每 日 策 略
20181114
品种
观 点
策 略
螺纹钢& 热卷
成材下行趋势基本已经确认，市场对未来需求预期并不乐观，多数钢厂下调钢价的力度也已经开始加大，钢坯和废钢价格也已经呈现大幅下滑，期价引导下的基差修复路径明显，冬季基本面偏空影响将逐渐增加，可轻仓尝试做空。
RB1901合约建议在3920-3950区间等待做空机会，有效突破3970止损；HC1901合约建议空单继续持有，止损下移至3630。
焦煤&焦炭
山西地区严控煤矿超能生产，焦煤供给紧张局面或还将维持。但钢厂限产减少原材料需求，叠加终端钢材需求未见亮点，双焦需求难以支撑现货高价。环保对焦企监管力度较去年略有放松，致使焦化厂开工率维持高位。因此焦炭供给偏松叠加钢材“淡季效应”显现，焦炭难寻上涨动力。
JM1901建议空单止损，暂时观望；J1901建议空单止盈，暂时观望。
铁矿石
北方天气转冷，工地逐步停工，钢材承压下行，但铁矿石仍有现货支撑，基本处于今年以来高位水平，有修复的预期，但是钢材偏弱背景下，铁矿石也恐难以“独善其身”，特别是进入采暖季后钢厂限产具有不确定性，因此预计铁矿石走弱可能性仍较大。
I1901合约建议背靠510附近逢高轻仓做空，上方止损位设在520左右，下方500附近逢低止盈。
铁合金
硅铁方面，据铁合金现货网信息，硅铁零售市场方面依旧处平稳态势，硅铁72#主流报价仍集中于6300-6400元/吨之间，目前来看厂家主要以挺价为主，但现阶段临近采暖季，钢厂入场采购需求量转为稀少，因此硅铁承压偏弱。硅锰方面，硅锰65#17#市价主流仍相对集中在8600元/吨附近，硅锰现货市场仍以坚挺运行为主，厂商无库存压力，锰矿和焦炭价格坚挺，成本支撑依然较强，硅锰因新增产能释放带来的恐慌情绪已经逐步释放，后期配合冬储预期，因此不宜过分看空。
硅铁1901合约建议暂且观望；硅锰1901合约建议多单止损，无单暂且观望。
动力煤
周二郑煤01合约大幅下跌，夜盘有所反弹。尽管时间已进入11月，气温下降，但是需求抬升的速度大幅低于往年。据中央气象局，未来10年东北、华北、内蒙东部等地区气温较常年高1-3摄氏度，进一步打击了看涨预期。截至12日，沿海电厂日耗仍维持在50万吨水平，而库存已经升至近1730万吨。最后，在港口销售不旺的背景下，坑口价格走弱，未来发运成本支撑或减弱。技术上，昨日并未突破600整数位。综合而言，动力煤基本面短期较弱，亦偏空运行为主，下一步关注600附近支撑位。
01合约空单继续持有，日内可考虑600-610区间高空低平。
沪铜
宏观面，近期受特朗普称希望OPEC不减产，美油暴跌超7%，创一年新低，商品市场延续弱势。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.10%，报6048.0美元/吨。国内方面，中国10月金融数据远逊预期，其中10月新增人民币*款贷**环比腰斩，社融增量创两年新低，近期公布的官方数据反应国内经济下行压力有所加大，继续关注政策面变化。基本面，短期无消息刺激。库存方面，昨日LME库存下降1000吨至16.8万吨，现货端延续升水状态；国内方面，现货端延续小幅升水，下游按需采购为主。综上，宏观面呈现偏空，基本面无进一步亮点，技术面，短期铜价试探下方49000元/吨附近区域支撑。
沪铜1901合约个人客户及产业客户可考虑暂时观望。
沪镍
宏观面，英国与欧盟就脱欧谈判初步达成共识，美元下跌，但国际原油因特朗普对沙特施压而大跌，商品市场普遍承压。基本面，供给端，镍矿港口库存高位，镍铁价格略有下调，拖累镍价。需求端，不锈钢库存持续回升，需求不及预期，价格下降。总的来说，目前基本面暂无支撑，但考虑到前期镍价已下跌较多，或已出现超跌的局面，可等待反弹做多机会。沪镍1901合约运行区间93000-97000。
操作上，沪镍1901暂观望。
贵金属
隔夜英国与欧盟就脱欧草案达成共识，英镑欧元上涨，美元承压，但因原油价格大幅下跌的拖累，贵金属涨跌不一。特朗普施压OPEC，要求其不要通过减产支撑油价，引发国际市场对原油的抛售。脱欧谈判的进展或使得欧元持续回升，而美元或高位回落，贵金属降获得一定支撑。沪金1906区间273-278元/克，沪银1906区间3450-3550元/千克。
操作上，沪金1906可轻仓试多，仓位5%以内，突破区间止损；沪银1906暂观望。
原油/燃料油/沥青
消息面上，OPEC月报数据显示，10月产量增加12.7万桶/日至3290万桶/日，其中沙特10月产量1063万桶/日，高于减产水平；同时，9月份OECD石油库存上涨550万桶，较最近五年均值低2530万桶。此外，OPEC月报下调2018年全球石油需求预期至9879万桶/日。综合看，OPEC供应持续增加，加之全球需求减弱带动库存回升，预计原油短期或延续弱势。燃料油方面，新加坡燃料油供应趋紧对燃料油价格形成一定支撑，但原油承压下跌成本端对燃料油利空效应更加明显，预计短期燃料油短期或呈现震荡偏弱走势。沥青方面，随着天气逐渐变冷，北方地区道路需求逐步下降，同时华东、华南地区区内厂库仍居高，川渝等一带受环保回头看影响，实际需求不佳，预计沥青上方压力仍存。
SC1812日内关注上方475-480元/桶区间压力；FU1901多单建议逢高离场；bu1812上方关注3350-3400元/吨区间的压力。
橡胶
美原油大幅回调；东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周二收市价159.6日元/公斤；上期所天胶周二主 力合约Ru1901前二十位多头持仓减少1126手至65481手，空头持仓减少3221手至87081手。橡胶1901合约周二晚间 上涨45元至11200元/吨。主力合约Ru1901日K线小幅反弹，成交量缩小。
橡胶1901宽幅震荡，MACD绿柱收敛，轻仓短空，空头止损设在11800。
P
T
A
美原油大幅回调；PTA产出小幅下降；郑商所PTA周二主力合约TA901前二十位多头持仓减少4223手至331771 手，空头持仓减少8881手至296224手。PTA1901合约周二晚间下跌80元至6494元/吨。主力合约TA901日K线小幅回 调，成交量缩小。
PTA1901回调趋势，MACD绿柱收敛，轻仓短空，空头止损设在6700。
甲醇
周二甲醇维持震荡，夜盘冲高回落。目前，国内甲醇基本面较弱：一是沿海甲醇库存连续三周回升，甲醇现货价格维持弱势；二是经济下行压力进一步加大，需求易下难上；三是原油继续下跌，国际甲醇价格大幅回落。技术上，甲醇已跌破本轮上涨趋势线。综合而言，短期甲醇弱势难改，或维持偏弱运行。
01合约空单考虑继续持有，日内交易考虑高空低平。
聚烯烃
欧佩克和俄罗斯产量进一步增长，欧佩克下调全球石油需求预测，上调非欧佩克供应量预测，美国原油连续十二天下跌，创下三年多来最大的单日跌幅。原油价格大幅下跌，施压化工品市场。昨日几套PE装置临时停车，带动塑料期价上涨，但临停装置2-3天便会重启，因此，对PE供给实际影响偏小，PP装置变动较少。聚烯烃供需暂无明显改善，而成本支撑逐渐减弱，聚烯烃目前尚无反弹动能。建议继续关注宏观动态、原油走势以及库存情况。
L1901/PP1901空单继续谨慎持有，分别关注下方8500-8800和9000-9400区间的支撑。
中信建投期货工业品团队
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