消费日报网财经讯 从喜获*迁拆**补偿到拟出售嘉兴市房产，疫情期间改造生产线将可水洗防护口罩投放市场，嘉欣丝绸(002404.SZ)为了盘活资产绞尽脑汁。
2020年8月31日，嘉欣丝绸发布半年度报告，报告期内，公司实现营收约12.68亿元，同比下降27.36%；实现净利润约6414.90万元，同比下降24.19%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润约4428.92万元，同比下降19.37%。
作为“丝绸之府”的杭州，有近百年的老字号都锦生，也有沉淀七十年的凯喜雅、喜得宝、达利以及新生代万事利等。嘉欣丝绸“年纪”尚小，成立于1999年，总部位于浙江省嘉兴市，目前已是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。
然而，近来过山车般的股价，下降明显的营收与净利润，让人不禁怀疑“丝绸第一股”的实力与能力。嘉欣丝绸作为后起之秀，面对疫情影响出口受阻及时转身聚焦国内市场，同时通过各种手段盘活资产，未来业绩依然存在较大弹性，不仅要在“险中求生”，也要在“稳中求胜”。
成品出口比例提升 “嘉欣制造”走向世界时尚前沿
(资料来源：公司2020年半年度报告)
丝绸服装以纯天然的动物蛋白——蚕丝为原料，具有柔软润爽、富有弹性、光泽柔和、色彩华丽、穿着舒适等特点。
(资料来源：GTA)
出口，一直是我国丝绸企业重要的销售渠道。2019年，我国丝类出口额约为4亿美元，在可比9国和欧盟国家中位列第一。
(资料来源：GTA)
2019年，我国丝绸制成品出口额约为11.71亿美元,在可比9国和欧盟国家中下降至第四位。
(资料来源：国家统计局)
近年来，我国正逐步由生丝、坯绸原料的最大出口国，向丝绸制成品生产和出口国转变。2019年中国真丝绸商品出口结构中，丝绸制成品占比54%，为出口额占比最高的丝绸商品。
公司拥有从蚕茧收烘、茧丝织造、印花染色、服装制造、内外销贸易的完整产业链，具备强大的丝绸产品生产及出口销售能力，年销售服装约2100万件，进出口总额近3亿美元，客户遍及五大洲60余个国家和地区，主要市场集中在欧美发达国家，出口产品以服装、面料、生丝为主。其中，港澳台及海外地区业务毛利率约为15%-20%，超过10%-15%左右传统外贸的毛利率。
今年上半年受疫情影响，各大丝绸品牌反应迅速，快速调整市场布局，嘉欣丝绸也在“险中求生”。报告期内，公司国外地区营收约6.66亿元，占总营收的52.56%。报告期末，公司直接持股49%上海嘉欣丝绸进出口有限公司，应收项目账面余额为113.78万元，与期初相比增长27.67%；应付项目账面余额为583.53万元，与期初相比增长近6倍；权益投资的账面价值为690.90万元，与期初相比下降9.20%。
与意大利、法国等欧盟国家相比，我国丝绸产品工艺设计和生产管理存在较大差距，但是随着丝绸制成品在国外留下深刻印象，品牌附加值逐渐提高，国际市场竞争能力不断增强。
相比于传统制造企业和外贸企业，公司的优势在于工贸一体化，既有制造企业的生产能力又有外贸企业的客户渠道和业务能力。一般出口的服装都是如衬衫
长裤类的订单量很大的产品，但嘉欣丝绸经营的都是量不大但附加值高的时装化
产品，歌唱家*祖英宋**、挪威维多利亚公主以及周迅都曾穿上“嘉欣制造”。公司
在发展自主品牌的同时，坚持与国际大品牌加强合作，伴随着这些品牌的市场拓
展，“嘉欣制造”不断走向世界时尚的前沿。
“金三塔”专攻内销焕新颜
嘉欣丝绸旗下品牌“金三塔”始创于1926年，具备全品类丝绸产品，产品附加值较高，毛利率达60%，在天猫京东等平台拥有百万粉丝，目前线上销售额占比80%。
真丝针织工艺由“金三塔”首创，不仅改变了真丝织物历来采用梭织的生产传统，也增强了我国丝绸工业对国际市场的应变能力。1972年，“金三塔”前身——嘉兴永红丝厂开始研制生丝成筒的工艺技术，为研发真丝针织产品打下了良好的基础。1976年10月，嘉兴永红丝厂和上海五和针织二厂合作研制了桑蚕丝针织机 Z201，这台机器的研制成功，让丝针织面料的研发取得了突破性的发展。
“金三塔”主打贴身睡衣以及内衣*裤内**，由于真丝具有不可比拟的舒适性，真丝内衣用料相对较少，一定程度上降低了内衣成本。目前，“金三塔”主要销售市场为国内，销售模式以直营为主。
目前，“金三塔”是天猫真丝*裤内**的TOP1商家，在京东的内衣品牌中排名 TOP10。具体来看，线上销售的内衣价格在79-249元之间，丝巾在89-149元之间，真丝睡衣在199-1499元之间。线下主打的丝绸礼品，在江浙沪一带具有一定的知名度，且实体店的档次更高，附加值更高，真丝丝巾价格在99-1000+元，真丝四件套价格在4999-10000+元。“妮塔”作为“金三塔”副品牌，聚焦年轻系列产品，在天猫、京东等电商平台皆有旗舰店。
近期，公司在“金三塔”天猫旗舰店推出了真丝插片式口罩，在真丝口罩中加入了可替换的熔喷布虑芯片，在保留真丝口罩亲肤透气特性的同时增加了防护性，同时具备可水洗循环使用等优点。新冠疫情将会改变人们日常防护习惯，公司研发改进的功能性真丝口罩适合疫情过后的市场需求。
是“ 不务主业 ”还是“另辟蹊径”
(资料来源：公司2020年半年度报告)
除第一大股东周国建外，浙江凯喜雅投资有限公司持股16.01%，是公司第二大股东，这也意味着，嘉欣丝绸的营收中有较大部分要交给竞争对手。
当然，作为“丝绸第一股”，提升投资回报至关重要。除了实业发展外，公司通过资本运作涉足新业，通过财务投资提升投资回报。
2020年7月17日，公司以财务投资方式参股投资的蓝特光学，科创板首发获通过，公司持有其首发前总股本的1.57%；公司参股投资的芯动科技，研发的6英寸MEMS生产线投产后，开始为客户小批量试产供货，产品主要应用在高端工业、国防军工等领域。另外，公司参与设立惟明基金，借助专业投资机构的投资能力，加大公司在科技和创新领域的投入，培育新的利润增长点；参与财通证券IPO的天堂硅谷基金在报告期内实现全部退出，取得了可观的投资收益。
随着我国5G的快速发展，MEMS的投产令人关注。
MEMS的全称是微型电子机械系统(Micro Electro mechanical System)，是利用传统的半导体工艺和材料，集微传感器、微执行器、微机械机构、信号处理和控制电路、高性能电子集成器件、接口、通信和电源等于一体的微型器件或
系统。与传统机电器件相比，MEMS器件具有体积小、重量轻、功耗低、耐用性好、价格低廉、性能稳定等优点。
根据赛迪顾问的统计，近年来，受益于我国智能手机、平板电脑等消费电子类产品产量的稳定增长，加速度计、陀螺仪和微型麦克风等MEMS产品的需求也不断增长，中国已经成为全球MEMS市场中发展最快的地区。2018年中国MEMS市场规模达到504.3亿元，同比增速17%，预计到2021年市场规模将突破850亿元，2018-2021年复合增长率提升至19%。
短期来看，公司的收入和利润增长主要来源于消费升级对茧丝绸市场的打开，但长期来看，公司对外投资的半导体等业务具有较强的增长潜力。“不务主业”并没有什么不好，难的是各项业务之间是否能够相辅相成，坚守传统，追求科技，嘉欣丝绸两手抓，两手都要硬。