作者：微信公众号~老孟的投资分析圈
昨天一则消息比较受关注，就是著名的多头“李大霄”开始看空了，这让很多人都很惊奇。其实，李大霄的观点有很长时间没被大量关注了；在大多数人眼里，李大霄一直都是多头，2018年喊了很多底，如婴儿底、钻石底等等，而且被一次次击穿，成了很多人的笑料。但可能有些人不知道，上次李大霄封神是在2015年牛市暴跌之前，当时其参加《财经郎眼》再次阐述了“地球顶”的问题，并看空股市，巧合的是紧接着市场就开启暴跌并发生股灾，于是李大霄就封神了。那么，这次会不会再次封神呢？会不会真的迎来下跌呢？
其实，2015年的情况老孟是亲身经历过得，而且李大霄参加《财经郎眼》的那期节目，我也在当时看过，因为那是当时比较关注的财经节目之一。所以说，李大霄封神的经历，老孟算是一个旁观者，当时确实很神奇、很巧合。事后，非常多的人都推崇、迷信李大霄了，并且一直持续到2018年；而李大霄神话的破灭就是在2018年的各种“底”被多次击破。其实，从投资角度看，李大霄的投资逻辑并没有什么太大问题，是比较偏向价值投资的；比如，2018年虽然被打了很多次脸，但现在回头看，当时能投资建仓或坚持持有下来的话，后边两年的收益都很好，尽管不是最底部，但绝对是底部区域。而他最大的问题就是，用了一种非常夸张的方式去表达，并且只表达了结论；当然，也许就是用这种方式去博取更多关注。既然李大霄的投资底层逻辑还是有一定道理的，这次就分别看一下他这次看空的内容。
第一条是某板块超越上证指数，其估值为63PE、9.43PB，已经渐渐接近2015年5178点该板块的估值水平。特别是成长与热门概念风格股票出现了买股票不看估值的新理论，这些迹象这与5178点时何其相似，亦与2000年纳斯达克看市梦率的表现何其相似。老孟看来：这里很明显指的是创业板，今天也是短暂实现了首次超越上证指数点位的情况。这点提醒其实是没错的，老孟在近几天也是做了创业板的风险提醒，因为从估值角度看，确实接近高估区域了，特别是热门的新能源、芯片，已经有点疯狂了。这点可能会成为现实，只是时间点不确定。
第二条是说的配资，截止到2021年7月9号融资余额已经超过1.6万亿。虽然离2015年高位2.22万亿尚有距离，但说明投资者已经慢慢变得越来越贪婪，风险意识越来越淡薄。老孟看来，将配资的情况与市场会下跌联系起来有点牵强，毕竟现在的成交额与2015年已完全不同，已经比上次又提高一个档次；再者，有了上次配资的教训，近几年对配资的监管还是非常严格的，市场稍微火热，就会发出点消息来警告配资，所以，这次配资很难再成为一个隐患；毕竟，上次吃过的亏还不久，不会在同一个地方再摔一跤。
第三条是A股相当核心资产出现了下跌，等于是股市的中流砥柱变化会影响后市预期的变化；如果下跌的比例逐渐加大，届时趋势就会发生逆转，从量变会转为质变，牛市的基础就不牢固了。老孟看来：核心资产的下跌，其实是对之前抱团取暖的反向纠正，再好的资产之前高估了，也是要回归价值甚至会低于价值的；只有回落回来，才能是未来牛市的基础，如果一直在原来的高估状态，反而也会成为一种不稳定因素。
最后的两条，则是简单的半年连阳情况和市场过度看多的情绪。老孟看来，这是从投资行为和情绪方面看的，只是一种参考性预测，说的也是影响未来的一种大概率趋势，这点倒是没什么太多说的，对于大部分投资者来说，算作一点风险提醒，让过热的预期降降温也算是好的。
整体看下来，李大霄的表达本质还是一种风险预警，大方向上其实是没问题的，只是一些小依据上并不一定符合；至于是不是会跟上次一样，正好与市场下跌时间差不多，这个就看运气了，碰上了就封神，碰不上就又会被骂；而预测这种事都是表象，是当不得真的，重点还是在未来大概率趋势上。但大部分投资者是不关心长期趋势的，只喜欢看预测后能不能短期实现，实现了就信你，实现不了就骂你，这就是不成熟的表现，属于丢了西瓜捡芝麻行为。老孟看来，市场短期下不下跌完全随机，就看大家对于成长、热点的新能源、芯片的疯狂程度了，根本没法预测；但要是继续上涨，确实要系好安全带，准备着做止盈了。
#李大霄罕见看空A股#