，按实值计算的变化幅度更大。
这给人民币带来压力，人民币汇率徘徊在1美元兑人民币7.28元左右，今年下跌了约5%。
周四，离岸人民币一度跌至1美元兑人民币7.34元。如果在岸人民币跟进，将创下自2008年全球金融危机前以来最弱的官方收盘价。中国央行周四晚间表示，将坚决防范人民币过度波动，保持人民币汇率基本稳定，此后在岸和离岸人民币均有所走强。
到目前为止，几乎没有迹象显示出现了2015年中国外汇危机时那种大规模资本外流和外汇储备大幅降低情况，当时正值上一次房地产大幅下滑时期。但有迹象表明，压力已经逐步上升，而且中国央行已开始更强烈地倾向于反对人民币贬值。
中国官方外汇储备今年大致持平。但数据提供商司尔亚司数据信息有限公司(CEIC)的数据显示，银行的实际净售汇在7月份达到近150亿美元，是3月份以来的最高值，也是2019年以来的第二高值。银行的实际净售汇可以说是能更好反映资金外流压力的指标。
此外，中国央行已开始更明确地利用其行政工具进行反击，包括官方每天设定的人民币汇率中间价。人民币汇率可以在中间价上下2%之内浮动。人民币每日官方收盘价与中间价之间的差距已扩大到约人民币0.1元，上一次达到这一水平是在2022年底，当时新冠变异毒株奥密克戎疫情正在中国蔓延。
最后，最近几天香港的短期人民币借款利率已大幅上升，这可能暗示监管机构已决定进行干预，以提高投机性做空离岸人民币的成本。
鉴于近期食品和能源成本已经下降，同时中国的出口商正苦苦挣扎，人民币走软或许会给中国带来很大帮助。但中国政府可能担心再次出现2015年时那种人民币意外贬值后大量资本外流的情形。2014至2016年期间，中国的外汇储备减少约1万亿美元。
因此，中国政府可能会利用各种行政工具和手段来惩罚投机者，继续阻止人民币快速贬值，并在必要时动用3.2万亿美元外汇储备或存放在国有银行的外国资产中的一部分进行干预，以减缓人民币下跌。中国在2015-16年的危机后重新加强了资本管控，尤其是针对海外房地产和直接投资的管制，这些措施也有助于阻止人民币下跌。
人民币很可能还有更进一步下跌空间，但如果出现非常巨大的波动，则要么表明像2015年那样绝望情绪加深，要么表明资本管控失败。这两种情况依然都不太可能发生，但如果出现其中任何一种情形，至少会令人深感担忧。
二、中概股一周简讯
小鹏汽车Q2净亏损持续扩大至28亿元，预计三季度回暖
据一财等，小鹏汽车发布二季报，营收50.6亿元，低于FactSet慧甚此前得出的55.4亿元的平均预期，同比下滑32%，环比升25.5%；净亏损28亿元，同比增3.7%，环比增20%。利润率方面，第二季度汽车利润率为负8.6%，而2022年同期为9.1%、2023年一季度为负2.5%。小鹏汽车表示，汽车利润率的下滑原因主要是G3i相关的库存减记和库存购买承诺亏损，对第二季度的车辆利润率产生了4.5个百分点的负面影响；促销活动增加、新能源汽车补贴到期等。该公司预计，第三季度交付量将为3.9万-4.1万辆；收入将为85亿-人90亿元，较前一季增长67.9%-77.8%。
证监会：将持续畅通企业境外上市渠道，推出更多符合条件的“绿灯”案例
据证监会发布消息，将持续畅通企业境外上市渠道，推出更多符合条件的“绿灯”案例，包括市场较为关注的协议控制（VIE）架构企业和平台企业。同时，推动形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，尊重企业依法合规自主选择境外上市地，支持符合条件的企业用好两个市场、两种资源实现规范健康发展。
国内首份线上非学科校外培训办学许可证下发
据21世纪经济报道，近日，国内首张线上非学科培训学校办学许可证已经下放。核桃编程8月10日经广东省教育厅审批拿到了这份许可证。学而思网校和学而思STEAM也拟通过审批，目前正在公示期。多位业内人士表示，下发办学许可证，明确线上非学科培训学校准入程序，明晰监管红线，给行业吃下了定心丸，能推动从业者在整改合规基础上更加健康的发展。
唯品会二季度净营收同比增13.6% Non-GAAP净利润24亿元 同比增长50%
唯品会发布2023年第二季度财报显示，实现净营收279亿元，同比增长13.6%；Non-GAAP净利润24亿元，同比增长50.8%。同时，二季度GMV为 506亿元，同比增长24.5%；活跃用户数达4570万，同比增长9.6%；订单数达2.138亿，同比增14.7%。
雾芯科技：二季度净营收3.8亿元，环比增长100.2%
雾芯科技公布2023年第二季度未经审计财报，财报显示，雾芯科技2023年第二季度净营收为人民币3.8亿元，环比增长100.2%，同比减少83.1%。非美国通用会计准则下，第二季度经调整净利润为人民币8623万元。
阿里巴巴控股被乌克兰列入“战争国际赞助商”名单
据俄罗斯卫星通讯社，乌克兰国家预防腐败局宣布，速卖通网络平台的母公司阿里巴巴控股集团因与俄罗斯开展合作，被列入“战争国际赞助商”清单；还称，阿里巴巴在其平台上销售来自遭俄罗斯占领的乌克兰地区铜产制品，同时，其平台审查俄乌战争有关的内容，但不删除支持俄罗斯的帖文。该局称，借助”战争国际赞助商“清单，是为了实现国际企业撤出俄罗斯这一目标。
蔚来欧洲首座第三代换电站上线
据蔚来官微消息，8月17日，蔚来欧洲首座第三代换电站和500kW超快充站于瑞典正式上线。第三代换电站相较于上一代换电站，采用全新的三工位协同换电模式，换电时间缩短20%；电池仓位增加至21个，单站日服务能力可达408次。截至8月17日，蔚来已在欧洲布局25座换电站，充电站10座、充电桩33根，接入三方桩超50万根。
亚朵二季度调整后净利润2.49亿元 同比增长312.9%
亚朵集团发布2023年第二季度财报显示，实现营收10.93亿元，同比增长112.3%；调整后净利润（非美国公认会计准则）为2.49亿元，同比增长312.9%；调整后的EBITDA（非美国公认会计准则）为3.44亿元，同比增长232.4%。截至2023年6月30日，亚朵集团的现金和现金等价物为25.29亿元。
恒生指数公司：将携程纳入恒生国企指数、将东方甄选纳入恒生科技指数
恒生指数公司公告，将国药控股纳入恒生指数，剔除碧桂园。将携程集团纳入恒生中国企业指数，剔除碧桂园服务。将东方甄选纳入恒生科技指数，剔除瑞声科技。
百度电商动作不断 发起“百城万品”计划
据证券时报e公司，百度日前发起电商“百城万品”计划，将在全国各地上百个直播电商重点城市开展招商会，首场将落地河南郑州。这意味着百度提速完善电商生态版图。今年以来，百度电商动作不断，其中5月宣布上线电商品牌百度优选。
36氪旗下投融资业务及品牌并入海创汇
据科创板日报，记者独家获悉，36氪旗下投融资业务及品牌“鲸准‧极速融资”并入海创汇，鲸准核心人员将加入后者，海创汇为海尔集团旗下创业者服务平台。
阿里将推出大模型数学工具MindOpt Copilot
据阿里云消息，近日，阿里决策智能团队研发了一款大模型数学工具MindOpt Copilot，把大模型作为建模助手，接收用户以自然语言提出的优化问题，就可自动建模并调用求解器完成求解。用户输入问题后，MindOpt Copilot会通过多轮对话引导用户完善问题描述，接着自动建模、编程、求解，最后给出结果和对结果的分析。MindOpt Copilot可用于解决餐饮、零售、物流货运、生产制造等场景的资源配置和优化问题，将于近期上线阿里云并对外提供服务。
知乎持股大模型公司申请AI商标
据天眼查App，近日，知乎持股大模型公司北京面壁智能科技有限责任公司申请注册多枚“面壁大模型”“破壁大模型”“ChatCPM”“面壁‧AI”“破壁‧AI”商标，国际分类包括教育娱乐、通讯服务、广告销售等，当前商标状态均为申请中。变更记录显示，今年3月，知乎旗下知南行易（南京）科技有限公司入股该公司。今年4月，知乎与面壁智能宣布联合研发中文大模型“知海图AI”。6月，知乎CTO李大海兼任面壁智能的董事和CEO。
（本文完）
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