作为我长期跟踪的酒店板块的龙头，今天发布了23年年报，实现营业总收入146.5亿，净利润10.02亿，对比19年的业绩，基本恢复到了19年同期水平，除23年一季度解封抛开不看，Q2Q3Q4收入基本上全部恢复到了同期水平。
首先我们来盘一盘逻辑，19-22年的新高，炒作的是困境反转，也就是产业出清，连锁化集中，酒店数量增加，那么酒店数量增加了吗？我找到了19年年报和23年年报的数据对比，确实是如此。我们能看到19年已经签约的酒店规模合计达到13,058家，已经签约的酒店客房规模合计达到1,326,690间，而23年已经签约的酒店规模合计达到 16,655 家，已经签约的酒店客房规模合计达到 1,580,750 间。总的来看签约增加了3000多家，客房增加了20多万间，逻辑是合理的，确实是产业逐渐集中化连锁化了。
那我们继续来看酒店行业常说的RevPAR数据，19年和23年的年报表格虽然不同，但是很强烈的想要表达出数据的对比情况，不管是平均房价还是平均出租率还是RevPAR，恢复的情况都是远超去年的，但是相比19年的数据，还是差了一点，主要差在经济型酒店上，出租率相差较大，而中端酒店相差较小。
境外酒店呈缩减的态势，境外酒店就不贴图了，数量减少，但是价格随着通膨上涨，所以整体还是缩减的，法国的卢浮酒店就是亏麻了，真的是垃圾资产，不过但是今年国要举办奥运会，如果能够带动一轮奥运出境游扭亏为盈，那就是超额增长，如果中报得不到改善那么我可能会斩仓全部切去华住。
锦江旗下（肯德基和吉野家）的餐饮收入增收不增利，这也是大部分食品行业的缩影，成本上升但是价格不敢上涨太多，食品消费疲软，食品及餐饮业务实现合并营业收入 24,984 万元，比上年同期增长 8.36%归属 于食品及餐饮业务分部的净利润 29,908 万元，比上年同期下降 4.49%，主要是本期无锡肯德基、 苏州肯德基与杭州肯德基期末公允价值变动损益比上年同期减少等所致。
同时还对24年营业收入做出了展望，希望营业收入能够超过19年同期，我觉得这个目标可能保守了，今年一季度的情况有目共睹，高铁一票难求，很多人不是在自驾游就是在自驾游的路上，春节假期出游人数大大的超预期，3月PMI重回荣枯线指数，如果能够保持证明经济拐点已经来了，餐饮和旅游消费恢复还会超过23年同期，加上即将开始的法国奥运会，境外增收减亏的情况下，我认为明年营收可以订到160到170亿，净利润的增长率会超过营收增长。
不过观点不变，资产质量 华住>锦江>亚朵首旅，华住仍然是当之无愧的老大但是因为港股流动性不好所以持仓少于锦江，锦江因为有国企属性可以稳中求进。