一． 多空因素分析
5 月 25 日，钢材现货市场 全部下跌， 期货市场主要品种 全部下跌 ，主要受以下因素影响：
1．截至5月25日螺纹产量、库存调研统计
据 Mysteel，截至5月25日当周，螺纹社库连续第十三周减少，产量由降转增，厂库连续三周减少，表需连续两周减少。螺纹产量270.38万吨，较上周增加3.76万吨，增幅1.41%；厂库230.61万吨，较上周减少0.76万吨，降幅0.33%；社库617.63万吨，较上周减少26.38万吨，降幅4.1%；表需297.52万吨，较上周减少13.11万吨，降幅4.22%。
2．昆明辟谣城投专家会议纪要
昆明国资委发布声明称，网传 “昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》信息不实，已采取法律手段维护自身合法权益。民生银行昆明分行发布声明称，有关会议纪要为员工个人名义发布，参加活动未经批准和授权，将严肃从重处理。海通证券也澄清表示，相关纪要为外部参会人员言论，不代表海通证券的观点和立场。
3．美联储货币政策会议纪要：6月份暂停加息有分歧
美联储5月份货币政策会议纪要显示，美联储官员一致认为通胀仍过高，且回落速度慢于预期。对于6月份是否暂停加息，美联储官员存在意见分歧，强调将依赖数据做决定，但表示不太可能会降息。纪要表示，美联储官员认为，必须及时提高债务上限，否则可能会对金融体系造成严重破坏，并导致金融环境收紧，从而削弱经济增长。
以上因素对钢材市场影响如下：
1．本周螺纹表需继续回落，淡季环比承压，产量小幅回升，减产力度明显下降，去库逐渐放缓。在需求端无法提振的背景下，钢材价格下跌后利润减少，供给因此受压，又减少了原料的需求，同时原料供给增加，负反馈卷土重来，利空钢价走势。
2．昆明城投专家会议纪要事件仍在发酵之中，地方债老生常谈了，这件事持续发酵，对市场信心的影响是毋庸置疑的。从事件走向看，昆明国资委、民生银行和海通证券的声明还不足安定市场信心，在整个市场预期偏悲观的情况下，需要更权威的声音发声，引导市场预期。
3．受延长债务上限和避免美国违约的协议的情绪提振，美联储的降息可能会推迟。具体来看，欧美经济担忧情绪升温，内需仍在持续改善中，黑色产业链终端需求仍较为疲软，供需错位或将进一步拖累成交。接下来，随着美联储加息的结束，全球经济步入衰退，或将持续冲击大宗商品市场。
二、今日钢市行情
1.现货市场
今日国内钢材市场以跌为主，成交量变化不大，截止发稿时间，国内主要品种价格涨跌如下：
2.期货主力
期货方面，截止收盘，螺纹主力收跌 2.53%至3432元，热卷主力收跌1.78%至3532元，铁矿主力收跌2.23%至681.0元，焦煤主力收跌3.36%至1267.0元，焦炭主力收跌4.65%至1977.5元。
3. 钢厂调价
据不完全统计，今天有 30 家钢厂 下调建 材出厂价格 ， 幅度在 20-100元/吨。 具体如下：
1.首钢长治：螺纹、线材和盘螺价格下调80元/吨。
2.晋南钢铁：线材和盘螺价格下调80元/吨。
3.南钢：螺纹价格下调100元/吨。
4.长治兴宝：螺纹和盘螺价格下调50元/吨。
5.玉田金州：线材出厂价格下调40元/吨。
6.马钢：线材和盘螺价格下调60元/吨。
7.六安：线材和盘螺价格下调80元/吨。
8.山西建邦：线材和盘螺价格下调30元/吨。
9.山西高义：线材和盘螺价格下调100元/吨。
10.山西美锦：线材和盘螺价格下调80元/吨。
11.新金山：螺纹、线材和盘螺价格下调80元/吨。
12.唐山东华：线材出厂价格下调20元/吨。
13.内蒙古亚新：螺纹、线材和盘螺价格下调20元/吨。
14.内蒙古大安：螺纹、线材和盘螺价格下调20元/吨。
15.遵义福鑫：螺纹、线材和盘螺价格下调20元/吨。
16.石横特钢：螺纹和盘螺价格下调30元/吨。
17.莱钢永锋：螺纹和盘螺价格下调30元/吨。
18.九江：线材价格下调30元/吨。
19.太行：螺纹钢价格下调80元/吨。
20.东南：挂牌价格下调60元/吨。
21.镔鑫：挂牌价格下调60元/吨。
22.长江：盘螺和螺纹价格下调80元/吨。
23.呈钢：螺纹、线材和盘螺价格下调50元/吨。
24.玉昆：螺纹、线材和盘螺价格下调50元/吨。
25.风钢：螺纹、线材和盘螺价格下调50元/吨。
26.昆钢：螺纹、线材和盘螺价格下调50元/吨。
27.永航：螺纹、线材和盘螺价格下调30元/吨。
28.万钢：螺纹、线材和盘螺价格下调30元/吨。
29.国鑫：螺纹、线材和盘螺价格下调30元/吨。
30.桂鑫：螺纹价格下调30元/吨，线材和盘螺价格下调40元/吨。
以上调整均含税。
三 .原燃料市场
今日进口矿： 进口铁矿主流品种市场价格弱稳为主。铁矿石到港量下滑，但澳巴铁矿石发运量增加，后市现货供应将逐步回升。市场整体交投情绪偏冷清，钢企厂库低库存运转，矿石基本面仍难乐观，预计明天铁矿偏弱运行。
今日焦炭： 全国主要市场焦炭价格暂稳运行。河北发布钢企效能问卷调查， 6月有一定可能出现粗钢平控政策， 焦炭仍有第九轮提降空间 。当前供需双弱，但是需求下滑预计快于供给，过剩局面难改，预计明日焦炭价格弱稳运行。
今日废钢： 主流钢厂废钢采购价格下调 20-50元/吨。钢厂亏损态势一时难以扭转，废钢需求有所抑制，不断*压打**废钢价格。随着铁矿和双焦主力不断下跌，废钢性价比降低，预计明日废钢价格偏弱运行。
今日钢坯： 唐山迁安普方坯资源出厂含税报 3300元/吨。今日期货和现货跳水，下游成品材价格部分下调20-100元/吨，整体成交一般偏弱。原燃料负反馈加剧，钢坯成本下移，预计明日钢坯价格偏弱运行。
四、淘小钢观点
当前 钢材需求 表现 疲弱，钢厂 对原燃料多按需采购，同时不断 降低原燃料库存， 负反馈卷土重来，焦炭、 铁矿石、废钢等价格 大幅 下跌，钢材成本进一步下移。
从宏观来看，国内经济内生动能不足，复苏斜率放缓，加上海外金融风险的扰动，市场信心不足。不过，经过这几天的大幅下跌，市场风险已有所释放，
钢价 大概率 将 在底部震荡，继续大幅下跌的可能性不大 ，后续主要关注 低价资源成交 能否 出现好转 。综合来看， 预计明日钢价小幅下跌，幅度 10-30。
特别鸣谢：西本资讯、兰格钢铁网、我的钢铁、瑞达期货、新华财经等。
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