三、判断题
1.股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利。
答案：参考答案：正确
2.有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。
答案：参考答案：正确
3.在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。
答案：参考答案：错误
4.如果某股票的NPV＞0，则说明该股票的价格被高估，因此不可购买该股票。
答案：参考答案：错误
5.内部收益率是指使未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率。
答案：参考答案：正确
6.股票市盈率越高，表明投资回收期越长，投资风险越大。因此，市盈率越低的股票越有投资价值。
答案：参考答案：错误
7.债券票面利率也称实际利率，是债券年利息与债券票面价值的比率。
答案：参考答案：错误
8.信用级别低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值就越低。
答案：参考答案：正确
9.权证的时间价值会随着到期日的临近而衰减，直到到期时降低到0。
答案：参考答案：正确
10.欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。
答案：参考答案：正确
11.基金申购费用一般是申购金额的百分比，目前有两种模式：前端收费和后端收费。
答案：参考答案：正确
12.标的资产价格越高的认购权证，其发行或交易价格往往越低。
答案：参考答案：错误
13.紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。
答案：参考答案：正确
14.目前主流的基本分析方法是“由下至上”，即先从公司微观层面，再到行业的中观层面，最后到国家的宏观层面。
答案：参考答案：错误
15.不同的行业会为公司投资价值的增长提供不同的空间，行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业有自己特定的生命周期，处于生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样。
答案：参考答案：正确
16.宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的，也是全局性和长期性的。
答案：参考答案：正确
17.头肩形是一种反转形态，但也可被视为整理形态。
答案：参考答案：正确
18.技术分析的理论前提是市场是强势有效的。
答案：参考答案：错误
19.投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合,取决于投资者对风险的偏好程度。
答案：参考答案：正确
20.分散投资可以有效的降低非系统性风险，但不可以降低系统风险。
答案：参考答案：正确
21.马柯威茨的均值—方差选择模型研究了单期投资的最优决策问题。
答案：参考答案：正确
22.CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。
答案：参考答案：正确
23.按照分离定理的观点：投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成无关。
答案：参考答案：正确
24.反映任意证券组合的期望收益率和总风险水平之间均衡关系的模型是证券市场线。
答案：参考答案：错误
四、简答题
1.简述公司型基金和契约型基金的区别。
答案：参考答案：公司型基金是按照《公司法》以公司形式组成的，具有独立的法人资格，并以营利为目的的基金公司。基金公司以发行股份方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，成为基金公司的股东，凭持有的基金股份依法享有投资收益。但与普通的股份公司相比，持有投资基金股份的股东对公司的经营监督权受到了一定的限制。契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。在信托契约的三方当事人关系中，投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人。而管理人（基金公司）和托管人（商业银行）是基金的受托人。公司型基金和契约型基金的区别主要表现在：（1）法律基础不同。公司型基金设立的法律基础是公司法，其运作受公司法以及公司章程的制约。契约型基金设立的法律基础是信托法规，其运作受信托契约的保障和制约。（2）资金性质不同。公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集起来的，是公司法人的资本。而契约型基金的资金是通过发行受益凭证筹集起来的信托财产。（3）投资者地位不同。公司型基金的投资者为公司股东，股东有权选举董事会。基金管理公司和保管机构由董事会委托。股东通过股东大会享有管理基金公司的权力。契约型基金则完全按照信托契约的规定来处理，其投资者作为受益人，享有基金的受益权。（4）筹资方式不同。公司型基金除发行普通股外，还可以通过发行优先股和公司债券筹资，也可以以公司的名义向银行借款。契约型基金一般只能通过发行受益凭证筹资。
2.简述指令驱动系统和报价驱动系统的特点。
答案：参考答案：指令驱动系统的特点：（1）证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；（2）投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动系统的特点：（1）证券成交价格的形成由做市商决定；（2）投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。
3.简述我国证券交易市场的结构。
答案：参考答案：我国资本市场经过多年建设与发展，逐步形成了多层次的资本市场。一是场内交易市场。场内交易市场以上海证券交易所和深圳证券交易所为主体，包括主板市场、中小板市场和创业板市场。二是场外交易市场。主要包括柜台交易市场、产权交易市场、代办股份转让系统、股权交易所等。
4.请简述我国证券市场未来发展方向。
答案：参考答案：我国多层次资本市场建设，场内交易市场的多层次应巩固主板市场，发展中小板市场，壮大创业板市场；场外交易市场的多层次应发展产权交易市场、代办股份转让系统和股权交易市场。场内交易市场与场外交易市场应形成一定的联系和制约机制。
5.影响债券投资价值的因素有哪些。
答案：参考答案：影响债券投资价值的因素包括内部因素和外部因素：内部因素有：债券的期限、债券的息票率、债券的可赎回条款、债券的税收待遇、债券的流动性、债券的信用级别等；外部因素有：基础利率、市场总体利率水平、其他因素。
6.简述权证投资的主要风险。
答案：参考答案：权证投资的主要风险包括：（1）杠杆效应风险；（2）价格误判风险；（3）时间风险；（4）错过到期日风险；（5）履约风险。
7.简述行业生命周期及各阶段特点。
答案：参考答案：一个行业的生命周期要经历四个发展阶段：（1）创业阶段，又称幼稚期或导入期，该阶段企业数量较少，风险极大。这一阶段的企业是风险投资者所热衷的投资目标；（2）成长阶段，行业从新生走向稳定的发展阶段，该阶段生产技术逐渐成熟，进入到市场扩张，利润稳定增长。在成长阶段，大量投资者涌入，高成长性带来巨大回报；（3）成熟阶段，该阶段生产能力和消费能力都达到饱和，行业不会再经历爆发性增长，行业竞争度下降，投资风险相对较低；（4）衰退阶段，由于技术进步，更优产品出现，该行业产品市场份额开始下降，资本向盈利能力更强的领域转移，企业盈利能力下降，股价大幅下跌，投资者大量逃离。（该题可用行业生命周期图作答）
8.简述证券投资基本分析的主要内容。
答案：参考答案：证券投资基本分析的主要内容包括宏观分析、中观分析和微观分析。宏观分析是从影响证券价格的国内外经济、政治环境进行分析，把握证券市场总体变动趋势，判断整个证券市场的投资价值，掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。具体分析内容包括经济周期分析、经济政策分析、经济环境分析和政治环境分析。中观分析——行业分析，主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期及行业前景、行业政策对于证券价格的影响。微观分析——公司分析，主要分析公司的财务状况和经营状况，评估和预测其证券的投资价值、价格及其变化趋势。
9.简述证券投资基本分析与技术分析的区别。
答案：参考答案：（1）分析目的不同，技术分析是对股票价格变动趋势的分析，其目的是预测股价变动的方向和幅度；基本分析是对股票价值的分析，其目的是判断股票价格相对于价值的高低。（2）分析依据不同，技术分析是根据历史资料分析股票价格的未来变化；基本分析是根据预期股息和贴现率决定股票的价值。（3）分析侧重点不同，技术分析侧重于短期分析和个股分析；基本分析着重于长期分析和大势分析。
10.简述证券投资技术分析的假设条件。
答案：参考答案：证券投资技术分析的理论基础是三大假设。技术分析的假设条件是：（1）市场行为包容一切。认为所有可能影响股价的因素都是通过对供求关系的影响作用于股价变动，技术分析直接从供求关系（市场行为）入手，对反映供求的价格和成交量的变动规律进行分析；（2）股价的变动是有规律的，认为股价变动是按照趋势运动的，因而有规律可循；（3）历史会重演，认为当过去某个时候影响股价的相同或类似因素再次发生时，股价将会出现类似的变动。
11.简述证券投资组合管理的基本步骤？
答案：参考答案：证券投资组合管理的基本步骤包括五步：（1）确定组合管理目标。明确组合管理目标，是证券组合管理的基础。（2）制定组合管理政策。组合管理政策是为实现组合管理目标、指导投资活动而设立的原则和方针。（3）构建证券组合。不同的证券组合取决于组合管理者的投资策略。（4）修订证券组合资产结构。（5）证券组合资产的业绩评估。
12.简述投资风险有哪些种类？
答案：参考答案：系统性风险：是指某一领域内的投资者所共同面临的风险，是难以避免的风险。系统性风险主要包括经济周期风险、利率风险、通货膨胀风险等。（1）经济周期风险。经济周期是指经济在增长过程中所呈现出来的有规律的扩张和收缩。在复苏和繁荣阶段——经济上升阶段，投资收益上升，投资风险下降；在衰退和萧条阶段——经济下降阶段，投资收益下降，投资风险上升。（2）利率风险。利率风险是指利率变动所引起的投资收益变动的可能性。利率上升，投资成本上升，投资收益率下降。（3）通货膨胀风险。通货膨胀风险又称购买力风险，是指由于物价上涨、货币贬值而给投资者带来的风险。（4）外汇风险。外汇风险又称汇率风险，指由于汇率的变化而给投资者带来损失的可能性。外汇风险包括交易汇率风险、折算汇率风险和经济汇率风险。（5）政治风险。政治风险又称国家风险，指由于投资所在国政局的变化而给投资者带来的风险。非系统风险：是指由于市场、行业及企业本身的因素导致投资者损失的可能性。属于局部风险，可通过投资组合规避风险。非系统风险主要包括行业风险、经营风险和违约风险等。（1）行业风险。行业风险是指由于企业所处的行业特征所引起的该投资收益减少的可能性。（2）企业经营风险。企业经营风险是指企业在生产经营过程中，由于某些因素，如销售量、产品价格、管理组织等发生变化而产生的风险。（3）违约风险。违约风险是指企业不能按照契约或发行承诺支付投资者债息、股息、红利及偿还债券本金而使投资者遭受损失的风险。
13.简述资本市场线和证券市场线的区别。
答案：参考答案：资本市场线和证券市场线的区别包括：（1）度量风险的指标不同；资本市场线是以标准差度量风险，证券市场线是以协方差或β度量风险；（2）资本市场线只描述有效投资组合如何均衡的定价，而证券市场线描述了所有证券（包括有效组合和无效组合）如何均衡的定价；（3）有效组合既位于资本市场线上，同时也位于证券市场线上，而单个证券和无效组合只位于证券市场线上。
14.什么是有效集，有效集具有什么特点。
答案：参考答案：（1）有效集有效集最初是由马可维茨提出、作为资产组合选择的方法而发展起来的，它以期望代表收益，以对应的方差（或标准差）表示风险程度。对于一个理性投资者而言，他们都是厌恶风险而偏好收益的。对于同样的风险水平，他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。能同时满足这两个条件的投资组合的集合就是有效集,又称有效边界。处于有效边界上的组合称为有效组合。（2）有效集的特点①有效集是一条向右上方倾斜的曲线，它反映了“高收益、低风险”的原则。②有效集是一条向上凸的曲线。③有效集曲线上不可能有凹陷的地方。
15.简述证券监管的必要性。
答案：参考答案：（1）加强证券监管，首先是实现证券市场各项功能的需要；（2）证券监管是保护证券市场所有参与者正当权益的需要；（3）证券监管是防范证券市场所有的高风险的需要；（4）证券监管是证券市场自身健康发展的需要。
16.简述信息披露的重要性体现在哪些方面。
答案：参考答案：（1）信息披露有助于公司的筹资和降低筹资成本；（2）信息披露有助于促进公司自身的发展；（3）信息披露是保护投资者的重要手段；（4）信息披露有助于社会资源的优化配置；（5）信息披露有助于证券市场的规范与发展。
五、论述题
1.试比较期权交易与期货交易的相同点与不同点。
答案：参考答案：期权交易与期货交易的相同点：（1）两者均是现在约定交易条件，在将来进行交割；（2）两者都存在着交易双方的相反预期；（3）交割时都可以只作差额结算，而无需实际交割证券。期权交易与期货交易的不同点：（1）交易时间不同；（2）交易对象不同；（3）交易双方的风险和收益不同；（4）交易双方的义务不同。
2.评价融资融券的积极作用与消极作用。
答案：参考答案：融资融券又称证券信用交易，是指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出的经营活动。融资融券交易分为两类：融资交易与融券交易。融资交易是借钱买证券，也就是证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，即买空；融券交易是客户向证券公司借证券来卖，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，即卖空。融资融券的积极作用：（1）提高证券市场的流动性。融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场的交易量，从而活跃证券市场，增加证券市场的流动性。（2）有助于稳定证券价格。融资融券交易可以将更多信息融入证券价格，可以为市场提供方向相反的交易活动，可以调整现款现券供需所产生的不平衡，从而有助于市场内在价格稳定机制的形成。（3）提供新的盈利模式和风险管理手段。融资融券交易中卖空机制的存在，为投资者提供了兼有投资与保值双重功能的投资形式。（4）拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道，在实施转流通后可以增加其他资金和证券融通配置方式，提高金融资产运用效率。融资融券的消极作用：（1）扩张银行的信用规模，增加金融风险。融资融券交易创造虚拟证券供求，并通过银行信贷融资放大银行的信用规模，并所带来的虚拟资本增长比一般信贷引起的信用扩张的乘数效应更为复杂，增大了中央银行对社会信用总量进行宏观调控的难度。（2）具有助涨助跌效应，加大股市波动幅度。当股价大幅波动时，投资者无法补足维持保证金，证券公司只能大量回补证券或处理证券。短期内会加剧市场股市的波动。（3）助长股市投机气氛，滋生操纵股价行为，扰乱市场秩序。信用交易使得一些机构投资者更容易操纵股价，如果监管不到位，会助长股市投机，损害中小投资者的利益。
3.试述我国股票发行审核制度的改革。
答案：参考答案：由于我国证券市场发展的特殊性，股票发行的审核制度经历了从审批制到核准制的变革。（1）审批制（1990——2001.3）审批制（又称指标制），是指按照政府行政部门确定的股票发行指标并运用行政机制推荐发股公司和审批股票发行的制度。审批制的实质是计划经济中的行政机制。在2000年以前，我国证券发行市场长期实行这种指标分配和行政推荐的审批制，公司发行上市的首要条件是取得指标和额度。由于实行“额度控制”，上市指标成为稀缺资源，因此不同程度的产生了“寻租现象”，一些劣质的公司得以上市。（2）核准制（2001.3——现在）核准制是指证券发行人在证券发行之前，不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经证券监管部门审查，符合若干实质条件才能被获准发行。核准制的实质是批准许可制度，体现着实质管理原则。我国从2001年3月17日正式启动核准制。在核准制下，证券监管部门在“实质条件”的审查过程中，有权否决不符合规定条件的证券发行申请，从而可以在信息公开的条件下，把不符合要求的低质量发行人拒之于证券市场之外，以保护投资者的利益。在核准制下，发行人不仅要充分披露公司的信息，而且必须符合有关法律和证监会规定的条件。（3）注册制——未来改革和发展方向注册制（又称登记制），是指证券发行人在发行证券之前，必须向证券监管部门申请登记备案才能发行证券。证券监管部门审查注册申请书，主要要求报送资料的真实性。注册制的实质是注册自动生效制度，体现着公开原则。注册制的特点是：强化市场准入标准的权威性，强化中介机构的权利与责任，强化信息披露的公开性、真实性和及时性。注册制是我国股票发行审核制度改革的方向。
4.试述评估证券投资基金价值的方法。
答案：参考答案：（1）资产净值投资基数资产估值的核心是计算基金单位的净值，由于投资基金以证券为投资对象，因而基金资产的净值会随着证券市场的波动而变动。基金净值的高低反应基金运作水平。一个好的基金通常在牛市时其资产净值的涨幅会高于市场的平均涨幅，而在熊市时资产净值的跌幅会小于市场的平均跌幅。定期估算并公布基金的净资金是基金管理人向基金投资者表明基金运作情况的一种方式。在开放式基金中，对基金资产估值还是计算投资者申购和赎回价格的依据。计算公式为：基金单位净值=（基金资产总值－各种费用）÷基金单位数量基金资产总值：指一个基金所拥有的资产，包括现金、股票、债券和其他有价证券等；各种费用：管理费、托管费、运作费等；基金单位的净值是衡量基金业绩的指标。（2）投资报酬率投资报酬率是计算投资基金的净值增长率。投资报酬率越高，说明基础资产的运营效率越高，基金的表现就越好。计算公式为：投资报酬率=(期末净资产价值–期初净资产价值)×100 %÷期初净资产价值
5.试述货币政策对证券市场的影响。
答案：参考答案：货币政策指中央银行以控制货币供应量为手段，以调控宏观经济运行为目的的一系列政策。货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具。一般性政策工具是指传统三大政策工具：存款准备金率、再贴现率、公开市场业务；选择性政策工具有直接信用控制和间接信用指导。直接信用控制包括信贷规模、存贷利率。间接信用指导包括道义劝告、窗口指导。货币政策分为扩张性政策、紧缩性政策和中性政策，中央银行对经济的宏观调控，通过货币政策工具的运用，调节货币投放量，影响经济增长速度，从而影响证券市场。相比财政政策，货币政策对经济的影响更为间接。从紧的货币政策，减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制，股价下跌；宽松的货币政策，增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制，股价上涨。以紧缩性货币政策为例，政策工具对证券市场的影响为：上调法定存款准备金率和再贴现率，卖出有价证券，货币供应量减少，股价下跌。控制信贷规模，资金供应量减少，股价下跌。提高存贷利率，影响公司的借款成本，*款贷**利率上升，公司借款成本增加，利润减少，股价下跌；影响股票的估值，利率上升，投资者投资的必要收益率上升，折现率上升，股票理论价值下降，股价下跌；影响市场资金的流向，利率上升，大量资金会从股票市场流向银行，股票市场资金减少，股价下跌。
6.试述移动平均线的测市法则。
答案：参考答案：移动平均线（MA）是用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。作为趋势性指标，移动平均线与趋势线不同的是，MA是用曲线来反映价格变动的趋势性，比趋势线更具有客观性和真实性。移动平均线（MA）的基本原理是消除价格波动的随机影响，从而找到价格发展的趋势，它具有如下特点：一是趋势性，MA能够表示股价的趋势方向并追踪这个趋势，如果能从股价的图表中找到上升或者下跌的趋势，那么MA将与趋势的方向保持一致；二是滞后性，从MA的计算方法可以看出，其变化要滞后于实际股价的变化，这是MA的一个弱点；三是助涨助跌性，当股价突破MA时，无论是向上还是向下突破，股价都有继续向突破方向发展的愿望；四是支撑线和压力线的特性，MA在股价的变化中起到支撑线和压力线的作用，MA被突破实际上是支撑线和压力线被突破。移动平均线的应用法则之一——葛兰维尔法则：MA在股价走势预测中的运用，经典的是葛氏法则，以股价与MA的关系研判股价走势。葛氏法则的内容可以分为买入信号和卖出信号两部分。买入信号：平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上涨远离平均线，之后突然下跌，在平均线上方又调头向上；股价在平均线以下，并连续暴跌，不断远离平均线。卖出信号：平均线从上升平始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下跌远离平均线，之后突然上升，在平均线下方又调头下跌；股价在平均线以上，并连续暴涨，不断远离平均线。移动平均线的应用法则之二——黄金交叉与死亡交叉：以运用MA的组合，以短期MA与长期MA的交叉情况来决定买进时机和卖出的时机。黄金交叉：当现在股价站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号。此种交叉称之为黄金交叉。死亡交叉：当现在股价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，为卖出信号。此种交叉称之为死亡交叉。
7.试评价集中监管体制与自律监管体制。
答案：参考答案：一是集中监管体制集中监管体制又称政府主导型监管，是指政府通过统一的证券监管机构来实现对证券市场监管。这种模式以美国和日本为代表。在这种模式下，政府通过其下属的部门，或者另外设立专门的全国性证券业监管机构对证券市场实行集中统一监管，而各种自律性组织(如证券交易所、投资银行行业协会等)只起协助作用。证券立法是监管体系的核心。集中监管理体制的优点：（1）由政府的专门监管部门履行监管职责，能够最大限度地保护投资者的利益；（2）集中监管理体制下的国家一般具有统一的证券法律、法规，可以保证立法的连续性、全面性、完整性；（3）集中的证券监管部门不参与证券市场的经营活动，可以保证监管的权威性、严肃性和公正性。集中监管理体制的缺点：（1）由于证券监管当局不参与证券市场的经营活动，对证券市场金融创新的反应要滞后于证券经营者，从而降低了监管的效率；（2）监管法规的制订百密而难免一疏，脱离证券市场发展的实际；（3）由于监管的强大压力，会减缓证券市场金融创新的发展速度。二是自律监管体制自律监管体制是指政府不设有专门的证券监管机构，而是通过证券交易所自身或证券交易商协会等组织进行自律监管。这种模式主要以英国为代表。实行自律监管理体制的国家通常通过一般的金融立法来约束证券市场的经营活动，没有专门的证券市场管理法规。由于没有统一的证券监管机构，通常通过道义劝告等方式约束证券交易行为。目前，实行自律监管理体制的国家也正在进行调整，加强政府对证券市场的监管力度。自律监管理体制的优点：（1）由于证券市场的监管当局参与证券市场的经营活动，因此，证券市场创新的发展较快；（2）由于证券经营主体参与证券法规的制订，使市场规则更富有灵活性和切合实际。自律监管理体制的缺点：（1）由于监管当局多为证券交易所或其他自律组织，因此，监管的权威性、独立性不够；（2）自律监管当局可能注重对证券机构的保护，减弱对投资者利益的保护程度；（3）由于没有专门的金融立法约束证券交易活动，容易造成证券市场的混乱。
六、名词解释题
1.股指期货
答案：参考答案：股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，其是双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小进行标的指数的买卖。
2.可转换债券
答案：参考答案：可转换债券是指债券持有人有权把债券按某种规定的转换比率转化为该发行公司的普通股票。
3.附息债券
答案：参考答案：附息债券是指在债券的存续期内，对持有人定期、分次（通常每半年或每年支付一次）支付利息的债券。
4.QFII
答案：参考答案：QFII是机构投资者中的一种，是指合格的境外机构投资者，是为开放我国证券市场而引进的外资投资者。
5.股价指数
答案：参考答案：股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。
6.做市商市场
答案：参考答案：做市商市场，又称为报价驱动系统，是指证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商根据市场的力量和自身情况进行证券交易的双方报价，买方和卖方并不直接发生交易。
7.股票的内在价值
答案：参考答案：股票的内在价值即理论价值，即股票未来收益的现值。
8.货币的时间价值
答案：参考答案：使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该价值被称为货币的时间价值。
9.终值和现值
答案：参考答案：假定当前使用一笔金额为P0的货币，按某种利率投资一定期限，投资期末连本带利累计收回货币金额为Pn，则P0称为该笔货币的现值；Pn称为该笔资金的终值。
10.波特五力竞争模型
答案：参考答案：哈佛教授迈克.波特认为行业内部竞争主要取决于五个因素，即：进入危险、现有竞争、替代品压力、买方议价能力、卖方议价能力。
11.指标分析
答案：参考答案：指标分析是指按确定的方法对原始数据进行处理，将处理的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行分析的方法。
12.技术分析
答案：参考答案：技术分析是指以证券市场过去和现在的行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，概况出一些典型的市场行为，并据此预测证券市场未来变化趋势的分析方法。
13.支撑线和压力线
答案：参考答案：支撑线又称抵抗线，是指价格下降到某个位置时，买入量增加、卖出量减少，从而使价格停止下跌，出现反弹；压力线又称阻力线，是指当价格上升到某个位置时，卖出量增加、买入量减少，从而使价格停止上升，出现回调。
14.黄金交叉和死亡交叉
答案：参考答案：黄金交叉是指当现在股价站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号；死亡交叉是指当现在股价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，为卖出信号。
15.最优证券组合
答案：参考答案：最优证券组合是指当无差异曲线与有效边界的切点所在的所有组合。
16.证券组合
答案：参考答案：证券组合是指个人或机构投资者持有的各种有价证券的总称，通常包括各类类型的债券、股票及存款单等。