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中国的银行股如果单从利润和财报来看，一点也不差。很多银行股账面上的利润都可以回购全部股票了，可还是有大把的银行股破净。为什么银行股股价如此之低，为什么银行股没有想象空间？

股票的价格，很大程度上取决于市场对其未来发展的预期。中国的银行股股价之所以一直不涨，可以归纳为：传统业务已见顶，新兴业务被蚕食、社会风险在银行聚集。

银行最基础的业务还是赚*款贷**和存款的利率差，而这一块正在进入存量市场，增量越来越少。我国社会融资总额里，信贷融资和债券融资占比7成以上，股权融资占比不足3成，这和欧美发达国家的融资结构正好相反。银行*款贷**和债券越多，就意味着企业、个人和政府的负债越多，杠杆率越高。*款贷**和债券都是要还本付息的，一旦还不上，就成为违约责任。企业违约会破产，个人违约会失信，政府违约会难以运转。从趋势上看，我国的社会融资将从以信贷和债券为主，逐步转向股权融资，这个趋势对银行信贷持续增长不利。

利率市场化、支付移动化等金融市场改革和金融科技变化产生的新兴业务，在被非银行机构蚕食。个人的存*款贷**业务和支付业务，过去都是银行的独家业务。现在随着支付宝、微信等支付业务的发展，支付业务的格局发生了巨大的变化。利率市场化会带来银行利差减少，还会让更多小贷业务在银行之外循环，非银行支付业务的发展使银行的信用卡业务受到影响，整个银联处理的支付业务都在下降，银行自然也无法赚到很多钱。

银行作为金融领域的核心，天然会成为社会金融风险的聚集地。比如房地产金融业务之前是银行的主要业务。开发商*款贷**和居民个人房贷，占了银行*款贷**业务的一半左右。如今房地产行业下行，这笔业务快速缩水，而存量风险和新增风险却会富集到银行手中。国家在11月中旬出台的“楼市金融十六条”，更是大大的加快了这一风险聚集过程。

所以，我国银行业长期存在数量有点多，业务有点老，规模有点大，风险看不清几大问题。这几年银行业的利润增长速度超过收入增长速度，表明银行在成本控制上更加努力，这其实也是行业超额利润消失的体现。

综上，我国上市银行总体上占A股市值的15%左右，其中大部分股份被保险公司和基金长期持有，他们获得每年的现金分红，股息率3%到5%不等，即使银行股不涨，投资收益也很稳定。对于稳健投资者来说，持有一定的优质银行股，并不是坏事。

自我介绍：

独立中年人：一个独立思考的中年胖子，理性分析获取投资收益。已连续四年投资收益12%+，专注于增加“睡后收入”。投资路上“打怪升级”，小步快跑奔向“财务自由”。