隔夜原油震荡中收高，日内原油止跌反弹转折点出现在国内夜盘开盘之后，不过，原油市场暂无突发利好与之对应， 隔夜原油反弹仍然以上周原油大跌后的短线调整看待，盘面超跌得到修复。 此外，近期原油K线接连收出下影线，暗示原油盘面买盘氛围依然存在，隔夜原油反弹回升阶段，多头氛围也相对集中，但盘面成交量一般，买盘力量并未占据绝对主导。
从原油驱动上来看，地缘局势方面近期没再有新进展，地缘逻辑驱动有所弱化，原油盘面短线调整过程中，驱动逻辑开始朝向基本面和宏观层面倾斜。 最近三个交易日，VIX指数连续大幅回落，此前金融市场的避险情绪显著降温，同时段美股也止跌连续反弹。所以， 在地缘驱动缺失的情况下，近期原油盘面下影线以及隔夜原油止跌反弹，不排除跟随宏观情绪修复的可能性。进一步分析，原油短线反弹持续性除关注地缘外，重点跟踪宏观情绪波动，观察风险偏好改善的持续性。相对而言，基本面近期变化不大，暂无法对原油盘面带来新驱动。
地缘、宏观和基本面三大驱动逻辑当中，地缘驱动仍为利好，中东局势的不稳定性依然存在，但与之前相比，地缘利好逐步边际弱化，而且， 随着地缘局势消息趋于平稳，地缘逻辑对原油盘面的驱动力量也在弱化，原油盘面驱动逻辑会逐步向宏观和基本面回归。 宏观驱动总体表现中性，此前的趋弱迹象随着VIX指数大幅回落而消除，宏观逻辑对原油盘面的影响不明显，更多的表现为短期情绪波动带来的扰动。基本面驱动表现中性，对原油盘面无法形成有效的上行驱动，全球库存及全球商业库存口径仍然是偏累库状态，未来重点关注供应端动向，重点留意OPEC+下半年产量政策是否调整。目前综合判断，6月初OPEC+会议结果中性偏空。
总之， 地缘局势近期渐趋平稳，对原油盘面的驱动显著弱化，原油盘面短线驱动有切换至宏观层面的迹象，但中东局势仍然不稳定，潜在风险仍需要留意。 原油盘面在前期大跌后进入止跌调整阶段，买盘情绪依然存在，但并未表现出绝对主导局面。除地缘之外，宏观和基本面暂无法对原油盘面带来强利好驱动。 未来原油盘面能否继续上行冲高，很大程度上仍然依赖于中东局势的升级失控。在地缘局势没有升级失控的前提下，仍需留意盘面继续向下修复地缘溢价的风险。