近期股票市场无力，大盘持续下跌，于此同时，七月份央行公布的金融统计数据显示，各个宏观指标仍没有改善；外部环境也比较”慌张“，比如最近德意志银行宣布要在全球裁员2w人，以此来降低成本、实现盈利；

在如此低落的大环境中，国际金价却异军突起，下面是黄金2019年的价格走势图；

可以看到，黄金价格从今年5-30的1290美金/盎司，上升到当前的1400美金/盎司，在5周的时间内涨幅达到8.5%；

这个时候就有同学问了，是不是要买点黄金“避避险”？

1. 历史上的黄金

黄金确实是历史比较常见的避险工具

这个图是国际金价在2000年到2010年的价格走势图，其中在一些时间点有标注当时发生的重大历史事件，绝大部分事件都是“不太愉快”的事件，而就是在这些“不太愉快”的事件发生的时候，群众才有避险的需求；

可以看到，每次有“不太愉快”的事件发生的时候，金价的反应都是向上的，所以投资黄金来避险并不是空穴来凤，群众们确实是这么干的。

那么抛出避险这个需求，单纯的投资黄金的收益是怎么样的呢？

我们把时间轴拉长一点

可以看到，1990年的金价在400左右，2019年的金价是1400，涨了3.5倍，年化复合增长率在4.5%左右，看起来还是不错的呢

2. 现实中的黄金并不是你以为的黄金

道琼斯工业指数年K线图

看了这幅图之后你是不是不那么淡定了，因为道琼斯工业指数在1990年是2600点左右，而现在是27333点，涨了10.5倍，年复合增长率在8.5%左右,是黄金年化复合增长率的1.9倍，是不是很吃惊，是不是很失望？

所以你印象中的黄金，并不是真实世界的黄金，4.5%的年化收益也仅仅比2-4%的通胀率多一点点而已。

年份 美国通涨率
2018年 2.44%
2017年 2.13%
2016年 1.26%
2015年 0.12%
2014年 1.62%
2013年 1.46%
2012年 2.07%
2011年 3.16%
2010年 1.64%
2009年 -0.36%
2008年 3.84%
2007年 2.85%
2006年 3.23%
2005年 3.39%
2004年 2.68%
2003年 2.27%
2002年 1.59%
2001年 2.83%
2000年 3.38%
1999年 2.19%
1998年 1.55%
1997年 2.34%
1996年 2.93%
1995年 2.81%
1994年 2.61%
1993年 2.95%
1992年 3.03%
1991年 4.23%
1990年 5.4%

如果不考虑避险，单纯投资的话，黄金并不是一个很好的品种，勉强应对通胀；而如果单纯避险的话，确实可以短期达到目的，然而只有在某些相当大的事件面前金价才会上涨。

3. 原因

当前的黄金早已褪去货币属性，仅仅是一种贵金属，理论上和一块地，一块砖性质一样，买了这种贵金属就是赌它将来会涨。

然是一种贵金属，那么价格就和供给有关系，供大于求就会降价，求大于供就会涨价，而有报道称当前世界黄金供给有加速上涨的趋势，所以投资黄金的逻辑就集中在了对黄金供给和需求的预测上。

投资股票的逻辑恰恰在于对市场未来创造价值的折现，如果是单个公司，那么就是对这个公司未来创造现金流的折现，如果是一个国家，那么就是对这个国家未来创造价值的折现；关键的一点是，无论是单个公司还是整个市场，他们做的事情都是充满想象力的事情，都在创造增量价值，所以其投资价值自然是黄金无法比拟的。

最后的最后，那么我们当前阶段到底要不要投资黄金呢？

答：可以，但是没啥意思；而当前的好的公司很多，比如重出江湖的千元股。