4月12日盘后，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的文件发布，被市场称为新“国九条”。晚间，沪深交易所发布了相关配套措施的征求意见稿，包括提高主板和创业板IPO上市门槛，支持上市公司并购重组，股份减持新规，强制分红，强制退市等一系列新措施。

其中，提高主板和创业板IPO上市标准，引发投资者的特别关注。具体如下：

一，主板：三套上市标准均提高。

1，第一套上市标准

a，最近3年累计净利润不低于2亿元，最近1年净利润不低于1亿元；（分别从1.5亿元提高至2亿元，6000万元提高至1亿元）

b，最近3年累计经营活动产生的现金流量净额不低于2亿元；（1亿元提高至2亿元）

c，最近3年累计营业收入不低于15亿元。（10亿元提高至15亿元）

2，第二套上市标准

a，预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正；

b，最近一年营收不低于6亿元；

c，最近3年累计经营活动产生的现金流量净额不低于2.5亿元（较原来的1.5亿元提高）；

3，第三套上市标准

a，预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正；（较原来的80亿元提高）

b，最近1年的营业收入不低于10亿元；（较原来的8亿元提高）

二，创业板：

1，第一套上市标准：

a，最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元；(累积净利润从5000万元，提高至1亿元，新增了最近一年净利润不低于6000万元的指标）

2，第二套上市标准：

a，预计市值不低于15亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于4亿元；（预计市值指标从10亿元提高至15亿元，最近一年营收指标从1亿元提高至4亿元）

3，第三套上市标准：

a，预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3 亿元。（该项标准未发生变化）

总体来看，沪深交易所新发布的IPO上市发行标准较之前大幅提升。

我们再回头来看，过去5年IPO发行的1800多家上市公司，有多少符合这个标准的？其中有不少上市公司完全不符合新标准，甚至一上市后，就出现业绩下滑，业绩变脸盈利转亏损。

沪深交易所大幅提高IPO发行上市门槛，沪深A股能否以来牛市呢？

1，首先会迎来一个阵痛期。过去的门槛低，上市了一大批低于新标准的上市公司，这类公司很多高价，高估值发行，至今很多都是高价，高估值，那么这些公司的股价肯定会以来一个下跌的阵痛期。

2，两极分化。高于新标准的上市公司投资价值会逐步凸显，市场的资金会逐步向这类股票流入；低于新标准的上市公司投资价值会大打折扣，股价泡沫会加快破灭，市场资金会加速撤离。

3，估值，价值，股息会越来越被市场投资者重视。

4，优质公司，蓝筹公司，绩优公司可能会受到市场资金的持续加持，推动主要股指上涨，但是占市场绝大多数的垃圾股，问题股，题材股，概念股可能会走向泡沫破灭。即股指可能会上涨，优质，蓝筹，绩优公司可能会上涨，绝大部分个股可能会下跌。

综合来说，大幅提高IPO发行上市门槛之后，首先沪深A股会迎来一个阵痛期，垃圾股，问题股，高估值股会走向泡沫破灭；然后会出现两极分化的走势，优质公司被资金长期加持，绩差，问题公司会被市场抛弃；在经历阵痛之后，股指可能会出现持续上涨趋势，但是大部分绩差个股可能会长期下跌。市场的分化会加剧，并且长期持续，个股齐涨的行情会越来越少，但是个股大面积共跌的行情会很多。

不要对A股牛市抱有太多的期待，即便以后有牛市，也很难再出现过去那样的全面牛市，当前5300多只个股，80多万亿的庞大市场规模，也注定A股难以再有全面牛市。如果投资者不能迅速转变投资观念，即使未来有牛市，那也注定和大多数投资者无关。