估值——股息率
1、公式
①年度股息率 = 202X年每股股利 / 202X年年底股价
②滚动股息率 = 过去12个月每股股利 / 当前股价
2、基本概念
年度股息率通常用于年度分析，特别是在财年结束时评估公司的表现。这种方式对于年度比较和长期投资策略规划非常有用。年度股息率可以帮助投资者了解过去一年公司的分红表现，以及股息收入在投资回报中的占比。
滚动股息率则更加灵活，能反映最近12个月内的股息支付情况，因此对于想要捕捉最新趋势的投资者和分析师来说特别有价值。在股息支付有变动（如增加或减少股息）或者股价波动较大的情况下，滚动股息率能提供更即时和相关的信息。
不论使用哪一种股息率，股息率越高意味着公司股价越低估，股息率越低，意味着公司股价越高估。当然了这适合那些有稳定分红的企业，最好是稳健增长的企业。成长企业一般不分红，所以不适用该估值方法。
3、比率含义
一般来说，公司的股息率高于4%或5%属于比较高的水平。因为投资者通常会拿存款利率、债券利率去做比较，如果股息率连这两个低收益产品的利息都跑不赢的话，那就没有必要看股息率这个指标了。
这里有个问题需要注意一下，有些公司在某一年因为某些原因突然赚取了大量的利润（比如新冠疫苗），分红也很慷慨，然后导致当年的股息率较高。但是这种高股息是假象，因为公司这么高的利润是不可持续的，所以这种公司高股息就没有什么参考价值了。
4、案例分享
红利指数：
最近高股息，高分红的公司受到市场青睐。像中国神华、中国石油创出阶段新高，农业银行更是创出历史新高。
我们从这三家公司历史上滚动股息率也能看出来中国神华的股息率基本上常年保持在6%左右，突然会有几天股息率达到13%左右。这是因为每年的股权登记日可能会相差几天，导致过去12个月每股股利计入了两笔年度分红。
中国石油的股息率很明显从2016年Q3以后就开始不断地上涨，在2023年最高达到了6.10%。最近由于股价持续上涨，股息率也有所下降，目前仍然有4.19%。
农业银行也是一样，从2018年下半年以来，股息率略微倾斜上升。去掉分红时间的影响，农业银行2023年的股息率最高达到了7.11%。然后公司股价从2023年3月份以来不断上涨，目前公司的股息率仍有5.19%。
随着国内金融制度不断完善，这些高股息率的公司已经受到越来越多资金的青睐。
