6月9日，创业板指上涨1.3%报收2181.59点，再度领涨两市。相较于3月24日的低点1817.55点，已上涨20%。
由于成长性好、波动大，创业板指数一直是定投热门之选。
特别是在2015年的大牛市行情中，不少人做了创业板定投。
对比创业板指数历史上最高点、2015年6月5日4037.96点，当前还跌了46%。
那些高点开始定投创业板指数的小伙伴，可还好？
高点定投或许没那么糟
将创业板指数模拟成一只基金。
从2010年6月1日，创业板指数发布以来开始定投。
截至2020年6月8日，其定投收益率为65.01%，定投年化收益率为5.12%。
从创业板指数发布以来的最高点4037.96点开始定投（2015/06/05）。
截至2020年6月8日，其定投收益率为17.23%，定投年化收益率为3.22%。
年化3.22%的收益率并不高，不过同期创业板指数下跌了46.65%。
换句话说，如果“不幸”从创业板指数发布以来的最高点开始定投，这笔定投不仅没有亏损，还略有盈利。
创业板指数点位与创业板指数定投收益率 20150605-20200608
数据来源:Wind、小基快跑 以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。不作为定投业务
我们也测算了上证综指、沪深300、中证500等其他热门定投标的，从指数发布以来的最高点开始定投的情况。
从发布以来的最高点开始定投上证综指、沪深300、中证500等三大指数，除中证500略有亏损外，其他均获得正收益。
最高点开始定投四大指数情况
数据来源:Wind、小基快跑 截至日期：20200608
再看看海外。
日本股市是很多人印象中最悲催的股市之一。
1989年12月29日，日经225指数创下历史高点38957.44点。截至昨日，已跌至23178.1点，跌幅达40.5%。
同期定投收益率为58.21%，定投年化收益率1.52%。
其中，这笔定投在2013年7月1日，即日经225指数13852点时回本，当时日经225指数已较最高点下跌64.4%。
自此之后，截至昨日，这笔定投一直处于盈利状态。
日经225指数收盘价和定投收益率 19891229-20200608
数据来源：Wind、小基快跑
高点定投为何“硬核”？
上述几份最高点开始且盈利的定投，为何这么“硬核”呢？
首先，定投是时段投资，而非时点投资。
它要在相当长的一段时间内，遵循投资纪律，分批买买买。
即便在高点开始，也仅仅是初始几期的扣款成本较高，并不能代表整个定投期间的成本都高。
另外，这也和“定投微笑曲线”有关。
我们曾经介绍过，一轮漂亮的定投微笑曲线，需经历下跌再上涨的过程。
定投前期跌得越深、下跌时间越长，意味着这笔定投可以长时间积累更多的筹码，其成本就可能越低。
一旦市场回暖，更容易快速回本，并博取更高收益。
以定投创业板指数为例。
下图是截至昨日，创业板指数最高点以来的走势图。
创业板指数走势图 20150605-20200608
数据来源：Wind
图中可见，高点过后，创业板指数进入漫漫熊途。2018年10月19日，创业板指数甚至跌至1184.91点，较牛市高点下跌近70%。
在这下跌的三年多里，市场给坚持定投的人提供了低位吸筹机会。
之后创业板指开始逐步回暖。
加上今年以来，创业板指数涨势不错，“微笑曲线”右半边出现，这笔定投也回本并盈利。
高点定投者有颗大心脏
不过硬核归硬核，坚持的过程很难熬。
还是以最高点开始定投创业板指数为例。
从2015年6月5日到2020年6月8日的1220个交易日里，有1069个交易日、也就是在88%的交易日里，这笔定投是亏损的。
创业板指数收益率与创业板指数定投收益率 20150605-20200608
数据来源:Wind、小基快跑
分年度来看，也不容易。
从创业板指数发布以来的最高点开始定投，一直到2019年年末。
从2016年年底到2019年年底，每年年底看着这份定投，都是亏损的。甚至在2015年6月至2018年年底这个定投区间，亏损达34.61%。
坚持定投的人，都是大心脏的汉纸。
从创业板指数发布以来的最高点（2015年6月5日）开始定投
数据来源:Wind、小基快跑
过程是曲折的，前途或是光明的。
我们也测算了创业板指数发布10年以来（2010/06/01-2020/06/01），任意一天开始，定投1年、3年、5年、8年的收益情况。
数据来源:Wind、小基快跑
数据显示，定投时间越长，亏损概率或许越小。特别是定投早期的小伙伴，或将有更多时间，等待“微笑曲线”右半边。
当然，市场是无法预测的，定投也无需预测。
如果你认可定投需要时间沉淀，如果你做好了在亏损时仍坚持的准备，如果你没有把短期盈利作为定投目标，而是把目光放得长远些，那么，你不用过分在意市场的短期波动，按照适合自己的节奏定投或更好。