作为国内AI巨头公司的浪潮信息（000977.SZ）今年在股市上的表现真可谓是过山车行情。
6月27日，浪潮信息股票跌停；6月28日，浪潮信息股票再次大跌。截至收盘，浪潮信息大跌5.3%，价格为48.4元/股，总市值为707亿元。实际上，近5个交易日，这家AI巨头公司股票连续遭遇大跌近30%。
据悉，近期美国商务部可能会在不事先获得特别许可证的情况下，进一步阻止向中国销售人工智能芯片。这一消息，导致浪潮信息应声大跌。作为AI芯片龙头的浪潮信息，在今年涨幅曾一度超200%。
上半年涨幅曾一度超200%
浪潮信息是一家来自山东济南的制造类企业，其主营业务为服务器等云计算基础设施产品的研发、生产、销售。作为全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，浪潮信息拥有8个研发中心、10个生产基地、26个分支机构，业务遍及120多个国家和地区。
在2023年3月3日浪潮信息被美国列入实体清单后，公司股价一字跌停，市场担忧该公司是否会在相关芯片采购方面受到严重限制。自2013年以来，英特尔牢牢占据着浪潮第一大供应商位置，在服务器、存储、AI解决方案、云服务等多方面，其底层技术均依赖英特尔的CPU。2019年，浪潮信息从英特尔采购的金额达到179亿元，占比达到37.53%。在2021年财报中，浪潮信息隐去了前五大供应商的名称，但从第一大供应商采购的金额仍高达169亿元，占比为23.83%。
2020年，浪潮信息就因为母公司被列入清单，导致被英特尔公司对其短暂断供，断供引发恐慌曾引起浪潮信息的跌停。2023年3月3日，浪潮集团在内的28个实体被美国列入清单，导致浪潮信息股价一字跌停。
很快，浪潮信息就恢复了强劲的增长势头。由于主业为服务器等云计算产品的研发、生产、销售。这与今年市场中处于C位的人工智能概念相契合，因此浪潮信息成为各路资金炒作的对象。从年初至本月的股价变动超过200%，更是11次登上龙虎榜单，方新侠、掌盟主等游资多次榜上有名。在此背景下，浪潮信息被诸多公募基金青睐。数据显示，截至今年一季度末，招商基金旗下10只产品重仓了该公司。
从浪潮信息的走势来看，每次只要传闻美国又要制裁芯片产业，浪潮信息股价大都会应声下跌。
“组装厂”遭遇“卡脖子”
“服务器及部件”是浪潮信息一直以来的核心业务，2022年共实现收入689.48亿元，同比增长7.16%，占公司占公司总营收比重高达99%。浪潮信息的“服务器及部件”毛利率较低，2022年该业务毛利率仅11.07%，且已经连续三年出现下滑，这导致公司净利润率常年徘徊在3%左右，2022年净利率仅仅2.96%。
因此，尽管市场份额较高，但浪潮信息的毛利率、盈利能力一直处于较低水平，公司也因此被部分市场人士戏称为“组装厂”。
服务器由CPU、GPU、硬盘、内存等核心组件组成，其中国产CPU、GPU技术与国外企业存在较大的技术差距，因此CPU、GPU、基本上都要从美国进口，而美国的英特尔、英伟达，则是浪潮信息服务器产品主要的芯片供应商。
浪潮信息被“卡脖子”的问题，就已经受到市场人士的广泛关注。美国早在2022年10月就宣布，禁止英伟达在没有许可证的情况下，向中国客户出售其最顶尖的A100和H100型号的GPU。因此，浪潮信息最新的AI服务器，也只能搭载英伟达规格较低的A800GPU。
财务方面，2023年一季度，浪潮信息实现营业收入94亿元，较上年同期下降45.59%，归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元，较上年同期下降37.04%。
在4月发布的2022年年报中，浪潮信息首次提及“供应链风险”，公司称，“目前国内服务器行业原材料以进口为主，虽然目前供应相对稳定，但在目前国际贸易摩擦加剧、地缘政治越发复杂的背景下，我国服务器生产商将面临核心零部件供应风险。”
虽然投资者对AI人工智能概念看好，但是由于没有业绩支撑，浪潮信息的核心业务又受制于外国企业，因此其股价屡次大涨大跌也就不奇怪了。（文/曹桢）