何谓“投资”？早在1934年出版的《证券分析》中，格雷厄姆和多德就给出了准确的定义：

投资就是以 深入分析 为基础，确保 本金的安全 ，并获得 适当的回报 。

虽然已经过去90年，但个人认为没有比这个更好的定义了。因为两位祖师爷简明扼要的描述出了投资的三个要素：深入分析、安全边际、合理回报。

深入分析

深入分析，是投资的基石。

假如有人要卖给你一块石头，你难道不先分析一下再决定买不买：是不是陨石？是不是宝石？是不是金刚石？什么能卖出？卖出时能卖多少？

分析是为了确认价值。如果石头的价值是100块，对手卖你1000块，难道你不应该让他哪里凉快哪里玩去？

安全边际

安全边际，是投资的中心思想。

只要是人都可能犯错，只要是未来都会充满不确定，那么应该如何应对不确定性？一方面提高分析的准确性，更重要的是增加安全边际。

安全边际的大小跟确定性负相关：确定性越大，则安全边际可以减小；确定性越小，则安全边际必须足够大。

如果石头的价值是100块，你的出价不能超过80块，甚至50块。如果确定性为0，那么你的出价只能为0。即使未来证实自己错了，只要错的不是非常离谱，安全边际也能保证自己的本金安全。

合理回报

合理回报，是投资的最终目标。

投资的目的不是为了赚取暴利，而是在保障本金安全的基础上，实现资产的稳健增长。

如果年化收益预期不高于无风险收益率（例如某某宝、保本理财、大额理财），那就没有必要去承受风险；如果年化收益预期过高，那就会盲目追求高收益而忽视风险。

根据前辈大师们的经验，年化预期收益率介于 2*无风险收益率 和 6*无风险收益率