研值组【解盘新高股】系列第一百八十七期
文│研值组 Jessica
编│研值组 Jessica
11月7日， 博硕科技 （300951.SZ）20CM涨停，收报66.60元/股，市值达80亿元，这也是公司上市以来的第一个涨停。
消费电子需求改善
消息面上，继华为Mate60之后， 小米14也引爆中国智能手机市场 。
中信证券指出，近期随着华为Mate60、华为X5、小米14等手机新品推向市场，消费者换机需求有望被激活， 预计四季度消费电子需求将持续改善，进而将带动折叠屏铰链、钛合金边框等材料的需求快速增长 。
博硕科技是 国内功能性器件领先厂商 ，产品包含电子产品功能性器件、夹治具及自动化设备，下游可分为消费及汽车电子两大应用领域。公司功能性器件占位行业龙头客户，产品积极横向扩张为公司打开成长空间。
功能性器件具备定制属性强、产品更新快、规模优势显著和客户粘性强的特点。
博硕科技目前 主要客户包括富士康 、比亚迪、歌尔股份、超声电子、信利光电、快捷达及赛尔美等。在消费电子下行周期内，富士康的北美大客户产品迭代快，市场竞争力强，产品销售额受影响较小。
此外，博硕科技也在积极开拓新客户及产品新应用方向。 目前产品已应用于智能手机、智能可穿戴设备、汽车电子、动力电池、智能安防及电子雾化器等领域 。
国金证券指出，电子基本面在逐步改善，四季度手机有望持续，展望明年，服务器、电脑、工业及AIOT需求有望逐步回暖， 中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、AI新技术需求驱动及自主可控受益产业链 。
扩充产能开拓市场
受内地生产成本不断上升及富士康全球供应链战略影响，富士康计划将部分产线转移至印度、东南亚等地。
博硕科技有望深度受益于这轮产能迁移 。原因在于，博硕科技具备富士康及北美大客户双重认证，自动化设备与功能性器件配套，富士康想要短时间更换自动化设备及夹治具的供应商可能性不大。
此外，每年终端客户新品对于自动化组装及检测设备定制化属性强，自动化组装及检测设备会根据新品进行更新或更换， 消费电子组装及检测设备的出货为博硕科技提供第二条成长曲线 。
博硕科技11月6日在接受机构调研时表示，公司从去年四季度开始布局大型自动化设备，今年进入大规模生产阶段。 明年公司将着重整合资源、技术升级，实现公司智能自动化装备业务的高质量发展 。公司精密功能件业务保持稳健增长，其中智能家居/安防、新能源业务增长较快，目前已成为公司重要的业务增长方向。
公司还表示，自上市以来， 公司不断扩充产能，并利用超募资金建设了电子产品精密功能性器件研发与生产建设项目 ，当前公司产能可满足现有生产需求。此外，公司募投项目正如期建设中，建成后将会为公司带来更多的产能资源。
目前已启动越南子公司的设立工作 ，以进一步满足公司及客户需求，不断提高客户粘性。公司将持续开拓市场，实现多元化发展。
2023年三季报，博硕科技实现营收9.27亿元， 同比增长5.03% ；实现归母净利润2.09亿元，同比下降16.82%，实现扣非净利润1.83亿元， 同比下降23.04% 。
国金证券表示，预测公司2023-2025年归母净利润分别为3.33、4.07、4.77亿元，同比+8.99%、22.08%、17.15%。
风险提示：客户集中度过高、消费电子产品出货量不及预期、汽车电子产品出货量不及预期、自动化设备及夹治具需求不及预期的风险；
此栏目仅为研值组复盘解盘，所提及任何观点及个股仅是举例，绝非买卖建议。股市有风险，投资需谨慎。
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