银行板块本周表现不佳，以下跌1.33%收盘。大盘表现不错，上证指数、深证指数、创业板指均有不同程度的上涨。

在我本周的作品里，朋友们贡献了好几百条评论，篇幅有限，我筛选了四条比较有代表性的评论，做一下回复。

一、指数在上涨，为何指数基金却浮亏

这位朋友在组织语言时可能忽略了部分标点符号。我费了一番功夫，大致理解了他的意思，也不知道对不对，我就按照自己理解的意思来回答。

指数在上涨，为何银行指数基金却有所亏损呢？我分析可能有三个原因：

第一、我们平时观察的指数和指数基金所跟踪的指数不是一个指数，指数不同，成分股就不同，成分股的权重可能也不同。比如我们平时观察的指数成分股是42只银行股，是全量的。而很多指数基金购买的银行股却是只有40只，甚至更少，去除了次新股。

第二、我们购买基金，基金购买股票都是需要支付手续费的。也就是说，如果指数平盘，我们购买基金，当天就是有浮亏的。

第三、任何指数基金在跟踪指数时难免会有一定的误差，毕竟指数基金会不断接受新的资金进来，这些资金会按照权重投入到各银行股中。各银行股的涨跌是一直存在的，误差是难免的，只能通过不断调整仓位、成分股来让指数基金与指数更接近。

二、会不会出现二八行情

这位朋友说的二八行情是指，20%的股票在涨，80%的股票在跌。言外之意就是20%的大盘股，比如金融，一直涨，80%的小盘股，比如创业板的许多股票一直跌。

二八行情是轮动的，前两年银行板块都没怎么涨，但是一些小盘股涨得非常厉害。今年甚至未来一两年，有可能就轮到大盘股上涨了。

从年线上来看，银行板块在2020年、2021年都是下跌的，银行板块历史上还没有出现过连续三年下跌的情况，那么2022年银行板块大概率会有不错的行情。

可是即便2022年银行板块上涨概率极强，那也阻挡不了，股价震荡上涨的铁律。任何一只股票，一个板块都不会一直涨，涨多了就会回调，这是亘古不变的。

这种走势的底层逻辑就是，有人赚了钱就会止盈，止盈的人多了，股票就跌了。股票跌到相对低的位置以后，其投资价值就会显露出来，股票又会吸引很多人。

银行板块年初这一波上涨行情绝不会持续一年，三个月也就是极限了。

三、股息率只有持续多年才有意义，短期炒股分红没有实质意义

这两位朋友表达了股息率这个投资指标在选股上的作用。他们认为这是一个长期指标，短期炒作没有用。我对此基本认同。

一般来说，我们衡量股息率高低，就是为了能够得到分红。在大多数情况下，一只银行股在一年内，最多两年内都是可以分红除权后再填权的。只有填权了，分红才有意义，否则分红只是拿自己的钱来给自己分钱。

股息率较高的银行股基本都集中于国有大行股以及部分城商行、股份制银行里，比如北京银行、江苏银行、上海银行、光大银行等，这些都是股息率在5%以上的银行股。

我们在选择这些银行股的时候，其实多半都是奔着长期去的，因为单看股价，它们的波动都相对较小。江苏银行除外，它在去年跌幅巨大，现在也只是涨上来了而已。

四、不认同银行股的波段投资价值

这位朋友不认同银行股做波段的价值，也许是因为它没有通过银行股的波段获得过收益。

我认为银行股是最适合做波段的板块之一。为什么这么说？

第一、银行股的波段确定性较强

别的咱们先不说，就以过去五年银行板块年初的走势就可以看出来，银行股波段的确定性。昨天发布的作品《留给银行板块的时间不多了，上涨行情也许就只能再维持两周左右》里有详细说明。只要你在上一年年末，或者当年年初买入银行股，一季度卖出，或多或少都是会有收益的。

既然过去每年都有上涨行情，那么未来大概率也是会有上涨行情的，我们拿出一部分资金在年初做一个波段，它不香吗？

第二、有长期投资来托底

没错，过去的只代表过去，也许明年就不一定是这样。可是即便银行板块做波段亏了，不小心买到了高点，那又有什么好担心的呢？银行板块是众所周知最适合长期投资的板块之一。利润确定性高，分红确定性高，稳定性也高，大不了拿它几年就回本了。

可是其它板块呢？就未必如此了吧？一旦做波段失利，那么长期投资也未必敢指望，说不定就被ST了。

当然了，我虽然支持做银行股的波段，但是我也非常认同长期投资银行股的价值，毕竟经过多年投资，超低的持有成本对于投资信心的提升是非常有帮助的。我本人也只是拿了一部分资金做波段而已。

本期的回复评论系列作品就到这里了，欢迎大家继续发表有价值的评论。

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