昨晚在看投资信息时，突然刷到一个香港创业板指数暴跌98%的消息。
原本还不相信，但我去查证了后，有图有真相……
那么问题来了，香港创业板指数为啥跌的这么惨？国内创业板近两年连跌不休，会步它的后尘吗？
1、创业板跌成0了？
根据iFind数据显示，香港创业板指数走势图如下。
指数从最高点1923.74点，跌到最新25.50点，最大跌幅98.6%，再跌就要归0了。
看着这走势，时不时瞬间被震撼了？
数据来源：iFind；截至2023年9月13日；标普香港创业板指数
香港创业板和香港创业板指数也并非籍籍无名！
细分来看，香港创业板是在1999年，受纳斯达克影响设立的，想打造成香港版本的“纳斯达克”。
上市门槛也低，主要服务中小型高科技企业，与主板市场具有同等的地位。
到现在为止，香港创业板依然有334只股，而标普香港创业板指数，长期覆盖反映其中75%的市值。
可谓要地位有地位，要段位有段位。
但就是这么一个东方“纳斯达克”，暴跌98.60%，跌成渣了。
这玩意，巴菲特来了都得住ICU。
2、为啥跌的这么惨？
没有无缘无故的爱恨情仇，也没有无缘无故的暴跌。
第一，香港创业板成了“垫脚石”。
在原本的定位中，香港创业板和主板市场是独立的，转主板门槛也很高，成功率极低。
但到了2008年，港交所大幅修订了创业板的上市规则：香港创业板上市公司转往主板，不用先在创业板除牌，可直接转板，大幅简化了转板规则和要求。
随后，仅2008年一年，就有18家企业转到主板上市。
因此，香港创业板成了“垫脚石”，一些成长起来的公司相继去了主板。
而随着这些优质企业离开，香港创业板全是剩下品、淘汰品，谈何未来？
由于修改后的上市要求基本一样，新上市公司也会直接选择主板上市，很少顾及创业板。
第二，毫无新生力量，生机断绝。
根据指数成份股历史变动记录显示，标普香港创业板指数除了2014年3月做过成份股纳入更新外，到现在近10年时间，没有一家公司新纳入指数。
连一只新纳入指数的都没有，新兴公司以及新兴行业就更不用说了。可谓毫无新生力量，生机断绝。
同时，近10年仅有的6次变动，还是不停剔除指数成份股。
数据来源：iFind；截至2023年9月13日
第三，成份股全是小微公司，流动性极差。
我查了下，目前香港创业板约有334家公司，有290多家日均成交额在50万港元以下，占比88%。
再以标普香港创业板指数为例。
截至2023年9月13日，除了2家总市值过100亿，其他均是小微市值；60多只成份股，仅6家公司成交额超过50万港币（横杠为停牌或退市）。
数据来源：iFind；截至2023年9月13日
第四，香港创业板一直存在“唱高散货”的*局骗**。
就是一些创业板公司市值很小、股价极低，先推高股价，然后利用社交媒体平台散播“内幕消息”，误导投资者买入，再将股票抛售套利离场。
以上这些因素也互相恶心对方，导致香港创业板陷入恶性循环。越来越差，越差越跌，越跌越差。
3、国内创业板会如此大跌吗？
分析前先说下结论：不会。
具体分析逻辑如下。
首先，国内创业板与主板是彼此独立的，没有“踏脚石”关系。
回顾香港创业板的衰落史，最主要原因在于修改转主板规则，导致大量优质公司、头部公司流失。很多新兴公司后来更是直接去主板上市，创业板失去了应有的地位。
具体来看，国内创业板对创新型企业发行条件更为宽松，上市标准相对较低；而主板对于上市公司要求更为严格，上市标准更高。
即国内创业板，是一个高度独立的板块。
以及近几年推出的科创板，和主板关系也是如此。
我还专门搜了下，国内很少有创业板公司、科创板公司转移去主板，过去十来年一个案例也没有。
其次，国内创业板新生力量强大，“新陈代谢”良好，蓬勃向上。
创业板从最早的首批28家起步，到现在已经有1300家上市公司，占全部上市公司25%。
在这个过程中，“新陈代谢”良好。
以创业板指近10年历史行业变动为例：
电力设备（新能源）行业，近几年快速崛起。医药生物、电子、非银金融也在增长，占比也很高。环保、传媒、计算机则先起后落，近几年占比被压缩。
数据来源：iFind；截至2023年9月13日
再细化到头部公司维度。
虽然在不同时期，创业板龙头“城头变幻大王旗”。
但是在经济变革、创业板孵化下，确实有头部公司脱颖而出，甚至出现一批明星公司。比如创业板当下有宁德时代、迈瑞医疗、东方财富、汇川技术等公司（不作为个股推荐）。
文末跟大家总结下：
综合以上对比、分析，大家无需因此担心国内创业板。此外，在连续杀跌后，创业板也出现了很好的布局机会。也许还会继续下跌，但是向下空间有限。
正如巴菲特老爷子所说的那样：
“那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看几乎都会告诉你不要买。”
创业板的当下处境，不正是如此吗。
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