隔夜原油震荡收高，布油盘面短线站稳86附近支撑，下行压力进一步缓解，但盘面整体依然承压。隔夜原油成交有所放量，但从量价分布来看，成交量集中出现在盘中下跌阶段，尾盘反弹过程中成交活跃度相对较低。
原油反弹出现在今日凌晨时段，很大程度上与地缘消息有关，以色列总理批准在拉法展开地面行动，地缘情绪有所升温，带动原油盘面止跌反弹，但绝对力度有限。昨晚美国公布的一季度经济指标总体表现较差，一季度GDP增速远低于市场预期，并且是近两年来最低增速水平。核心PCE增速远超预期，一年来首次出现季度增长，暗示美国通胀依然顽固甚至有抬头迹象。美国一季度经济指标公布后，市场对美联储降息的预期再次出现降温。
上述两则消息主导了日内原油走势，美国一季度经济指标公布后，原油盘中快速下挫。以色列将在拉法展开地面行动，同时再次出兵加沙南部，原油盘中止跌反弹，回补日内跌幅的同时刷新日内新高。 两则消息也分别对应了宏观和地缘两大驱动逻辑对原油盘面的影响，目前来看，地缘逻辑仍然是原油盘面的核心驱动。
近期重点关注以军拉法行动动向，以及是否会再次导致中东局势升级。若仍为可控式行动，原油很难从中寻得强利好，盘面预计也不会有更强烈的反应。相反，宏观逻辑趋弱会对冲部分乐观情绪，限制原油盘面上方空间。
地缘、宏观和基本面三大驱动逻辑当中，地缘驱动仍为利好，中东局势的不稳定性依然存在，但与之前相比，地缘逻辑对原油盘面的驱动力量在弱化，原油盘面驱动逻辑会逐步向宏观和基本面回归。宏观驱动总体表现中性，并且对原油盘面的影响不明显，更多的表现为短期情绪波动带来的扰动。基本面驱动表现中性，对原油盘面无法形成有效的上行驱动，全球库存及全球商业库存口径仍然是偏累库状态，未来重点关注供应端动向，重点留意OPEC+下半年产量政策是否调整。目前综合判断，6月初OPEC+会议结果中性偏空。
总之，以色列将在拉法展开地面行动，地缘担忧情绪推动日内原油止跌反弹，短线继续关注行动的动向。若行动总体可控，原油难从中寻得强利好驱动。原油盘面目前仍处调整阶段，买盘情绪依然存在，但并未表现出绝对主导局面。除地缘之外，宏观和基本面暂无法对原油盘面带来强利好驱动。未来原油盘面能否继续上行冲高，很大程度上仍然依赖于中东局势的升级失控。在地缘局势没有升级失控的前提下，仍需留意盘面短暂调整后，继续向下修复地缘溢价的风险。