尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格震荡。上周五发改委加强铁矿价格监管，后市在基本面平稳而价格走高时政策调控预期较强。当前铁矿估值在黑色系中明显偏高，体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观，而国内资金对经济修复较为谨慎。对比来看，相较于春节前市场持续交易宏观强预期对价格支撑，2月份宏观强预期有所回落，市场对3月份终端需求恢复程度有望成为市场新的博弈点。供需来看，供应端主流矿发运进入季节性淡季，3月份进口铁矿到港预计回落至2200万吨以下，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性小幅去库。需求端当前市场强预期并未给予钢材合适利润，钢厂提产动力较弱，难以看到去年3月份之后铁元素从上游向下游转移。整体来看，当前市场仍处于宏观预期较好博弈政策调控加大，但供需基本面难以出现新的驱动点，价格预计呈现偏弱走势。
风险提示：资金主导行情下市场情绪发生较快转变。
【相关价格】
青岛港PB粉现货907（-18），折标准品961；超特粉现货787（-20），折标准品1027；卡粉现货996（-15），折标准品962；最优交割品为PB粉，现货907（-18），折标准品961，主力合约基差64。
【重要资讯】
1、2月27日-3月5日，中国47港铁矿石到港总量2269.7万吨，环比增加353.5万吨；中国45港铁矿石到港总量2111.3万吨，环比增加265.0万吨。
2、3月6日，全国主港铁矿石成交87.20万吨，环比减11.7%；237家主流贸易商建材成交17.85万吨，环比减9.2%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
周末会议召开，从公布的经济目标看，新增专项债略目标超去年，GDP增长目标低于去年，赤字率略高于去年但低于2020和2021年，情绪回落周初价格或有回落。旺季将至，下游地产基建开工需求变化决定后续方向。基本面上本期247铁水产量234.36万吨，环比上周增0.26万吨。钢联表需309.39万吨，产量环比回升12.86万吨至295.03万吨，表需测算309.39万吨（农历同比-7.16%）。热卷本周产量308.35万吨，环比增1.12万吨，热卷表需321.29万吨（农历同比-3.74%）。观点上维持震荡观点不变，等待未来两周选择方向。
单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海中天螺纹4260元（-20），北京敬业4190（-30），上海本钢热卷4340元（-40），天津河钢热卷4290（-20）。
【重要资讯】
1、中钢协数据显示，2023年2月下旬，重点钢企粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%；钢材库存量1741.99万吨，比上一旬减少211.01万吨，下降10.80%。
2、山东莱钢永锋钢铁计划3月20日开始检修15天，预计日均影响产量1.5万吨。
3、长沙已对住房限售政策做出调整，由原来的“不动产权证满4年方可上市交易”，调整为“网签满4年即可出售”。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
动力煤走弱+铁水增速放缓+产地焦煤煤矿供给逐步恢复+蒙煤通关高稳，后期煤焦供需紧张格局逐步好转。目前焦炭现货首轮提涨且国内宏观氛围较好，后期随着时间推移，钢材预期现实比重调整，且煤焦供需紧张格局好转，建议逢高做空双焦，黑色系中原料表现弱于成材。关注钢材需求、动力煤市场、产地焦煤煤焦复产时间等。
单边：空单持有。
套利：多焦化利润。
期权：买看跌。
【相关价格】
现货:日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库2730元，测算焦炭仓单2935-2970元/吨左右。山西中硫主焦煤2135元，单一山西煤仓单2135元左右。
【重要资讯】
1、3月6日，中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，山西、河北、内蒙古、江苏、河南、山东、陕西、贵州等地主要焦化企业参加了会议。与会企业一致认为：各企业可以根据各自情况延长结焦时间，降低负荷，建议限产30%左右；减少或停止高价煤炭的采购，降低成本；优化销售渠道，对于接受提涨的客户倾斜发货，对于拒不接受提涨的客户予以减量或者停发；改变目前的定价模式，根据市场变化双方协商确定焦炭价格。
2、发改委副主任李春临表示，下一步将突出做好四个方面的工作，其中包括，稳定煤炭生产，加强储备能力建设，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间。加大国内油气、矿产资源的勘探开发力度，推动增储上产，增强供给保障能力。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
沪镍夜盘翻红，NI2304合约收于189720元/吨。宏观方面，美元回调、人民币贬值托住商品，市场预期之后三次FOMC会议每次加息25bp的概率超过50%，关注今日鲍威尔听证会定调。镍现货市场观望情绪较浓，上周五大跌后成交明显改善，但昨日成交则较为清淡，进口货源充足且有替代，俄镍升水继续下跌，而金川镍有刚需支撑，升水上涨。印尼重提计划暂停新设镍矿冶炼厂，以解决高品矿短缺的问题，对镍价有提振作用。短线市场仍需担忧低库存的风险，大跌之后也存在技术性反弹，关注18.5万附近支撑。长期空头趋势确立，后市操作思路倾向于逢高做空，阻力位19.5-20万元/吨一线，关注宏观层面变数以及印尼政策。
不锈钢表现弱于黑色，SS2304合约收于16265元/吨。德龙减产钢坯，同时分货量打5折的消息，对市场仅拉动了一天。市场交易的重心还在宏观预期能否兑现。重新燃起的希望来自于对经济增速5%的设定重新解读，认为此目标下效仿2021年疫后表现更易超预期。此外，印尼重提计划暂停新设镍矿冶炼厂，以解决高品矿短缺的问题，意味着长期来看印尼镍矿将受疯抢，价格难以下跌，高镍铁价格也将获得支撑，对市场有提振作用。库存和仓单见顶回落，连续2-3周缓慢消化，短线16000附近有支撑。但4月菲律宾也将走出雨季，近期高镍铁随镍矿价格下跌而下跌，不锈钢成本下移，同时新增产能也在路上，向上驱动不足，库存快速去化之前仍将维持弱势震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜震荡走势，周末重要会议成功召开，今年GDP目标被定在5%，强调有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，加强住房保障体系建设，支持刚性和改善型住房需求，解决好新市民、青年人住房问题。本周将要公布美国非农数据，最近公布的美国就业数据表现都比较好，可能会增加美联储加息的压力。基本面方面，Lme铜库存增加1850吨至7.24万吨，国内冶炼厂出口的铜陆续到货，COMEX铜库存下降108吨至15854吨，再次刷新新低。国内方面，近两日消费现货市场交易比较清淡，下游等待68000-69000价格采购。价格端来看，国内重要会议成功召开利好落地，本周将要公布非农数据，市场担忧美联储更长时间加息，产业端来看，国内冶炼厂发往lme铜陆续到货，铜价上方面临压力。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
昨夜受外盘带动，锌价低开后高走，收复昨日跌势，沪锌2304合约涨95元至23465元/吨；宏观方面，内外宏观劈叉，导致价格上下翻飞，宽幅震荡，周末政府工作报告建议23年经济增速在5%左右，本周重要会议暂时告一段落，后续国内宏观数据进入密集发布阶段，本周可能会公布外贸和社融数据，美国通胀数据下周公布；社会库存方面，SMM数据显示周一七地数据环比0.08万吨至18.49万吨；供应方面，进口矿进口窗口持续关闭，进口矿加工费略有回落，国产矿加工费周环比减少200元/吨；国内精炼因云南地区因电力紧张而减少产量，而海外供应还在恢复中；需求方面，昨日价格会回落后采购情绪明显好转，下游接货氛围较好。交易策略方面，宏观上内外分化，尚未产生共振的合力，导致宏观因素带来的驱动趋向于震荡，而产业方面，低库存和预期的国内复苏是最大的支撑，云南限电减产也带来一定的支撑，但是海外走弱明显，宏观氛围和复产预期都使得外盘更弱一些，导致锌价目前仍处于震荡的格局，在2.3万元附近受到较强的支撑，能否进一步上行，需要看到微观层面的需求好转被验证（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
夜盘铝价受外盘影响，低开后在美元指数回落的刺激下，外盘金属走势V型反转，带动沪盘上行，沪铝2304合约涨40元至18700元/吨，收复昨日跌势；宏观方面，重要会议暂时告一段落，后续国内宏观数据进入密集发布阶段，本周可能会公布外贸和社融数据，美国通胀数据下周公布；基本面方面，成本端预计进一步下滑，煤炭价格在炒作后回落，氧化铝价格因需求回落和成本下移而逐渐承压；供应方面，云南减产基本完成，西南地区后期供应预计逐渐减少；需求方面，昨日现货成交氛围转弱，佛山地区惜售，无锡地区流通货源较多，佛山地区铝棒成交一般；库存方面，周一社会库存显示铝锭库存增加0.3万吨至124.9万吨，铝棒库存增加0.05万吨至18.85万吨；交易策略方面，目前内外宏观并未带来方向上的共振，导致对价格的影响偏于震荡，节奏上来看，本周国内外贸和社融数据更显重要，重要会议后需求从政策转向现实的验证；产业端的成本回落和库存绝对值高位压力给铝价带来拖累，但是季节性的旺季因素驱动目前还处于乐观的情绪，尚未被证伪，风险因素也在于此，整体来看，震荡的格局未变（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格震荡走势，周末重要会议成功召开，今年GDP目标被定在5%，强调有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，加强住房保障体系建设，支持刚性和改善型住房需求，解决好新市民、青年人住房问题。本周五将要公布美国非农数据，近期美国就业数据表现良好，增加美联储加息的压力。现货端来看，昨日上期所锡仓单减少182吨，lme锡仓单增加增加10吨至2940吨。目前锡锭供应端较为充足，虽然目前锡矿比较紧张，但是没有传导到冶炼上，年后废料也增加很多，加上现在消费不好，电子消费因为出口走弱等原因消费比较低迷，现在只有光伏行业开工比较好，下游现在原料比较充足，需求难以释放，冶炼厂集中交仓抛货，所以社库较为庞大，还在垒库中，庞大的社会库存对锡构成压力。不过从原料端来看，锡矿长期紧张，会对锡产量构成慢性伤害。价格端来看，锡产业上只有强预期，但是现实端很弱，庞大的社会库存对锡构成了压力，锡价何时企稳，还要取决于消费回归及库存拐点，后续关注需求状况以及社会库存的变动。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
沪铅维持窄幅震荡整理的走势，沪铅2304合约跌25至15255元/吨；现货市场目前下游电池厂采购情绪较弱，铅成交氛围一般，废旧电瓶方面价格紧随铅价走势，近几日铅价处于震荡行情，废电瓶价格难以上调，回收商出货积极性差，部分地区小幅走弱；交易策略方面，下游采购氛围较弱，但上游再生铅冶炼又处于成本附近，市场成交氛围一般，短期内铅价进入胶着，或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，贵金属继多日反弹后开启横向震荡整理。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.12%报1852.4美元/盎司，COMEX白银期货跌0.44%报21.145美元/盎司。受汇率因素的影响，夜盘沪金主力合约收涨0.40%，报419元/克，沪银主力合约收涨0.12%，报4958元/千克，美元指数和10年美债收益率也暂呈走弱态势，前者收于104.35，跌幅0.23%；后者从4一线回落，收于3.98。
数据方面，美国1月工厂订单月率-1.6%，预期-1.80%，前值1.80%。美国2月纽约联储全球供应链压力指数录得-0.26，前值0.95，为2019年8月以来最小值，目前低于历史平均水平。大多数因素都有显著的贡献，其中最大贡献来自欧洲地区的交货时间的缩短。该指数最近的走势表明，在经历了年初前后的短暂挫折后，全球供应链状况已恢复正常。短期来看，虽然之前的消费、通胀等数据偏强，市场随之不断调整加息预期，但近日预期逐渐向现实回归，贵金属上方的压力暂时减弱。下一步需关注今晚的鲍威尔半年度货币政策证词，从中寻找关于加息的线索，目前尽管3月25个基点是大概率事件，但加息50个点的概率在逐步上升，不宜过于激进的单边操作，谨防风险。
策略方面，美元在上升到105上方之后，开始震荡，面临一定的技术性调整压力，短期对于商品的压力有所减弱。从周线看，上周COMEX金升逾2%，不仅结束了5周连跌，且形成阳包阴的形态，短线反弹力度较强，目前上方阻力位在1865-1875左右，其次是1900整数位关口，下方支撑在1810-1820左右，若跌破1800关口，则可能加速下跌。SHFE黄金上方阻力位移到420左右，而下方410依然是较为强劲的支撑位，若后续出现价格回调，在410附近可逢低做多。白银价格跟随黄金出现反弹，上方阻力21.8，其次是22关口，下方支撑20.6附近。SHFE白银上方关注5020阻力位，下方关注4850附近支撑，其次是4800，若价格回调到支撑区域，也可考虑试多。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2304合约80.46涨0.78美元/桶或0.98%；Brent2305合约86.18涨0.35美元/桶或0.41%。SC2304跌0.3至565.4元/桶，夜盘涨13.2至578.6元/桶。Brent首次行价差0.54美金/桶。
【重要资讯】
地缘方面，多家俄媒报道，俄罗斯别尔哥罗德州一地区防空系统启动，击落了3枚导弹。目前事件已造成1人受伤，急救人员已前往事发地。
供需方面，沙特上调4月份销往亚洲和欧洲的大部分原油价格，销往亚洲的旗舰油种阿拉伯轻质原油官价较3月份上调0.5美金/桶至2.5美金/桶，为今年连续第二个月上调。销往美国的原油官价保持不变，销往西北欧和地中海的官价每桶上调高达1.30美金/桶。沙特阿美首席执行官上周暗示，他认为情况有所好转，“中国的需求非常强劲”。船舶追踪数据显示，自2022年11月以来，约有150万桶俄罗斯原油运往阿联酋。
宏观方面，美国纽约联邦储备银行表示，全球供应链已“恢复正常”，压力降至自新冠大流行造成的各种商品短缺之前的最低水平。中国将于周二公布2023年1-2月贸易数据。路透综合约28家机构预估中值显示，“疫后”叠加“春节后”中国复工复产加速，考虑到高基数因素，预计1-2月出口同比降幅小幅收窄至9.4%，进口同比降幅亦收窄至5.5%；贸易顺差料收窄至818亿美元。
【交易策略】
沙特上调4月官价提振市场情绪，原油实货层面相对强势，市场对于2季度中国需求复苏的预期十分乐观，油价继续震荡上行。短期关注Brent在87美金/桶附近压力位的表现，中期仍需关注欧美加息背景下衰退预期对油价的冲击。原油继续维持高位震荡格局，Brent运行区间参考78-87美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3915点（-0.05%）。
现货市场，3月6日山东沥青现货3700-3820，华东地区3850-4000，华南地区4000-4210。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-22至8426元/吨，0#柴油-37至7571元/吨，山东3#B石油焦价格+50至2800元/吨。
【重要资讯】
昨日国内沥青市场涨跌互现，受原油价格持续上涨影响，市场情绪较好。东北地区下游询价有所增加，成交仍以低价为主，终端需求恢复缓慢。西北地区炼厂整体供应偏低位运行，终端需求不温不火，业者多以入库为主。（隆众）。
【交易策略】
华东主营炼厂优惠结束，现货价格明降暗涨，山东价格保持强势，与华东地区价差显著收窄。沥青盘面日内下跌后再度反弹，整体表现仍强势。短期来看，原料短缺问题暂时无法证伪，现货和期货估值均升至高位，追多的收益相对有限。盘面预计维持高位震荡，单边操作建议观望，期权建议选择区间震荡策略，参考区间3700-4100。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU05合约夜盘收3053点（+0.53%）。LU04合约夜盘收4103点（+1.99%）。新加坡纸货市场，低硫Mar/Apr月差维持在6美金/吨，高硫Mar/Apr月差7至9美金/吨。LU05/04内外价差12.4美金/吨，FU05/04内外价差10美金/吨。
【重要资讯】
1.库存消息，截止3月2日当周，ARA燃料油库存114万吨，比前周下降3%。
2.标书方面，科威特石油公司寻购8万吨3月15-16日装船的高硫燃料油，3月3白截标，有效期为同一天。新加坡燃料油现货市场，P66公司从托克公司购买了2万吨3月29-4月2日装船的180cst高硫燃料油，每吨比新加坡报价高9美元。维多公司从P66公司购买2万吨3月23-27日装船的380cst高硫燃料油，每吨比新加坡3月均价高5.5美元，维多公司从P66公司购买了2万吨3月18-22日装船的380cst高硫燃料油，每吨比新加坡结余3月均价高8.5美元。中石化香港新加坡公司从摩科瑞公司购买了2万吨3月19-23日装船的超低硫燃料油，每吨比新加坡价格低0.5美元；还从托克公司购买了2万吨3月18-22日装船的超低硫燃料油，每吨比新加坡报价高0.5美元。
3.新加坡180-cst燃料油评估价每吨461.52美元；380-cst燃料油评估价每吨446.97美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨600.35美元。
【交易策略】
俄罗斯本周燃料油出港上调量不及预期，叠加新加坡现货不计价俄油的利多消息，高低硫价差仍有做缩空间。高硫裂解在船燃和季节性发电需求逐渐旺盛状态下，短期内存在进一步上涨空间，谨慎做多。欧洲汽柴油小幅去库，成品油利润小幅回升下支撑低硫裂解小幅反弹，但低硫自身发电需求衰退同时船加油需求驱动不强，同时美国柴油仍处于累库状态，低硫裂解低位震荡，建议观望；中期看随着俄罗斯成品油出口减少和欧美工业及出行需求恢复，成品油利润上行下一定程度上支撑低硫裂解回升。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：小幅震荡。SP主力05合约报收6432点，上涨+2点或+0.03%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多，下游需求偏弱，浆价承压运行。市场含税参考报价：金鱼鹦鹉5800元/吨，其余等级5600元/吨。东北地区乌针市场可外售货源稀少，下游纸厂入市询价较少。市场偶有价格，含税参考：乌针7000元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：华东地区瓦楞纸价格下滑，成交重心下移。当地含税现款现汇自提市场主流成交价：A*级A**高强瓦楞纸120g3000-3150元/吨，*级A**高强瓦楞纸120g2950-3050元/吨。从目前的样本采集量来看，卖方A*级A**高强瓦楞纸报价多数集中在3100-3320元/吨，大厂资源质量报价高，实单成交存有差异。下游成交多集中在3000-3150元/吨，华东地区A*级A**120g瓦楞纸整体市场价在3000-3150元/吨。卖方*级A**高强瓦楞纸报价多数集中在3000-3250元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：山东寿光地区双胶纸市场交投尚可，价格暂稳。目前经销商含税现金出货市场价：75g云镜卷筒6700元/吨。福建厦门双胶纸市场交投有限，价格整理。目前经销商含税出货市场价：70g云豹平张6700元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引木材网消息：根据越南总工会的统计数据，2022年9月至2023年1月，越南1300家企业的54.70万名工人，因订单减少而不得不减少或停止工作甚至被裁员。越南总工会劳资关系部负责人Trần ThịThanh Hà女士表示，超过49.10万人减少工作时间或停止工作，只能领取基本工资；超7000人停薪留职；超4.86万人则被裁员。行业的话，主要集中在纺织、制鞋和木材加工业等行业。另外，受影响的企业主要集中在越南的南方省份和城市。
【交易策略】
国废黄板纸近日均价报收1685元/吨，同比下跌-19.3%。3月初，国内出口集装箱运价指数报收1058点，同比下跌-68.3%。SP05合约在手多单止损宜上移至6350点近日低位处。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力05合约报收12410点，下跌-20点或-0.16%；日本JRU主力08合约报收225.0点，下跌-4.8点或-2.09%。截至前日12时，云南WF报收11850-11900元/吨，产地标二报收10400-10450元/吨，泰国烟片报收13900-14000元/吨，越南3L报收11550-11600元/吨。
NR相关：NR主力05合约报收10140点，上涨+5点或+0.05%；新加坡TF主力05合约报收140.7点，下跌-2.3点或-1.61%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-10美元/吨。烟片胶船货报收1640-1660美元/吨，泰标现货或近港船货报收1445-1450美元/吨，马标现货或近港船货报收1430-1440美元/吨，泰混现货或近港船货报收1430-1435美元/吨。人民币混合胶现货报收11100-11200元/吨
合成胶相关：华北丁苯1502报价11600-11800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12000元/吨。华东丁二烯报价9000-9100元/吨。
【重要资讯】
援引第一商用车网消息：2月，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右，环比增近五成，比上年同期的增长+15%，终结了重卡市场自2021年5月份以来的连续下降势头。此前已经是连续21个月下滑，市场销量异常惨烈。主要受助于同比基数较低，出口强劲，以及去年被压抑的换车需求释放。
【交易策略】
今日适逢印度胡里节，当地休市。2022年12月至2023年2月，厄尔尼诺指数报收-0.7℃，拉尼娜现象继续得到缓解。截至上周：国内全钢轮胎库存报收32天，半钢轮胎库存报收31天，整体去库-13.7%。RU05合约观望，关注12340点近期低位处的支撑；NR05合约在手空单宜在10225点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料下跌，日盘L2305收于8313，下跌0.65%或54点，夜盘L2305收于8320，上涨0.08%或7点。现货方面，华东现货市场主流价格在8280元/吨，较上一工作日持稳；华北市场主流价格8350元/吨，较上一工作日持稳；华南市场主流价格8400元/吨，较上一工作日持稳；进口市场价格8600元/吨，较上一工作日持稳。
【重要资讯】
1、昨日两油库存修正至79.5万吨，今日主要生产商库存水平在78万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在1.89%；去年同期库存大致95万吨。
2、昨日PE检修比例6.2%，环比下降5.1个百分点。
【交易策略】
估值情况看，PE利润走缩，进口倒挂，估值不高。上周PE小幅累库1.8万吨，整体库存仍处历年同期低位。2月PE检修比较高，3月PE检修损失预估15.9万吨，环比变动不大。广东石化和海南炼化已经顺利投产，进口依旧处于倒挂状态，3-4月进口量预计偏低。产能集中投放，低库存支撑，短期价格震荡。中期看，PE后续基本没有新增产能，地膜有旺季需求，中期逢低做多。基于塑料和PP的产能投放差异，以及3月PE地膜需求旺季，相对更看好塑料，推荐逢低多L-PP价差。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面窄幅震荡，最终报收2605（+12/+0.46%）
现货市场：生产地，内蒙南线报价2300元/吨，北线报价2330元/吨。关中地区报价2360元/吨，榆林地区报价2330元/吨，山西地区报价2400元/吨，河南地区报价2530元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2600元/吨，鲁北报价2590元/吨，河北地区报价2500元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2460元/吨，云贵报价2400元/吨。
港口，太仓市场报价2680元/吨，宁波报价2730元/吨，广州报价2650元/吨。
【重要资讯】
国际甲醇（除中国）产量为922926吨，较上周增加14400吨，装置产能利用率为70.32%，环比上升1.1%。挪威检修中；马油小装置已重启恢复；伊朗装置ZPC1套、Kaveh、Kimiya、Sabalan延续给予停车状态（市场对此或有分歧）；北美koch短停后重启，但负荷依旧不满。
【交易策略】
市场消息称美国制裁进口伊朗产品船只，短期市场情绪高涨，带动期货触底反弹，不过中长期影响不大，期货高位回落。近期，随着下游需求陆续释放，同时厂家库存延续下滑，成本推升西北地区甲醇企业出厂价坚挺上涨，而鲁北下游库存持续消耗，招标价跟随西北持续坚挺为主。西北节前排库效果良好，高库存压力得到有效缓解，同时3月后春检启动，预计内地价格持续坚挺为主。当前伊朗地区开工率不高，但非伊开工率相对高位，市场消息称3月份预计到港108万吨，超出市场预期，同时宝丰240万吨新增装置将于3月份开车，对市场造成一定压力，在需求没有进一步提升空间的前提，建议高空为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面下跌后反弹，最终报收2500（-20/-0.79%）。
现货市场：尿素现货价格延续上涨，局部地区企稳，河南中小颗粒出厂报2710-2720元/吨，山东中小颗粒出厂报2710-2720元/吨，河北中小颗粒出厂报2690-2700元/吨，山西中小颗粒出厂报2650-2660元/吨，安徽中小颗粒出厂报2790-2810元/吨，*疆新**中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
截至2023年3月1日，中国尿素企业总库存量82.89万吨，较上周减少9.77万吨，环比减少10.54%。受下游工农业需求持续推进，尿素企业库存整体下降。其中企业库存增加的省份为：江苏、辽宁、内蒙古、山东。企业库存减少的省份为：安徽、海南、河北、河南、湖北、江西、山西、陕西、四川、*疆新**、云南、重庆。
【交易策略】
国内交割区尿素现货价格大稳小动，河南、山东两省企业库存无压力，且当地农业、工业需求相对积极，尿素出厂价继续上涨10-20元/吨，河北、山西、内蒙地区由于供需无矛盾，区内需求平稳，供应高位，出厂报价延续平稳态势。一方面，随着价格连续下调，国内部分终端低价拿货积极性提高，特别是农业与库存较低的复合肥厂，采购力度加大，华北地区需求持续存在，支撑尿素价格短暂企稳反弹。但是，国际市场价格连续下调，且印标结果到港价330美元/吨，对国内市场情绪造成一定压制，同时市场消息4月中旬进口到港三船尿素，继续压制国内涨幅。另一方面，当前，煤制与气制尿素利润均处于同期高位水平，本周尿素总开工率继续提升，尿素日均产量维持在17.1万吨的历史最高水平，但淡储备肥量有限，预计抛储规模较小，同时华北交割区特别是山东、河南地区企业库存不高，下游终端可用天数较低，厂家继续挺价销售。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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煤炭
【市场情况】
3月7日，港口市场5500大卡市场报价1100-1150元/吨，5000大卡市场报价900-950元/吨，4500大卡有报价800元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格920-960元/吨，5000大卡价格770-820元/吨，4500大卡价格540-590元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格1050-1100元/吨，5800大卡价格1000-1040元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格950-1000元/吨，5000大卡价格830-870元/吨，4500大卡价格740-790元/吨。
【重要资讯】
国家发展改革委副主任李春临表示，和粮食安全一样，能源安全也是国家安全的重要组成部分，是典型的“国之大者”。近年来，面对全球能源供应紧张、价格大幅上涨的复杂形势，我们扎实推进能源产供储销体系建设，能源供应保障能力不断增强，进口日益多元，储备能力持续提高，市场体系逐步完善，绿色低碳转型成效显著。近年来我国能源自给率保持在80%以上。2022年，国内原油产量回升到2亿吨以上，达到2.05亿吨；天然气产量达到2201亿立方米，连续6年增产超过100亿立方米；截至年底全国发电装机容量达到25.6亿千瓦，其中可再生能源装机突破12亿千瓦，风电光伏新增装机连续3年突破1亿千瓦。总的看，我国能源安全是有保障的。
【交易策略】
坑口、港口煤炭市场悲观情绪继续蔓延，其中，坑口市场踩踏情绪蔓延，采购节奏有所放缓，煤矿销售不及前期火热状态，下游客户“买涨不买跌”心态下，观望情绪浓厚，部分煤矿继续调降50-100元/吨刺激销售，部分日内连续调降三次，坑口地区煤矿跌幅扩大；港口地区前期坑口和市场涨价速度较快，随着情绪逐步降温报价开始普跌为主，下游观望情绪浓厚，采购询盘大幅减少，报价跌幅亦开始扩大，预计短期内，坑口、港口将延续跌势。不过，煤价跌至当前维持，部分需求陆续释放，预计煤价跌幅将有所放缓，局部窄幅上涨为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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PVC
【市场情况】
昨日PVC呈震荡走势，日盘V2305收于6407，下跌0.42%或27点，夜盘V2305收于6428，上涨0.31%或20点。现货方面，昨日PVC现货一口报价僵持，盘中点价贴水扩大，华东电石法五型价格在6300-6380区间，市场低价成交为主；乙烯法价格重心弱势看低，区域内维持6500-6800送到。广州地区PVC市场价格小幅上调，终端刚需采购，成交一般，现货成交主流在6320-6380元/吨。
【重要资讯】
1、2023年3月6日起，山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调，32%离子膜碱采购出厂在770元/吨，较前期下调20元/吨。
2、昨日国内电石市场持稳运行，乌海地区主流贸易价格在3400元/吨，生产企业出货顺畅，无库存压力。氯碱企业开工积极性不足，受成本、库存、计划性检修压力影响，外采电石的部分PVC生产企业出现降负荷情况。
【交易策略】
利润再次压缩，当前PVC估值不高。上周PVC上游累库0.2万吨至61万吨，同比增加127%，社会库存累库0.96万吨至45.4万吨，库存压力仍大。上周PVC开工环比上升0.28个百分点至79.94%，最近几周开工维持在80%左右。出口方面，外盘持稳，出口签单环比减少，内需方面下游制品企业开工率环比小幅增加。烧碱价格下跌，亏损扩大，需求存逐步好转预期，PVC短期预计震荡偏强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
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PTA
【市场情况】
昨日PTA2305期货主力合约日盘收于5776(+14/+0.24%)，夜盘收于5802(+26/+0.45%)。现货方面，主港基差05+45，基差走强5元/吨，尾盘4月MOPJ在724美元/吨附近商谈；PX估价在1037美元/吨CFR，环比上涨2美元/吨。
【重要资讯】
1、虹港石化250万吨PTA装置昨日开始检修，重启时间待定，初步预计检修时间在两周略偏上。
2、江浙涤丝昨日产销整体尚可，至下午3点半附*平近**均估算在6-7成，直纺涤短产销清淡，平均30%
【交易策略】
下游聚酯有多套新装置计划投产，织厂库存尚可，织厂和染厂订单多维持到3月底，目前看产业链估值依然偏低，TA出口需求良好，旺季预期下支撑较强，3-4月PTA供需紧平衡，走势上震荡偏强。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PP
【市场情况】
昨日PP呈震荡走势，日盘PP2305收于7892，上涨0.16%或13点，夜盘PP2305收于7891点。现货方面，华东现货市场拉丝主流价格在7850元/吨，较上周持平；华北市场主流价格在7800元/吨，较上周持平；华南市场主流价格7880元/吨，较上周降20元/吨，美金市场收于990美元/吨，较上周持平。
【重要资讯】
1、昨日库存修正至79.5万吨，今日主要生产商库存水平在78万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅在1.89%；去年同期库存大致95万吨。
2、昨日PP检修比例11.8%，环比下降1.3个百分点。
【交易策略】
估值情况看，PP利润走缩，进口倒挂，估值不高。上周PP库存与上周持平，当前PP库存同期偏低。2月PP检修比较高，3月预估PP检修损失32.3万吨，环比下降2.7万吨。广东石化和海南炼化已经顺利投产，进口依旧处于倒挂状态，3-4月进口量预计偏低。新产能集中投放，低库存支撑，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
昨日PF2304主力合约日盘收于7332(+6/+0.08%)，夜盘收于7366（+34/-+0.46%），现货方面价格稳定，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7250-7350元/吨，福建主流7250-7350元/吨附近，山东、河北主流7350-7400元/吨送到。
【重要资讯】
江浙涤丝昨日产销整体尚可，至下午3点半附*平近**均估算在6-7成，直纺涤短产销清淡，平均30%
【交易策略】
短纤开工提升，库存小幅上涨，下游纯涤纱开工提升，原料库存回落，成品库存回升，下游订单增长有限，成品库存相对偏高，短纤利润压缩至盈亏平衡线附近，估值偏低，需求发力不足，加工费预计仍维持偏低水平。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
MEG
【市场情况】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4288（-67/-1.54%），夜盘收于4271（-17/-0.4%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减40-50元/吨附近，4月下期货基差在05合约贴水10-20元附近。
【重要资讯】
1、山西阳煤寿阳20万吨/年的合成气制乙二醇装置重启计划推迟至3月底附近；该装置前期于2022年12月初停车，原计划3月中旬附近重启；沙特yansab91万吨/年的MEG装置已按计划完成检修于近期顺利重启，该装置此前于2月初停车。
2、昨日华东主港地区MEG港口库存约114.3万吨附近，环比上期增加8.5万吨。
【交易策略】
供应方面3月整体来看国内外乙二醇装置检修依然集中，新装置负荷不高，产量释放有限，煤制亏损缩窄，仍有部分合成气制乙二醇3月中下旬有复产预期，供应端在逐渐回升。需求方面目前来看聚酯负荷继续回升，多套新装置计划投产，3-4月份乙二醇供需矛盾不大，目前乙二醇港口库存相对较高，短期价格震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2304期货主力合约日盘收于8527（-93/-1.08%)，夜盘收于8524（-3/-0.04%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8485元/吨，环比下跌45元/吨，华东纯苯现货均价7275元/吨，环比上涨45元/吨。
【重要资讯】
1、隆众资讯:截至2023年3月6日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：20.16万吨，较上期减0.87万吨，环比降4.14%。商品量库存在16.56万吨，较上期减0.92万吨，环比降5.26%。
2、隆众资讯：截至2023年3月6日，江苏纯苯港口样本库存总量：25.82万吨，较上期库存26.62万吨下降0.80万吨，环比下降3.0%；较去年同期库存16.2万吨增加9.62万吨，同比上升59.4%。
【交易策略】
3月份苯乙烯装置检修依然集中，广东石化年产能80万吨苯乙烯新装置投产，抵消部分检修的损失。需求方面，广西长科50万吨/年ABS项目上周建成投产，乐庭信泰年产能24万吨EPS和利华益新增的年产能10万吨PS装置本月产量释放，3月苯乙烯供需相对紧平衡，产业链估值偏低，价格支撑较强，短期价格震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG04夜盘收5087点（+0.37%）。
现货市场，华南国产气-140至5550，华南进口气-90至5650，山东民用气-50至5620，山东醚后-80至6830，华东液化气主流价格5480-5800。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南市场价格走势偏弱，区内供应供应较充足，上游保持积极出货，再加上终端消耗周期拉长，采购保持谨慎，预计今日价格偏弱运行。昨日华东市场大面走稳，局部交投良好。下游入市积极性仍在，江苏炼厂库存低位，浙江供应收窄存支撑，不过外围偏弱卖方操作谨慎，预计今日华东市场或以稳为主，局部有上涨可能。昨日山东民用气及醚后碳四市场成交氛围一般，下游按需补货缺乏采购积极性，预计今日民用气及醚后碳四市场延续稳中下行趋势。
【交易策略】
港口进口利润在盈亏平衡上方，下游化工利润依旧低位，PG现货估值仍在高位。随着炼厂开工的回升，供应端整体转为宽松，气温上升后民用需求边际走弱，PG驱动偏空。盘面在低估值格局下预计震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：上周纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2938元/吨（-48/-1.61%），夜盘收于2937元/吨（-1/-0.03%），05-09价差缩小至至387（-25/-6.07%）,09-01价差缩小至410（-11/-2.6%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3079元/吨（+0），轻碱均价为2826元/吨（+0），轻重碱价差为253（+0）。沙河重碱价格维稳至3050元/吨。华东轻碱价格维稳至2750元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯3月6日报道：南方碱业计划3月8号检修，预期10天，产能60万吨，具体以企业为准。
【交易策略】
当前纯碱供应处高位，开工率提升至93.81%，本月部分厂家检修预计影响产量约6万吨。浮法玻璃开工率维稳至78.48%，日融维稳至157930 t/d，光伏运行产能为83160t/d。上周纯碱企业库存去库至25.25万吨，本周预计重碱继续去库。重碱采购紧张程度缓解，轻碱下游需求没有明显改善。基于月内下游仍有产线点火计划，下游启动后存补库需求，建议逢低做多。重点关注轻碱下游开工，市场预期变化，实际需求情况(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：昨日期货盘面弱势下行，主力合约SI2308收于17300（-220,-1.26%）。
现货市场：昨日工业硅553#报价下调，华东地区在17100-17400元/吨，多晶硅价格暂稳，有机硅DMC市场价格报价部分下调，目前国内市场主流报价参考至16800-18000元/吨（净水含税）。铝价小幅回落，再生铝市场继续稳定，厂家报价基本未调整。
【重要资讯】
1、近日瓦克化学（张家港）有限公司扩建年产100100吨有机硅乳液和硅油产品项目获江苏省张家港保税区管理委员会批复，并在江苏省投资在线审批监管平台备案公示。
【交易策略】
近日工业硅市场成交氛围一般，供应端压力仍存，下游订单有限，地产预期不及预期，社库上周周内表现累增，南方昆明和黄埔港两地合计环比增加0.3万吨，目前盘面价格临近支撑点，预计将继续震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
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