“唱多做空”或“唱空做多”是海外投行的惯用计俩。摩根大通刚给中国平安H股100港元的目标价，却在83港元不到时减持1.4亿股，套现116亿，是不是要重启“明修栈道，暗度陈仓”的旧业。

摩根大通唱多做空

港交所资料显示，11月24日，摩根大通减持中国平安H股1.4亿股，每股均价82.717港元，套现115.9亿港元。减持后，摩根大通持有中国平安H股18.03%的股份。

此次减持之前，摩根大通刚给中国平安H股上调了目标价，增持到100港元/股，如果加上中国平安科技业务贡献，这一估值给到125港元/股。

公开资料显示，今年6月26日，摩根大通以52.1港元/股的价格增持中国平安H股2亿股。其实摩根大通早就开始买中国平安H股了，2016年曾经在37港币的时候抄底，今年3月在32港币的时候也有增持。

今年10月份以来，摩根大通对中国平安H股的增持一直都在持续。与此同时，10月份开始，中国平安H股一路上涨，一度累计上涨近40%，并在11月22日刷新逾两年新高，触及87.1港元。

随着中国平安H股涨势如虹，国外投行轮番登场，连续上调中国平安H股的目标价格。其中偏“保守”的村野看到了92.22港元；麦格理估了96.8港元，扣除10%的企业折让后估到86港元；德银估了106.1港元；即便在中国平安H股出现调转下跌之后，11月28日，花旗还给出了95港币的目标价。

海外投行对中概股一向是低价抄底买进，然后控盘走慢牛，最后几周疯狂大涨，再借助媒体大肆唱多，在投资者垂涎欲滴时，悄无声息的把筹码抛售给跟风最高的接盘侠。给中国平安H股100港元目标价的摩根大通，在中国平安H股还不到83港元的时候就开始高位套现了。这是要重新拾起“唱多做空”的旧业吗？

除了减持中国平安H股，11月份以来，摩根大通还对其他多只中概股进行了减持。

11月21日，摩根大通减持海尔电器H股240万股，套现5399万港元；

11月24日，摩根大通减持中国财险H股1959.55万股，套现3.02亿港币；

11月24日，摩根大通场内减持比亚迪H股221.6万股，套现1.64亿港币；

11月24日，摩根大通场内减持中国电信H股7610.29万股，套现2.9亿港币。

海外投行的惯用伎俩

摩根大通一边明面上借助媒体大力鼓吹看好中国股市，一边暗地里逃跑，迅速抛售撤退，早已不是新鲜事，它曾在一天之内套现590亿港币。

2014年11月26日，摩根大通突然疯狂抛售手里的港交所中资股。据相关资料显示，摩根大通在一天之内全方位减持了中国银行、农业银行、中国太保、中国铁建等70余只港股，同时涉及银行、保险、券商、地产、建材、钢铁、能源、消费等多个领域，合计套现590亿港币。

相似的是，疯狂减持之前，摩根大通还在媒体大力鼓吹看好中国股市，认为中国采取货币宽松政策的预期带来股市利好。在当时A股虽处谷底，但在未来形势并不明朗的情况下，摩根大通大批投资A股还不足以让人信服，于是，他们就大肆唱多A股，为他们撤离港股，高位套现释放烟雾弹。

事实上，“明修栈道，暗度陈仓”不只是摩根大通的秘密*器武**，也是高盛、瑞银等其他海外投行的惯用伎俩。

2013年底，高盛公布的2014年一系列顶级交易策略中，建议“做多中国股市，做空铜”，具体交易为做多恒生中国企业指数HSCEI，做空2014年12月14日伦敦期铜。事实证明，以高盛推出该策略为交易起始日，如果按照高盛做多中国股市，做空伦敦期铜的建议，截至2014年1月7日，那些听取高盛建议的客户，该交易将实现亏损13.5%，而高盛如果自己进行反向操作，则将实现13.5%的盈利。

2012年11月，高盛在给一份客户的报告中建议做多中国股票。然而在几天后的11月10日，高盛计划场外减持工商银行H股的文件意外曝光，据悉，高盛拟以最低4.88港元的价格出售24亿工行H股，套现120亿港元，最终，高盛出售17.52亿股工商银行H股，套现85.49亿港元。

2009年，在5000亿巨额国际游资杀回香港市场之时，香港恒生指数在2个月内快速上涨。除此之外，摩根士丹利、美林、瑞银、摩根大通等国际大行纷纷加入唱多香港地产股的阵营，纷纷上调地产股盈利预期极大的推动了地产股的飙升，并因此推动香港恒生指数突破18888点高位。

与大肆唱多形成鲜明对比的是，各家大行私底下都在持续减持套现。

6月1日，高盛抛售30亿股工商银行H股，套现149亿港元，比一个月前抛售多增加近30亿港元。

5月15日，摩根大调控减持4亿股工商银行H股，套现18.5亿港元；5月29日，又减持2.1亿股中国忠旺，套现近15亿港元。

5月22日，瑞银减持915.47万股兖州煤业H股，套现8972万港元，而减持前两周，瑞银才刚刚增持616万股兖州煤业H股。

当这些国际大行高喊做多或做空的时候，一定要警惕他们是不是在喊你去做接盘侠。