ETF指数基金估值表(124期)：
1. 格雷厄姆指数为2.0，A股市场整体处于正常偏低水位。
本周，代表A股的中证全指上涨+1.1%，代表港股的恒生指数上涨+2.79%，代表美股的标普500指数上涨+1.9%。
近期舆论上有不少关于地缘方面黑天鹅的担忧，对于积攒了应对经验的老手来说，如果格雷厄姆指数再次出现较好的机会时，应该明白怎么做。
不少朋友有疑问，投资指数基金需不需要止损？
需不需要止损，关键在于投资标的的选择上。
如果是投资个股，设计止损操作一定是必要的，因为单个公司的基本面在整个大经济环境下是脆弱的，百年长青的公司虽然存在，但被选中的概率非常小，对个股不加止损的话，真的有可能会归零。
但如果投资的是指数基金，不设止损确是可行的，但这也是有前提的。
首先，尽量选择核心宽基。指数基金虽然是不死的品种，但对某些冷门宽基或者某些细分行业基金来说，真的有可能会长期下滑萎靡，举个例子，香港有个创业板指数，里面都是些小公司，回撤已经超过95%，成交量很惨淡，碰到这种半死不活的也很难受。
其次，尽量买在低位。再好的品种，如果大仓位买在高位，虽然不至于归零，但后续多年的努力折腾的目标可能仅仅是为了回本。
总的来说，在不死的品种中筛选出优质的，并且只要买的不高，就没必要止损。
我对指数基金的投资分成两部分，一部分是基于基本面的长期价值投资，另一部分是基于图形（波动）的中短期波动套利，两部分相互配合，不死的品种终究都会折腾到盈利为止。
优质的宽基，配合逻辑自洽的策略，让不盈利不走，可以成为投资的重要原则之一。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、沪港深300、沪港深500、中证红利、上证红利、科创50。
处于低估区域的行业或主题指数：
家电、全指医药、生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、中证基建。
相较上期， 宽基指数中中证800、上证指数、恒生指数、恒生国企指数，行业指数中全指信息、中证传媒脱离低估，回到正常估值区间。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
扬帆远航看“天气”-解读一个靠谱的全市场估值指标
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1， 格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6， 低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类： 主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级： 评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
历史估值观测区间： 正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
指标当前值： 根据【估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
区间最低值： 为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度： （【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
区间最高值： 为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度： （【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
区间百分位（时间维度）： 举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
场内代码： 从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中 绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升 ，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利 估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。